| 反转突破形态 |
| 【时间：2008年11月27日】 【来源：广东局】 【字号：大 中 小】 |
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摘自《证券投资分析》 中国证券业协会编著
反转突破形态描述了趋势方向的反转，是投资分析中应该重点关注的变化形态。反转变化形态主要有头肩形态、双重顶(底)形态、圆弧顶(底)形态、喇叭形以及V形反转形态等多种形态。
1.头肩形态。头肩形态是实际股价形态中出现最多的一种形态，也是最著名和最可靠的反转突破形态。它一般可分为头肩顶、头肩底以及复合头肩形态三种类型。
(1)头肩顶形态。头肩顶形态是一个可靠的沽出时机，一般通过连续的三次起落构成该形态的三个部分，也就是要出现三个局部的高点。中间的高点比另外两个都高，称为“头”；左右两个相对较低的高点称为“肩”。这就是头肩顶形态名称的由来(图6—15)。
头肩顶形态的形成过程大体如下：
①股价长期上升后，成交量大增，获利回吐压力亦增加，导致股价回落，成交量较大幅度下降，左肩形成。
②股价回升，突破左肩之顶点，成交量亦可能因充分换手而创记录，但价位过高使持股者产生恐慌心理，竞相抛售，股价回跌到前一低点水准附近，头部完成。
③股价第三上升，但前段的巨额成交量将不再重现，涨势亦不再凶猛，价位到达头部顶点之前即告回落，形成右肩。这一次下跌时，股价急速穿过颈线，再回升时，股价也仅能达到颈线附近，然后成为下跌趋势，头肩顶形态宣告完成。
这种头肩顶反转向下的道理与支撑线和压力线的内容有密切关系。图6—15左图中的直线11和直线12是两条明显的支撑线。从C点到D点，突破直线1，说明上升趋势的势头已经遇到了阻力，E点和F点之间的突破则是趋势的转向。另外，E点的反弹高度没有超过C点，也是上升趋势出现问题的信号。
图6—15左图中的直线12是头肩顶形态中极为重要的直线——颈线。在头肩顶形态中，它是支撑线，起支撑作用。
头肩顶形态走到了E点并调头向下，只能说是原有的上升趋势已经转化成了横向延伸，还不能说已经反转向下了。只有当走到了F点，即股价向下突破了颈线时，才能说头肩顶反转形态已经形成。
同大多数的突破一样，这里颈线被突破也有一个被认可的问题。百分比原则和时间原则在这里都适用。一般而言，以下两种形态为假头肩顶形态：第一，当右肩的高点比头部还要高时，不能构成头肩顶形态；第二，如果股价最后在颈线水平回升，而且回升的幅度高于头部，或者股价跌破颈线后又回升到颈线上方，这可能是一个失败的头肩顶，宜作进一步观察。
头肩顶形态是一个长期趋势的转向形态，一般出现在一段升势的尽头。这一形态具有如下特征：(1)一般来说，左肩与右肩高点大致相等，有时右肩较左肩低，即颈线向下倾斜；(2)就成交量而言，左肩最大，头部次之，而右肩成交量最小，即呈梯状递减；(3)突破颈线不一定需要大成交量配合，但日后继续下跌时，成交量会放大。
当颈线被突破，反转确认以后，大势将下跌。下跌的深度，可以借助头肩顶形态的测算功能进行。
从突破点算起，股价将至少要跌到与形态高度相等的距离。
形态高度的测算方法是这样的：量出从“头”到颈线的直线距离(图6一15的左图中从c点向下的箭头长度)，这个长度称为头肩顶形态的形态高度。上述原则是股价下落的最起码的深度，是最近的目标，价格实际下落的位置要根据很多别的因素来确定。上述原则只是给出了一个范围，只对我们有一定的指导作用。预计股价今后将跌到什么位置能止住，永远是进行股票买卖的人最关心的问题，也是最不易回答的问题。
(2)头肩底形态。头肩底是头肩顶的倒转形态，是一个可靠的买进时机。这一形态的构成和分析方法，除了在成交量方面与头肩顶有所区别外，其余与头肩顶类同，只是方向正好相反，如图6—15的右图。例如，上升改成下降，高点改成低点，支撑改成压力。
值得注意的是，头肩顶形态与头肩底形态在成交量配合方面的最大区别是：头肩顶形态完成后，向下突破颈线时，成交量不一定放大；而头肩底形态向上突破颈线，若没有较大的成交量出现，可靠性将大为降低，甚至可能出现假的头肩底形态。
(3)复合头肩形态。股价变化经过复杂而长期的波动所形成的形态可能不只是标准的头肩型形态，会形成所谓的复合头肩形态。这种形态与头肩形态基本相似，只是左右肩部或者头部出现多于一次。其形成过程也与头肩形态类似，分析意义也和普通的头肩形态一样，往往出现在长期趋势的底部或顶部。复合头肩形态一旦完成，即构成一个可靠性较大的买进或沽出时机。
2.双重顶形态和双重底形态。双重顶形态和双重底形态就是市场上众所周知的M头和w底，是一种极为重要的反转形态，它在实际中出现得也非常频繁。与头肩形态相比，就是没有头部，只是由两个基本等高的峰或谷组成。图6—16是这种形态的简单形状。
从图中可以看出，双重顶(底)一共出现两个顶(底)，也就是两个相同高度的高点(低点)。下面以M头(图6—16的左图)为例说明双重顶形成的过程。
