CPI数据令日本货币政策再成焦点

CPI数据令日本货币政策再成焦点

困扰日本经济多年的物价持续下跌出现了结束的迹象，这也引发了执政党领袖和日本央行在何时结束超宽松货币政策问题上的对立。 根据上周五发布的政府数据，10月份，日本的核心消费者价格指数与上年同期持平，是该指标5个月来首次未出现下跌。但总体消费者价格指数(CPI)下跌了0.7%。 剔除了波动较大的生鲜食品价格的核心消费者价格指数一直受到市场的密切关注，并被视为考察央行何时会结束当前定量宽松政策的一个指标。日本央行曾表示，结束定量宽松政策的前提是核心消费者物价指数与上年同期相比出现连续上升。该指数在过去7年里不断下跌，中间仅有几个月除外。日本央行行长福井俊彦(Toshihiko Fukui)在近几个月中表示，最早到明年4月份，央行可能就会结束定量宽松政策。 不过，价格指数转向正面却也凸显出日本央行和首相小泉纯一郎(Junichiro Koizumi)内阁高官之间的分歧正在形成。政府担心，提前结束定量宽松政策可能会过早提高利率而使经济近期的稳定增长难以为继，进而打击消费者支出和企业投资。部分经济学家表示，来自政治家的持续压力可能会迫使日本央行推迟采取紧缩货币政策的时间。 上周五公布的消费者价格指数引发了来自政府高官的诸多评论。他们说，经济表现依然脆弱，提醒央行不要独断专行。 财务大臣谷垣祯一(Sadakazu Tanigaki)说，如果考虑其它相关数据，那么日本仍处于温和的通货紧缩中。因此，央行和政府必须继续遏制通货紧缩。总务大臣竹中平藏(Heizo Takenaka)甚至建议修改赋予央行独立性的日本央行法。 近几周来，央行官员反复强调，其决策将只会根据经济状况和消费者价格指数的变动情况做出，这同此前向金融市场表明的立场一致。日本报纸上周援引福井俊彦的讲话报导，央行的决策将100%由央行政策委员会负责做出。定量宽松政策于2001年实施，以在零利率政策的基础上进一步推动经济走出低迷状态。 10月份并不是核心消费者价格指数首次与上年同期水平持平或走高。但经济学家表示，这次该指数又可能会持续上升，原因是消费者需求的提高会推动物价上涨。Deutsche Securities驻东京高级经济学家Seiji Adachi预计，到明年4月份，月度核心消费者价格指数将较上年同期增长0.5%左右。 从中长期来看，价格下跌局面的结束将标志著日本通货紧缩时代的终止。通货紧缩一直是这个全球第二大经济体面临的主要困难，也遏制了对全球商品的需求。今年7至9月份当季，日本实际国内生产总值折合成年率增长1.7%。在截至今年3月31日的上一财年中，经济增长了1.9%。 雷曼兄弟(Lehman Brothers)驻亚洲首席经济学家保罗•希尔德(Paul Sheard)说，2006年将是日本经济从通货紧缩向复苏转变的至关重要的一年。