连续上涨 谁在坚决做多A股2009年10月20日14:49 [我来说两句] [字号：大 中 小] 来源：搜狐证券 做多推手：热钱卷土重来 三季度不明资金超500亿美元 央行日前发布最新统计数据后，热钱是否正在卷土重来成为市场关注热点。 根据央行数据，前三季度国家外汇储备增加3266亿美元，第三季度增加1488亿美元。其中仅9月份，外汇储备就增加618亿美元，而一季度外汇储备增加只有77亿美元。如此快速的外汇储备增加是否正常？中金公司昨日发布的报告旗帜鲜明——关注热钱卷土重来。报告认为，三季度外汇储备大增，其中不可被解释部分居多。中金公司报告分析，2009 年9 月末我国外汇储备余额达22726 亿美元，其中三季度大幅增加1410 亿美元。而三季度贸易顺差为393亿美元，外商直接投资为208亿美元，两项数据之和与三季度1410亿美元的外汇储备新增余额相差了810亿美元。 深度解析《一》：热钱是怎么进来的？进来了多少？ 关于热钱金额测算方式，金融市场界始终存在争议。目前比较常用的有两种：一是将外管局编制的国际收支平衡表内的“错误与遗漏”项目数据直接估算成热钱；二是用外汇储备增加量减去贸易顺差再减去外商直接投资净流入，得出热钱数值。据媒体报道，摩根士丹利中国区首席经济学家王庆认为二季度难以解释的资金流入规模约675亿美元，渣打资深经济学家王志浩估算二季度难以解释的资金流入规模高达300亿美元。 深度解析《二》：热钱进来后买入哪些股票？哪些股票受益人民币升值？ 从以往经验来看，人民币升值预期一旦强烈，将给A股市场的地产股形成两大做多动能。一是从实体领域来看，人民币升值预期将意味着热钱对拥有人民币资产属性的房地产予以追捧，从而推动房地产价格的上涨。二是金融股票的投资领域来看，人民币升值预期将意味着热钱也涌入到证券市场，使得地产股迎来旺盛的买盘支撑。这也得到了历史经验的佐证，在2006年至2007年的人民币升值周期过程中，地产股等人民币资产股大幅飙升。 深度解析《三》：热钱推动的行情剑指何方？ 其次就是"热钱"的预期。在澳洲加息以后，美元的贬值压力越来越大，实际上澳币对美元的汇率在过去六个月内上涨了近50％。特别是利差交易重新抬头，这从一方面会促进货币涌入以中国为首的新兴市场，货币政策面临调整法定准备金率的风险，另一个方面会刺激美国的货币政策态度，一个经济大国是不太能够容忍美元的全球储备货币地位出现动摇的，因此宽松货币政策会面临拐点，加快全球利率上涨的预期。 |
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