在上升趋势过程的末期，股价急速上升到第一个高点A建立了新高点之后受阻回跌，在峰顶处留下大成交量。受上升趋势线的支撑，这次回档将在 B点附近停止，成交量随股价下跌而萎缩。往后就是继续上升，股价又回至前一峰顶附近c点(与A点几乎等高)，成交量再度增加，却不能达到前面的成交水准，上升遇到阻力，接着股价掉头向下，这样就形成A和C两个顶的形状。
M头形成以后，有两种可能的前途：第一是未突破B点的支撑位置，股价在A、B、C三点形成的狭窄范围内上下波动，演变成下文将要介绍的矩形。第二是突破B点的支撑位置继续向下，这种情况才是双重顶反转突破形态的真正出现。前一种情况只能说是一个潜在的双重顶反转突破形态出现了。
以B点作平行于A、C连线的平行线(图6—16的左图中第二条虚线)，就得到一条非常重要的直线——颈线。A、C连线是趋势线，颈线是与这条趋势线对应的轨道线，它在这里起支撑作用。
一个真正的双重顶反转突破形态的出现，除了必要的两个相同高度的高点以外，还应该向下突破B点支撑。
突破颈线就是突破轨道线、突破支撑线，所以也有突破被认可的问题。前面介绍的有关支撑线、压力线被突破的确认原则在这里都适用。
双重顶反转突破形态一旦得到确认，同样具有测算功能，即：从突破点算起，股价将至少要跌到与形态高度相等的距离。
这里的形态高度，是从顶点到颈线的垂直距离，即从A或c到B的垂直距离。图6—16的左图中右边箭头所指的将是股价至少要跌到的位置，在它之前的支撑都不足取。
总结起来，双重顶反转形态一般具有如下特征：(1)双重顶的两个高点不一定在同一水平，两者相差少于3%就不会影响形态的分析意义；(2)向下突破颈线时，不一定有大成交量伴随，但日后继续下跌时，成交量会扩大；(3)双重顶形态完成后的最小跌幅度量度方法，是由颈线开始，至少会下跌从双头最高点到颈线之间的差价距离。
对于双重底，有完全相似或者说完全相同的结果。只要将对双重顶的介绍反过来叙述就可以了。比如，向下说成向上，高点说成低点，支撑说成压力。
需要注意的是，双重底的颈线突破时，必须有大成交量的配合，否则即可能为无效突破。
3.三重顶(底)形态。三重顶(底)形态是双重顶(底)形态的扩展形式，也是头肩顶(底)形态的变形，由三个一样高或一样低的顶和底组成。与头肩形的区别是头的价位回缩到与肩部差不多相等的位置，有时甚至低于或高于肩部一点。从这个意义上讲，三重顶(底)形态与双重顶(底)形态也有相似的地方，只是前者比后者多“折腾”了一次。
出现三重顶(底)形态的原因是由于没有耐心的投资者在形态未完全确定时，便急于跟进或跳出；走势不尽如人意时又急于杀出或抢进；等到大势已定，股价正式反转上升或下跌，仍照原预期方向进行时，投资者却犹豫不决，缺乏信心，结果使股价走势比较复杂。
图6一17是三重顶(底)形态的简单图形。它的颈线差不多是水平的，三个顶(底)也差不多是相等高度。
应用和识别三重顶(底)的方法主要是用识别头肩形态的方法。头肩形态适用的方法三重顶(底)都适用，这是因为三重顶(底)从本质上说就是头肩形态。
与一般头肩形态最大的区别是，三重顶(底)的颈线和顶部(底部)连线是水平的，这就使得三重顶(底)具有矩形的特征。比起头肩形态来说，三重顶(底)更容易演变成持续形态，而不是反转形态。另外，三重顶(底)的顶峰与顶峰，或谷底与谷底的间隔距离和时间在分析时不必相等。此外，如果三重顶(底)的三个顶(底)的高度从左到右依次下降(上升)，则三重顶底就演变成了直角三角形态。这些都是我们在应用三重顶(底)时应该注意的地方。
4.圆弧形态。将股价在一段时间的顶部高点用折线连起来，每一个局部的高点都考虑到，我们有时可能得到一条类似于圆弧的弧线，盖在股价之上；将每个局部的低点连在一起也能得到一条弧线，托在股价之下，如图6—18所示。
圆弧形又称为“碟形”、“圆形”或“碗形”等，这些称呼都很形象。不过应该注意的是：图中的曲线不是数学意义上的圆，也不是抛物线，而仅仅是一条曲线。人们已经习惯于使用直线，在遇到图6—18中这样的顶和底时，用直线显然就不够了，因为顶、底的变化太频繁，一条直线应付不过来。 圆弧形态在实际中出现的机会较少，但是一旦出现则是绝好的机会，它的反转深度和高度是不可测的，这一点同前面几种形态有一定区别。
圆弧的形成过程与头肩形态中的复合头肩形态有相似的地方，只是圆弧形态的各种顶或底没有明显的头肩的感觉。这些顶部和底部的地位都差不多。没有明显的主次区分。这种局面的形成在很大程度上是一些机构大户炒作证券的产物。这些人手里有足够的股票，如果一下抛出太多，股价下落太快，手里的货也许不能全部出手，只能一点一点地往外抛，形成众多的来回拉锯，直到手中股票接近抛完时，才会大幅度打压，一举使股价下跌到很深的位置。如果这些人手里持有足够的资金，一下子买得太多，股价上得太快，也不利于今后的买人，也要逐渐地分批建仓，直到股价一点一点地来回拉锯，往上接近圆弧缘时，才会用少量的资金一举往上提拉到一个很高的高度。因为这时股票大部分在机构大户手中，别人无法打压股价。
