理解价格规律 才能稳定盈利（上）

                                                            理解价格规律 才能稳定盈利（上）

杨洪斌：1995年踏足期货市场，亲身经历了中国期货市场的兴衰，多年的实盘操作经验，历经坎坷和挫折，在2000年后浴火重生，逐步能做到稳定赢利。2005年后，形成了对中国期货市场的独到视角，实盘操作业绩更是迅猛提升，形成了自己的风格，完善了其理财信仰和投资哲学，从此，纵横各项实盘比赛，享受投资快乐。

杨洪斌是第四届“中期杯”实盘大赛桂冠得主，交通银行杯大赛311%收益率的亚军。在第八届中期杯大赛中，由杨洪斌指导的帐户长期位居榜首。

访谈精彩语录：

如果对价格的规律没有深刻的理解，想要做到稳定盈利是不可能的。

一个人一生有一两次好的运气已经是上帝厚爱了。期货不能靠赌。

在期货中成功是需要时间的，就像星星之火要想燎原需要一个过程。

如在期货中遭遇失败，一定不要抱怨市场。

期货投资一定要关注价格的变化。

我确信，日内交易是有局限性的，可以盈利但是管理资金的数量有限。

不应以每天价格的波动来判断价格长期的走势。

我认为短线盈利的操作方式难度较大。

我们要承认任何事情都有规律，人类有认识规律的能力。

价格变化中有没有确定性的东西，应该是有的。

真正市场上涨的原因是交易商对市场的预期。

一个有限的理论不可能让你永远成功。

我的操作没有框框。

对价格变化的理解到位了，无论资金大小，你都可以稳定发展；理解不到位，再多钱也是没有用的。

外盘的价格变化是国外交易商的预期，跟国内的预期不完全吻合。

我不会去使用程序化交易，我认为程序化交易是有局限性的。

价格是变化的，你很难用一个框子来框它！

有时候期货交易它就像一门艺术，是需要独立思考和判断的，就像是梵高的名画不是两个人合伙画出来的。

期货不是所有人都适合干的，性格上偏执、毛糙、肚量狭隘、对金钱过分敏感的都不适合。

我一般不注重预测，因为我不是做分析的，我是一个市场的追随者。

期货中国1：杨洪斌您好，感谢您能够接受期货中国网的采访，分享自己的投资经验和理念给广大的投资者。近2年您以个人或者是指导账户的名义参加了不少期货实盘大赛，都获得了非常优秀的成绩，相比平时的操盘，您是否觉得参加赛事更能发挥自己的水平？

杨洪斌：我觉得并没有。 05年之后，参加过多次比赛，取得较好的成绩，我追求的是尽可能的稳定、持续增长，不能有过大的资金回撤。08年那次比赛，我管理账户的将近有20个，没有一个账户是分散做的，没有为比赛而比赛。在比赛之中没有看外头谁比我领先或者谁又追紧我了，就是该怎么做怎么做，市场告诉我这时候该进了，那就进，该出了就出，没有再理会比赛的因素。我觉得在这个市场做到稳定盈利是我们追求的最高目标，根据我自己对价格变化的理解，做波段交易。所以我对所有账户都是一视同仁，没有因为参加比赛而去比赛，我对市场有一个认识，所以，就没有什么特别的，就是按正常的交易来做，比赛的结果冲上去就冲上去了，没有冲上去也不遗憾。

期货中国2：您的各项大赛成绩非常出色，摘取了多项赛事的桂冠，从2001年开始连续几年的盈利率也都保持在百分之两三百的水平！您也表示过稳定赢利是期货市场中最重要的任务，请问您是如何来完成这个任务的？并且多年来保持如此之高的稳定盈利？

杨洪斌：这个我可以实实在在的来说一句，08年的比赛是取得了300%的收益，但是也不是每年都是如此。如果对价格的规律没有深刻的理解，想要做到稳定盈利是不可能的。你不要看一些人在一段时间盈利特别高，如果没有对价格规律的真正理解，高盈利很难持续。有些人的性格可能刚好符合这一段行情或者说刚好和这波行情吻合上，他很有信心做好这一波，但实际上这不是对价格的真正理解，到了下一波，他的思维不一定就能跟上市场的节奏。我很少在中国的期货市场上看到有人连续好多年盈利，达到这样的目标是我们共同的追求。

