近期,“紧缩政策”对一些行业发展、公司业绩及市场走势的影响是显而易 见的,也引发了颇多议论。所以这期我们就来谈谈相关概念之一“通货膨胀”。
通货膨胀是影响股票市场以及股票价格的一个重要宏观经济因素。这一因素 对股票市场的影响比较复杂。它既有刺激股票市场的作用,又有压抑股票市场的 作用。通货膨胀主要是由于过多地增加货币供应量造成的。货币供应量与股票价 格一般是呈正比关系,即货币供应量增大使股票价格上升,反之,货币供应量缩 小则使股票价格下降,但在特殊情况又有相反的作用。 货币供给量对股票价格的正比关系,有三种表现: 1.货币供给量增加,一方面可以促进生产,扶持物价水平,阻止商品利润的 下降;另一方面使得对股票的需求增加,促进股票市场的繁荣。 2.货币供给量增加引起社会商品的价格上涨,股份公司的销售收入及利润相 应增加,从而使得以货币形式表现的股利(即股票的名义收益)会有一定幅度的 上升,使股票需求增加,从而股票价格也相应上涨。 3.货币供给量的持续增加引起通货膨胀,通货膨胀带来的往往是虚假的市场 繁荣,造成一种企业利润普遍上升的假象,保值意识使人们倾向于将货币投向贵 重金属、不动产和短期债券上,股票需求量也会增加,从而使股票价格也相应增 加。
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