圆弧形态具有如下特征：(1)形态完成、股价反转后，行情多属爆发性，涨跌急速，持续时间也不长，一般是一口气走完，中间极少出现回档或反弹。因此，形态确信后应立即顺势而为，以免踏空、套牢。(2)在圆弧顶或圆弧底形态的形成过程中，成交量的变化都是两头多，中间少。越靠近顶或底成交量越少，到达顶或底时成交量达到最少。在突破后的一段，都有相当大的成交量。(3)圆弧形态形成所花的时间越长，今后反转的力度就越强，越值得人们去相信这个圆弧形。一般来说，应该与一个头肩形态形成的时间相当。
5.喇叭形。喇叭形也是一种重要的反转形态。它大多出现在顶部，是一种较可靠的看跌形态。更为可贵的是，喇叭形在形态完成后，几乎总是下跌，不存在突破是否成立的问题。这种形态在实际中出现的次数不多，但是一旦出现，则极为有用。
喇叭形的正确名称应该是“扩大形”或“增大形”。因为这种形态酷似一个喇叭，故得名。图6一19是喇叭形的图形。
喇叭形态的形成往往是由于投资者的冲动情绪造成的，通常在长期上升的最后阶段出现。这是一个缺乏理性的市场，投资者受到市场炽热的投机气氛或市场传闻的感染，很容易追涨杀跌。这种冲动而杂乱无章的行市，使得股价不正常地大起大落，形成巨幅震荡的行情，继而在震荡中完成形态的反转。
从图6—19中看出，由于股价波动的幅度越来越大，形成了越来越高的三个高点，以及越来越低的两个低点。这说明当时的交易异常地活跃，成交量日益放大，市场已失去控制，完全由参与交易的公众的情绪决定。在这个混乱的时候进入证券市场是很危险的，进行交易也十分困难。在经过了剧烈的动荡之后，人们的情绪会渐渐平静，远离这个市场，股价将逐步地往下运行。
一个标准的喇叭形态应该有三个高点，两个低点。股票投资者应该在第三峰(图中的5)调头向下时就抛出手中的股票，这在大多数情况下是正确的。如果股价进一步跌破了第二个谷(图中的4)，则喇叭形完全得到确认，抛出股票更成为必然。
股价在喇叭形之后的下调过程中，肯定会遇到反扑，而且反扑的力度会相当大，这是喇叭形的特殊性。但是，只要反扑高度不超过下跌高度的一半(图中的7)，股价下跌的势头还是应该继续的。
喇叭形态具有如下特征：(1)喇叭形一般是一个下跌形态，暗示升势将
到尽头，只有在少数情况下股价在高成交量配合下向上突破时，才会改变其分析意义；(2)在成交量方面，整个喇叭形态形成期间都会保持不规则的大成交量，否则难以构成该形态；(3)喇叭形走势的跌幅是不可量度的，一般说来，跌幅都会很大；(4)喇叭形源于投资者的非理性，因而在投资意愿不强、气氛低沉的市道中，不可能形成该形态。
6.V形反转。V形走势是一种很难预测的反转形态，它往往出现在市场剧烈的波动之中。无论V形顶还是V形底的出现，都没有一个明显的形成过程，这一点同其他反转形态有较大的区别，因此往往让投资者感到突如其来甚至难以置信。图6—20是V形和倒V形的简单图示。
一般的反转形态，都有一个较为明确的步骤：首先是原来的走势趋缓，市场多空双方的力量渐趋均衡；接着价格也由先前的走势转为横向徘徊；最后，多空力量的对比发生改变，走势发生逆转，股价反向而行。但V形走势却迥然不同，它没有中间那一段过渡性的横盘过程，其关键转向过程仅2～3个交易日，有时甚至在1个交易日内完成整个转向过程。
就沪、深证券市场而言，V形反转同突发利好消息的出现有密切关系。上海证券市场最明显的V形反转的例子是1994年8月1的从低谷325点的反转。
V形走势的一个重要特征是在转势点必须有大成交量的配合，且成交量在图形上形成倒V形。若没有大成交量，则V形走势不宜信赖。
V形是一种失控的形态，在应用时要特别小心。
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摘自《证券投资分析》 中国证券业协会编著
反转突破形态描述了趋势方向的反转，是投资分析中应该重点关注的变化形态。反转变化形态主要有头肩形态、双重顶(底)形态、圆弧顶(底)形态、喇叭形以及V形反转形态等多种形态。
1.头肩形态。头肩形态是实际股价形态中出现最多的一种形态，也是最著名和最可靠的反转突破形态。它一般可分为头肩顶、头肩底以及复合头肩形态三种类型。
(1)头肩顶形态。头肩顶形态是一个可靠的沽出时机，一般通过连续的三次起落构成该形态的三个部分，也就是要出现三个局部的高点。中间的高点比另外两个都高，称为“头”；左右两个相对较低的高点称为“肩”。这就是头肩顶形态名称的由来(图6—15)。
头肩顶形态的形成过程大体如下：
①股价长期上升后，成交量大增，获利回吐压力亦增加，导致股价回落，成交量较大幅度下降，左肩形成。
②股价回升，突破左肩之顶点，成交量亦可能因充分换手而创记录，但价位过高使持股者产生恐慌心理，竞相抛售，股价回跌到前一低点水准附近，头部完成。