实际上稳定盈利维持在百分之三五十，如果持续这样增加，盈利效益其实是很可怕的。稳定盈利是这样的，今年的这一波你要在这上面站住，回撤不能过大，之后在站住的基础上还能有个百分之三五十的再盈利，这才叫稳定盈利。像巴菲特，100万美元起步，30多年，他总资金在增加，没有在撤，他还能够保持百分之二三十的盈利，这才叫稳定，做到这一点是特别难的，你对市场不了解是不可能的。你在哪个期货公司都能够谈到这样的红人，曾经很辉煌，现在没有人影了，他当时的辉煌刚好是一个局部的观念和当时行情吻合，于是就获得了利润。长时间的稳定盈利是相当艰难和艰巨的，没有对市场真正理解是不可能达成的，运气不可能伴随你一生。一个人一生有一两次好的运气已经是上帝厚爱了。期货不能靠赌。

期货中国3：期货交易最难的是能够稳定盈利，我们看到，您也是经历了起伏， 1995年您就已经涉入期货市场，到2001年才逐步实现稳定盈利，那是否意味着您经历了长达6年的交学费的交易阶段？

杨洪斌：我95年就进期货了，当时自己公司做的是胶合板生意，所以去做胶合板期货，在那个时候，我是属于那种对期货市场没有基本了解的人，有钱但是对市场的交易真的一点都不懂。后来公司不开了，自己又喜欢上了期货，又觉得自己做了一两年了交了那么多的学费了（但是实际上按照现在来看，当时是很皮毛，差得很远的），应该可以做下去。

于是就又开始尝试和学习，从95年到01、02年。我的痛苦可以简单概括为：赚了钱是偶然的，亏钱看起来是必然的，因为这个市场这么复杂。但有这么几个信念让我坚持下来：
j |[j"D6Q0第一，这个市场你失败了，但是确实有人成功了，你亏了钱，和你反方向做的那个人就是赚钱的。每一年每一波大的行情出现，期货公司里或者是熟悉的朋友之间，人不多，但是每年总有一个做得挺好的，每年起码都有一个榜样；再一个就是，这个市场确实存在，它确实有波动，有差价，关键你站的队是对还是错。

我是被迫无奈坚持下来的，那个时候我三十几快四十岁，换其它行当是晚了点，你们要知道在一个行业没有几年扎扎实实的奋斗，你想做成是很困难的，就像星星之火要想燎原需要一个过程。所以结果就是，我是被逼的，没有其它的行当可以做，所以就进入了这一行，就想尽办法坚持下来。我好在从来没有埋怨过市场，我受过的教育让我出现了问题之后，没有过多地怪罪客观，这是我大学毕业以来养成的一个习惯，都是从自身上找原因，黑格尔不是说么，存在即是合理。

坚持了下来之后，就慢慢地知道了风险，再不知道风险你就活不下去了，之后对风险的控制就慢慢地有了较深的了解。后来对价格波动了解得多了，虽然不够科学，可也摸得着一些皮毛的规律了。起码那个时候虽然还不能发展但能够生存下来了。老是处在这样一个状态，老不能大幅的盈利也是很困惑的。

到了04、05年的时候，对市场的认识就深化了，理解了价格变化的规律，做期货就是一种价格变化，理解了这个之后就慢慢能够维持一个较为稳定的盈利状态。

期货中国4：在前6年的期货生涯中，您遇到的最大的挫折是怎样的？当时有想过退却吗？又是什么样的原因使您决定继续坚持在期货市场中打拼？

杨洪斌：最大的挫折就是打爆仓了，具体的金额就不说了，就全完了。当时真的是非常痛苦，晚上睡觉都有被惊醒，对自己的未来也挺恐惧的。

之所以坚持下来就是之前所说到的，这个市场确实有波动，但是我没有意识到，还有就是我那时候已经40多岁了，脱离教师行业已经十几年了，回不去了，只有在朋友和家人的支持下再坚持下来。现在回想起来真不知道自己怎么熬过来的。
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期货中国5：外界都宣称您是趋势投资高手，您是什么时候开始只做趋势交易的？趋势交易的核心纲领是什么？

杨洪斌：以前真的是什么方法都尝试了，但是从对价格规律有理解之后，就不太做短线了，日内交易从03年之后就再也没有做过，我确信，日内交易是有局限性的，可以盈利但是管理资金的数量有限。