③股价第三上升，但前段的巨额成交量将不再重现，涨势亦不再凶猛，价位到达头部顶点之前即告回落，形成右肩。这一次下跌时，股价急速穿过颈线，再回升时，股价也仅能达到颈线附近，然后成为下跌趋势，头肩顶形态宣告完成。
这种头肩顶反转向下的道理与支撑线和压力线的内容有密切关系。图6—15左图中的直线11和直线12是两条明显的支撑线。从C点到D点，突破直线1，说明上升趋势的势头已经遇到了阻力，E点和F点之间的突破则是趋势的转向。另外，E点的反弹高度没有超过C点，也是上升趋势出现问题的信号。
图6—15左图中的直线12是头肩顶形态中极为重要的直线——颈线。在头肩顶形态中，它是支撑线，起支撑作用。
头肩顶形态走到了E点并调头向下，只能说是原有的上升趋势已经转化成了横向延伸，还不能说已经反转向下了。只有当走到了F点，即股价向下突破了颈线时，才能说头肩顶反转形态已经形成。
同大多数的突破一样，这里颈线被突破也有一个被认可的问题。百分比原则和时间原则在这里都适用。一般而言，以下两种形态为假头肩顶形态：第一，当右肩的高点比头部还要高时，不能构成头肩顶形态；第二，如果股价最后在颈线水平回升，而且回升的幅度高于头部，或者股价跌破颈线后又回升到颈线上方，这可能是一个失败的头肩顶，宜作进一步观察。
头肩顶形态是一个长期趋势的转向形态，一般出现在一段升势的尽头。这一形态具有如下特征：(1)一般来说，左肩与右肩高点大致相等，有时右肩较左肩低，即颈线向下倾斜；(2)就成交量而言，左肩最大，头部次之，而右肩成交量最小，即呈梯状递减；(3)突破颈线不一定需要大成交量配合，但日后继续下跌时，成交量会放大。
当颈线被突破，反转确认以后，大势将下跌。下跌的深度，可以借助头肩顶形态的测算功能进行。
从突破点算起，股价将至少要跌到与形态高度相等的距离。
形态高度的测算方法是这样的：量出从“头”到颈线的直线距离(图6一15的左图中从c点向下的箭头长度)，这个长度称为头肩顶形态的形态高度。上述原则是股价下落的最起码的深度，是最近的目标，价格实际下落的位置要根据很多别的因素来确定。上述原则只是给出了一个范围，只对我们有一定的指导作用。预计股价今后将跌到什么位置能止住，永远是进行股票买卖的人最关心的问题，也是最不易回答的问题。
(2)头肩底形态。头肩底是头肩顶的倒转形态，是一个可靠的买进时机。这一形态的构成和分析方法，除了在成交量方面与头肩顶有所区别外，其余与头肩顶类同，只是方向正好相反，如图6—15的右图。例如，上升改成下降，高点改成低点，支撑改成压力。
值得注意的是，头肩顶形态与头肩底形态在成交量配合方面的最大区别是：头肩顶形态完成后，向下突破颈线时，成交量不一定放大；而头肩底形态向上突破颈线，若没有较大的成交量出现，可靠性将大为降低，甚至可能出现假的头肩底形态。
(3)复合头肩形态。股价变化经过复杂而长期的波动所形成的形态可能不只是标准的头肩型形态，会形成所谓的复合头肩形态。这种形态与头肩形态基本相似，只是左右肩部或者头部出现多于一次。其形成过程也与头肩形态类似，分析意义也和普通的头肩形态一样，往往出现在长期趋势的底部或顶部。复合头肩形态一旦完成，即构成一个可靠性较大的买进或沽出时机。
2.双重顶形态和双重底形态。双重顶形态和双重底形态就是市场上众所周知的M头和w底，是一种极为重要的反转形态，它在实际中出现得也非常频繁。与头肩形态相比，就是没有头部，只是由两个基本等高的峰或谷组成。图6—16是这种形态的简单形状。
从图中可以看出，双重顶(底)一共出现两个顶(底)，也就是两个相同高度的高点(低点)。下面以M头(图6—16的左图)为例说明双重顶形成的过程。
在上升趋势过程的末期，股价急速上升到第一个高点A建立了新高点之后受阻回跌，在峰顶处留下大成交量。受上升趋势线的支撑，这次回档将在 B点附近停止，成交量随股价下跌而萎缩。往后就是继续上升，股价又回至前一峰顶附近c点(与A点几乎等高)，成交量再度增加，却不能达到前面的成交水准，上升遇到阻力，接着股价掉头向下，这样就形成A和C两个顶的形状。
M头形成以后，有两种可能的前途：第一是未突破B点的支撑位置，股价在A、B、C三点形成的狭窄范围内上下波动，演变成下文将要介绍的矩形。第二是突破B点的支撑位置继续向下，这种情况才是双重顶反转突破形态的真正出现。前一种情况只能说是一个潜在的双重顶反转突破形态出现了。
以B点作平行于A、C连线的平行线(图6—16的左图中第二条虚线)，就得到一条非常重要的直线——颈线。A、C连线是趋势线，颈线是与这条趋势线对应的轨道线，它在这里起支撑作用。
一个真正的双重顶反转突破形态的出现，除了必要的两个相同高度的高点以外，还应该向下突破B点支撑。
突破颈线就是突破轨道线、突破支撑线，所以也有突破被认可的问题。前面介绍的有关支撑线、压力线被突破的确认原则在这里都适用。
双重顶反转突破形态一旦得到确认，同样具有测算功能，即：从突破点算起，股价将至少要跌到与形态高度相等的距离。
这里的形态高度，是从顶点到颈线的垂直距离，即从A或c到B的垂直距离。图6—16的左图中右边箭头所指的将是股价至少要跌到的位置，在它之前的支撑都不足取。
总结起来，双重顶反转形态一般具有如下特征：(1)双重顶的两个高点不一定在同一水平，两者相差少于3%就不会影响形态的分析意义；(2)向下突破颈线时，不一定有大成交量伴随，但日后继续下跌时，成交量会扩大；(3)双重顶形态完成后的最小跌幅度量度方法，是由颈线开始，至少会下跌从双头最高点到颈线之间的差价距离。
对于双重底，有完全相似或者说完全相同的结果。只要将对双重顶的介绍反过来叙述就可以了。比如，向下说成向上，高点说成低点，支撑说成压力。
需要注意的是，双重底的颈线突破时，必须有大成交量的配合，否则即可能为无效突破。
3.三重顶(底)形态。三重顶(底)形态是双重顶(底)形态的扩展形式，也是头肩顶(底)形态的变形，由三个一样高或一样低的顶和底组成。与头肩形的区别是头的价位回缩到与肩部差不多相等的位置，有时甚至低于或高于肩部一点。从这个意义上讲，三重顶(底)形态与双重顶(底)形态也有相似的地方，只是前者比后者多“折腾”了一次。
出现三重顶(底)形态的原因是由于没有耐心的投资者在形态未完全确定时，便急于跟进或跳出；走势不尽如人意时又急于杀出或抢进；等到大势已定，股价正式反转上升或下跌，仍照原预期方向进行时，投资者却犹豫不决，缺乏信心，结果使股价走势比较复杂。
图6一17是三重顶(底)形态的简单图形。它的颈线差不多是水平的，三个顶(底)也差不多是相等高度。
应用和识别三重顶(底)的方法主要是用识别头肩形态的方法。头肩形态适用的方法三重顶(底)都适用，这是因为三重顶(底)从本质上说就是头肩形态。
与一般头肩形态最大的区别是，三重顶(底)的颈线和顶部(底部)连线是水平的，这就使得三重顶(底)具有矩形的特征。比起头肩形态来说，三重顶(底)更容易演变成持续形态，而不是反转形态。另外，三重顶(底)的顶峰与顶峰，或谷底与谷底的间隔距离和时间在分析时不必相等。此外，如果三重顶(底)的三个顶(底)的高度从左到右依次下降(上升)，则三重顶底就演变成了直角三角形态。这些都是我们在应用三重顶(底)时应该注意的地方。
4.圆弧形态。将股价在一段时间的顶部高点用折线连起来，每一个局部的高点都考虑到，我们有时可能得到一条类似于圆弧的弧线，盖在股价之上；将每个局部的低点连在一起也能得到一条弧线，托在股价之下，如图6—18所示。
圆弧形又称为“碟形”、“圆形”或“碗形”等，这些称呼都很形象。不过应该注意的是：图中的曲线不是数学意义上的圆，也不是抛物线，而仅仅是一条曲线。人们已经习惯于使用直线，在遇到图6—18中这样的顶和底时，用直线显然就不够了，因为顶、底的变化太频繁，一条直线应付不过来。 圆弧形态在实际中出现的机会较少，但是一旦出现则是绝好的机会，它的反转深度和高度是不可测的，这一点同前面几种形态有一定区别。
圆弧的形成过程与头肩形态中的复合头肩形态有相似的地方，只是圆弧形态的各种顶或底没有明显的头肩的感觉。这些顶部和底部的地位都差不多。没有明显的主次区分。这种局面的形成在很大程度上是一些机构大户炒作证券的产物。这些人手里有足够的股票，如果一下抛出太多，股价下落太快，手里的货也许不能全部出手，只能一点一点地往外抛，形成众多的来回拉锯，直到手中股票接近抛完时，才会大幅度打压，一举使股价下跌到很深的位置。如果这些人手里持有足够的资金，一下子买得太多，股价上得太快，也不利于今后的买人，也要逐渐地分批建仓，直到股价一点一点地来回拉锯，往上接近圆弧缘时，才会用少量的资金一举往上提拉到一个很高的高度。因为这时股票大部分在机构大户手中，别人无法打压股价。
圆弧形态具有如下特征：(1)形态完成、股价反转后，行情多属爆发性，涨跌急速，持续时间也不长，一般是一口气走完，中间极少出现回档或反弹。因此，形态确信后应立即顺势而为，以免踏空、套牢。(2)在圆弧顶或圆弧底形态的形成过程中，成交量的变化都是两头多，中间少。越靠近顶或底成交量越少，到达顶或底时成交量达到最少。在突破后的一段，都有相当大的成交量。(3)圆弧形态形成所花的时间越长，今后反转的力度就越强，越值得人们去相信这个圆弧形。一般来说，应该与一个头肩形态形成的时间相当。
5.喇叭形。喇叭形也是一种重要的反转形态。它大多出现在顶部，是一种较可靠的看跌形态。更为可贵的是，喇叭形在形态完成后，几乎总是下跌，不存在突破是否成立的问题。这种形态在实际中出现的次数不多，但是一旦出现，则极为有用。
喇叭形的正确名称应该是“扩大形”或“增大形”。因为这种形态酷似一个喇叭，故得名。图6一19是喇叭形的图形。
喇叭形态的形成往往是由于投资者的冲动情绪造成的，通常在长期上升的最后阶段出现。这是一个缺乏理性的市场，投资者受到市场炽热的投机气氛或市场传闻的感染，很容易追涨杀跌。这种冲动而杂乱无章的行市，使得股价不正常地大起大落，形成巨幅震荡的行情，继而在震荡中完成形态的反转。