第一，它的资金规模受限制，包括有些高手也有这样说，他拿20万，很快就赚到百万，但资金大了翻倍就很难；另外一个，期货做的是商品价格，它是一个发现价格的过程，价格的发现不是一天能完成的，它会走一段，比如说现在国家经济复苏，经济越活跃，需求就越大，价格就会上涨，我们要做好的就是这种波段。

每天价格的波动判断不了长期的趋势，需要另外一种思路去理解，就是对市场的一种感觉，有点苗头我就跟着做个几十个点，价格冲动之后呢，因为它不具备大涨的条件，很多人就认为它应该空，于是就导致上上下下，这种波动随机性特别强。我认为短线盈利操作性比较难，资金过大的话，你一进去就成了主力，你就很难出来。

所以真正理解价格规律，能够确定它是上涨还是下跌的话，它会延续一段时间，我们做的就是它的这一段延续。国家经济真正好了，全民都起来搞经济了，它会延续几年的高峰。而像现在金融风暴猛地一来，也会调整个两三年。所以我都是做波段交易为主。

期货中国6：那么您所总结出来的并在实战中应用的“价格规律”具体是怎样的呢？请简单介绍一下原理。

杨洪斌：首先我们要承认任何事情都有规律，人类有认识规律的能力，像牛顿发现万有引力，包括物体运动的定律，像直角三角形三条边的关系，这都是能摸索出来的，所以价格变化中有没有确定性的东西，应该是有的。有的人说创业难，但是我说你要想发财的话，你就搞个饺子铺，为什么呢？你一年调720次馅，每年都改进调试，你如果研究到具体比例用多少量，做得像日本一样精确到毫克，你能做出保证大家一吃都忘不了的饺子，所以包饺子馅有一个特殊的规律，你要真正搞通它，像麦当劳肯德基都是这样的，它们做的口味全世界都没有，就它有。我举这个例子，就是要你明白，任何事物都有规律，做任何事情都有它的规律，你要找到它根本上的规律，然后顺着它的规律去做。所以对于价格规律而言，你一定要耐心地去观察它、发现它。

我简单说一下我自己对价格规律的理解，这也是我跟我的朋友、同行交流，获得的启发和自己的观点融合起来得到的。第一就是要理解使期货价格变化的最直接的原因，我在外面交流的时候，发现很多人对于这一点是很模糊的，这个价格它为什么涨？一般人都是这样说，供需关系、经济好转等等，但是这是错的，这样就回到了基本面，基本面会给你很多因素，没有一个人能够了解清楚。05年的铜，一个月从4万涨到8万，你说那是供需关系在一个月内产生两倍的变化？想想也是不可能的。你要想想年初到现在涨得都是那批没有业绩的股票，都涨了两三倍，这说明不完是业绩决定了股价。铜也是这样，一个月从4万涨到8万，除非是全世界的铜矿被恐怖分子炸完，当然是没有那种可能的，问题是一个月又从8万回到了5万，供需关系又恢复了？当然不是那样的。真正市场上涨的原因是交易商对市场的预期：“我们大家都看好，现在是时候了，买它能赚钱”，它就涨了，价格的根本成因就是这样子。当时很多投资银行都来买铜，买回来之后就形成一种赚钱的效益，根本不能说是供需，库存当时也是不停地增加，价格一路追涨。所以为什么很多现货商做不了期货，主要原因就是在这，老拿现货价看期货价，一觉得货多了，就不敢买了。用这样的思路来理解不就清楚多了？所以，价格规律就是要把交易商的预期找出来，而不是基本面上的等等因素。

另外，价格在行走的时候，一定是波波折折地走的，所以艾略特就把波浪理论给总结出来了，但是他太教条了，他固定画成五波，他理解了这个规律但把它给固定死了，所以我们一用他的理论就开始数了，但实际上一个牛市的可能有个七八波，从股市一千六涨到六千点的时候，它延长又延长。价格就是波折的，到了一定的高位，一些人就想放空，有些人赚一块钱跑，有些人赚五块钱跑，涨得越高，获利回吐的冲动越强烈，平白无故让你赚一些钱你就会想先把这些落袋。你理解这个以后就会理解价格为什么会波折。期货有很多种理念，艾略特波浪理论啊、均线交易法啊、MACD啊，指标不是多得很吗，就像一个线球，上万个线头，只有一个才能解开。一个有限的理论不可能让你永远成功。