从图6—19中看出，由于股价波动的幅度越来越大，形成了越来越高的三个高点，以及越来越低的两个低点。这说明当时的交易异常地活跃，成交量日益放大，市场已失去控制，完全由参与交易的公众的情绪决定。在这个混乱的时候进入证券市场是很危险的，进行交易也十分困难。在经过了剧烈的动荡之后，人们的情绪会渐渐平静，远离这个市场，股价将逐步地往下运行。
一个标准的喇叭形态应该有三个高点，两个低点。股票投资者应该在第三峰(图中的5)调头向下时就抛出手中的股票，这在大多数情况下是正确的。如果股价进一步跌破了第二个谷(图中的4)，则喇叭形完全得到确认，抛出股票更成为必然。
股价在喇叭形之后的下调过程中，肯定会遇到反扑，而且反扑的力度会相当大，这是喇叭形的特殊性。但是，只要反扑高度不超过下跌高度的一半(图中的7)，股价下跌的势头还是应该继续的。
喇叭形态具有如下特征：(1)喇叭形一般是一个下跌形态，暗示升势将
到尽头，只有在少数情况下股价在高成交量配合下向上突破时，才会改变其分析意义；(2)在成交量方面，整个喇叭形态形成期间都会保持不规则的大成交量，否则难以构成该形态；(3)喇叭形走势的跌幅是不可量度的，一般说来，跌幅都会很大；(4)喇叭形源于投资者的非理性，因而在投资意愿不强、气氛低沉的市道中，不可能形成该形态。
6.V形反转。V形走势是一种很难预测的反转形态，它往往出现在市场剧烈的波动之中。无论V形顶还是V形底的出现，都没有一个明显的形成过程，这一点同其他反转形态有较大的区别，因此往往让投资者感到突如其来甚至难以置信。图6—20是V形和倒V形的简单图示。
一般的反转形态，都有一个较为明确的步骤：首先是原来的走势趋缓，市场多空双方的力量渐趋均衡；接着价格也由先前的走势转为横向徘徊；最后，多空力量的对比发生改变，走势发生逆转，股价反向而行。但V形走势却迥然不同，它没有中间那一段过渡性的横盘过程，其关键转向过程仅2～3个交易日，有时甚至在1个交易日内完成整个转向过程。
就沪、深证券市场而言，V形反转同突发利好消息的出现有密切关系。上海证券市场最明显的V形反转的例子是1994年8月1的从低谷325点的反转。
V形走势的一个重要特征是在转势点必须有大成交量的配合，且成交量在图形上形成倒V形。若没有大成交量，则V形走势不宜信赖。
V形是一种失控的形态，在应用时要特别小心。
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| 反转突破形态 |
| 【时间：2008年11月27日】 【来源：广东局】 【字号：大 中 小】 |
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摘自《证券投资分析》 中国证券业协会编著
反转突破形态描述了趋势方向的反转，是投资分析中应该重点关注的变化形态。反转变化形态主要有头肩形态、双重顶(底)形态、圆弧顶(底)形态、喇叭形以及V形反转形态等多种形态。
1.头肩形态。头肩形态是实际股价形态中出现最多的一种形态，也是最著名和最可靠的反转突破形态。它一般可分为头肩顶、头肩底以及复合头肩形态三种类型。
(1)头肩顶形态。头肩顶形态是一个可靠的沽出时机，一般通过连续的三次起落构成该形态的三个部分，也就是要出现三个局部的高点。中间的高点比另外两个都高，称为“头”；左右两个相对较低的高点称为“肩”。这就是头肩顶形态名称的由来(图6—15)。
头肩顶形态的形成过程大体如下：
①股价长期上升后，成交量大增，获利回吐压力亦增加，导致股价回落，成交量较大幅度下降，左肩形成。
②股价回升，突破左肩之顶点，成交量亦可能因充分换手而创记录，但价位过高使持股者产生恐慌心理，竞相抛售，股价回跌到前一低点水准附近，头部完成。
③股价第三上升，但前段的巨额成交量将不再重现，涨势亦不再凶猛，价位到达头部顶点之前即告回落，形成右肩。这一次下跌时，股价急速穿过颈线，再回升时，股价也仅能达到颈线附近，然后成为下跌趋势，头肩顶形态宣告完成。
这种头肩顶反转向下的道理与支撑线和压力线的内容有密切关系。图6—15左图中的直线11和直线12是两条明显的支撑线。从C点到D点，突破直线1，说明上升趋势的势头已经遇到了阻力，E点和F点之间的突破则是趋势的转向。另外，E点的反弹高度没有超过C点，也是上升趋势出现问题的信号。
图6—15左图中的直线12是头肩顶形态中极为重要的直线——颈线。在头肩顶形态中，它是支撑线，起支撑作用。
头肩顶形态走到了E点并调头向下，只能说是原有的上升趋势已经转化成了横向延伸，还不能说已经反转向下了。只有当走到了F点，即股价向下突破了颈线时，才能说头肩顶反转形态已经形成。
同大多数的突破一样，这里颈线被突破也有一个被认可的问题。百分比原则和时间原则在这里都适用。一般而言，以下两种形态为假头肩顶形态：第一，当右肩的高点比头部还要高时，不能构成头肩顶形态；第二，如果股价最后在颈线水平回升，而且回升的幅度高于头部，或者股价跌破颈线后又回升到颈线上方，这可能是一个失败的头肩顶，宜作进一步观察。
头肩顶形态是一个长期趋势的转向形态，一般出现在一段升势的尽头。这一形态具有如下特征：(1)一般来说，左肩与右肩高点大致相等，有时右肩较左肩低，即颈线向下倾斜；(2)就成交量而言，左肩最大，头部次之，而右肩成交量最小，即呈梯状递减；(3)突破颈线不一定需要大成交量配合，但日后继续下跌时，成交量会放大。
当颈线被突破，反转确认以后，大势将下跌。下跌的深度，可以借助头肩顶形态的测算功能进行。
从突破点算起，股价将至少要跌到与形态高度相等的距离。
形态高度的测算方法是这样的：量出从“头”到颈线的直线距离(图6一15的左图中从c点向下的箭头长度)，这个长度称为头肩顶形态的形态高度。上述原则是股价下落的最起码的深度，是最近的目标，价格实际下落的位置要根据很多别的因素来确定。上述原则只是给出了一个范围，只对我们有一定的指导作用。预计股价今后将跌到什么位置能止住，永远是进行股票买卖的人最关心的问题，也是最不易回答的问题。
(2)头肩底形态。头肩底是头肩顶的倒转形态，是一个可靠的买进时机。这一形态的构成和分析方法，除了在成交量方面与头肩顶有所区别外，其余与头肩顶类同，只是方向正好相反，如图6—15的右图。例如，上升改成下降，高点改成低点，支撑改成压力。
值得注意的是，头肩顶形态与头肩底形态在成交量配合方面的最大区别是：头肩顶形态完成后，向下突破颈线时，成交量不一定放大；而头肩底形态向上突破颈线，若没有较大的成交量出现，可靠性将大为降低，甚至可能出现假的头肩底形态。
(3)复合头肩形态。股价变化经过复杂而长期的波动所形成的形态可能不只是标准的头肩型形态，会形成所谓的复合头肩形态。这种形态与头肩形态基本相似，只是左右肩部或者头部出现多于一次。其形成过程也与头肩形态类似，分析意义也和普通的头肩形态一样，往往出现在长期趋势的底部或顶部。复合头肩形态一旦完成，即构成一个可靠性较大的买进或沽出时机。
2.双重顶形态和双重底形态。双重顶形态和双重底形态就是市场上众所周知的M头和w底，是一种极为重要的反转形态，它在实际中出现得也非常频繁。与头肩形态相比，就是没有头部，只是由两个基本等高的峰或谷组成。图6—16是这种形态的简单形状。
从图中可以看出，双重顶(底)一共出现两个顶(底)，也就是两个相同高度的高点(低点)。下面以M头(图6—16的左图)为例说明双重顶形成的过程。
在上升趋势过程的末期，股价急速上升到第一个高点A建立了新高点之后受阻回跌，在峰顶处留下大成交量。受上升趋势线的支撑，这次回档将在 B点附近停止，成交量随股价下跌而萎缩。往后就是继续上升，股价又回至前一峰顶附近c点(与A点几乎等高)，成交量再度增加，却不能达到前面的成交水准，上升遇到阻力，接着股价掉头向下，这样就形成A和C两个顶的形状。
M头形成以后，有两种可能的前途：第一是未突破B点的支撑位置，股价在A、B、C三点形成的狭窄范围内上下波动，演变成下文将要介绍的矩形。第二是突破B点的支撑位置继续向下，这种情况才是双重顶反转突破形态的真正出现。前一种情况只能说是一个潜在的双重顶反转突破形态出现了。
以B点作平行于A、C连线的平行线(图6—16的左图中第二条虚线)，就得到一条非常重要的直线——颈线。A、C连线是趋势线，颈线是与这条趋势线对应的轨道线，它在这里起支撑作用。
一个真正的双重顶反转突破形态的出现，除了必要的两个相同高度的高点以外，还应该向下突破B点支撑。
突破颈线就是突破轨道线、突破支撑线，所以也有突破被认可的问题。前面介绍的有关支撑线、压力线被突破的确认原则在这里都适用。
双重顶反转突破形态一旦得到确认，同样具有测算功能，即：从突破点算起，股价将至少要跌到与形态高度相等的距离。
这里的形态高度，是从顶点到颈线的垂直距离，即从A或c到B的垂直距离。图6—16的左图中右边箭头所指的将是股价至少要跌到的位置，在它之前的支撑都不足取。
总结起来，双重顶反转形态一般具有如下特征：(1)双重顶的两个高点不一定在同一水平，两者相差少于3%就不会影响形态的分析意义；(2)向下突破颈线时，不一定有大成交量伴随，但日后继续下跌时，成交量会扩大；(3)双重顶形态完成后的最小跌幅度量度方法，是由颈线开始，至少会下跌从双头最高点到颈线之间的差价距离。
对于双重底，有完全相似或者说完全相同的结果。只要将对双重顶的介绍反过来叙述就可以了。比如，向下说成向上，高点说成低点，支撑说成压力。
需要注意的是，双重底的颈线突破时，必须有大成交量的配合，否则即可能为无效突破。
3.三重顶(底)形态。三重顶(底)形态是双重顶(底)形态的扩展形式，也是头肩顶(底)形态的变形，由三个一样高或一样低的顶和底组成。与头肩形的区别是头的价位回缩到与肩部差不多相等的位置，有时甚至低于或高于肩部一点。从这个意义上讲，三重顶(底)形态与双重顶(底)形态也有相似的地方，只是前者比后者多“折腾”了一次。
出现三重顶(底)形态的原因是由于没有耐心的投资者在形态未完全确定时，便急于跟进或跳出；走势不尽如人意时又急于杀出或抢进；等到大势已定，股价正式反转上升或下跌，仍照原预期方向进行时，投资者却犹豫不决，缺乏信心，结果使股价走势比较复杂。
图6一17是三重顶(底)形态的简单图形。它的颈线差不多是水平的，三个顶(底)也差不多是相等高度。
应用和识别三重顶(底)的方法主要是用识别头肩形态的方法。头肩形态适用的方法三重顶(底)都适用，这是因为三重顶(底)从本质上说就是头肩形态。
与一般头肩形态最大的区别是，三重顶(底)的颈线和顶部(底部)连线是水平的，这就使得三重顶(底)具有矩形的特征。比起头肩形态来说，三重顶(底)更容易演变成持续形态，而不是反转形态。另外，三重顶(底)的顶峰与顶峰，或谷底与谷底的间隔距离和时间在分析时不必相等。此外，如果三重顶(底)的三个顶(底)的高度从左到右依次下降(上升)，则三重顶底就演变成了直角三角形态。这些都是我们在应用三重顶(底)时应该注意的地方。
4.圆弧形态。将股价在一段时间的顶部高点用折线连起来，每一个局部的高点都考虑到，我们有时可能得到一条类似于圆弧的弧线，盖在股价之上；将每个局部的低点连在一起也能得到一条弧线，托在股价之下，如图6—18所示。
圆弧形又称为“碟形”、“圆形”或“碗形”等，这些称呼都很形象。不过应该注意的是：图中的曲线不是数学意义上的圆，也不是抛物线，而仅仅是一条曲线。人们已经习惯于使用直线，在遇到图6—18中这样的顶和底时，用直线显然就不够了，因为顶、底的变化太频繁，一条直线应付不过来。 圆弧形态在实际中出现的机会较少，但是一旦出现则是绝好的机会，它的反转深度和高度是不可测的，这一点同前面几种形态有一定区别。
圆弧的形成过程与头肩形态中的复合头肩形态有相似的地方，只是圆弧形态的各种顶或底没有明显的头肩的感觉。这些顶部和底部的地位都差不多。没有明显的主次区分。这种局面的形成在很大程度上是一些机构大户炒作证券的产物。这些人手里有足够的股票，如果一下抛出太多，股价下落太快，手里的货也许不能全部出手，只能一点一点地往外抛，形成众多的来回拉锯，直到手中股票接近抛完时，才会大幅度打压，一举使股价下跌到很深的位置。如果这些人手里持有足够的资金，一下子买得太多，股价上得太快，也不利于今后的买人，也要逐渐地分批建仓，直到股价一点一点地来回拉锯，往上接近圆弧缘时，才会用少量的资金一举往上提拉到一个很高的高度。因为这时股票大部分在机构大户手中，别人无法打压股价。
圆弧形态具有如下特征：(1)形态完成、股价反转后，行情多属爆发性，涨跌急速，持续时间也不长，一般是一口气走完，中间极少出现回档或反弹。因此，形态确信后应立即顺势而为，以免踏空、套牢。(2)在圆弧顶或圆弧底形态的形成过程中，成交量的变化都是两头多，中间少。越靠近顶或底成交量越少，到达顶或底时成交量达到最少。在突破后的一段，都有相当大的成交量。(3)圆弧形态形成所花的时间越长，今后反转的力度就越强，越值得人们去相信这个圆弧形。一般来说，应该与一个头肩形态形成的时间相当。
5.喇叭形。喇叭形也是一种重要的反转形态。它大多出现在顶部，是一种较可靠的看跌形态。更为可贵的是，喇叭形在形态完成后，几乎总是下跌，不存在突破是否成立的问题。这种形态在实际中出现的次数不多，但是一旦出现，则极为有用。
喇叭形的正确名称应该是“扩大形”或“增大形”。因为这种形态酷似一个喇叭，故得名。图6一19是喇叭形的图形。
喇叭形态的形成往往是由于投资者的冲动情绪造成的，通常在长期上升的最后阶段出现。这是一个缺乏理性的市场，投资者受到市场炽热的投机气氛或市场传闻的感染，很容易追涨杀跌。这种冲动而杂乱无章的行市，使得股价不正常地大起大落，形成巨幅震荡的行情，继而在震荡中完成形态的反转。
从图6—19中看出，由于股价波动的幅度越来越大，形成了越来越高的三个高点，以及越来越低的两个低点。这说明当时的交易异常地活跃，成交量日益放大，市场已失去控制，完全由参与交易的公众的情绪决定。在这个混乱的时候进入证券市场是很危险的，进行交易也十分困难。在经过了剧烈的动荡之后，人们的情绪会渐渐平静，远离这个市场，股价将逐步地往下运行。
一个标准的喇叭形态应该有三个高点，两个低点。股票投资者应该在第三峰(图中的5)调头向下时就抛出手中的股票，这在大多数情况下是正确的。如果股价进一步跌破了第二个谷(图中的4)，则喇叭形完全得到确认，抛出股票更成为必然。
股价在喇叭形之后的下调过程中，肯定会遇到反扑，而且反扑的力度会相当大，这是喇叭形的特殊性。但是，只要反扑高度不超过下跌高度的一半(图中的7)，股价下跌的势头还是应该继续的。
喇叭形态具有如下特征：(1)喇叭形一般是一个下跌形态，暗示升势将
到尽头，只有在少数情况下股价在高成交量配合下向上突破时，才会改变其分析意义；(2)在成交量方面，整个喇叭形态形成期间都会保持不规则的大成交量，否则难以构成该形态；(3)喇叭形走势的跌幅是不可量度的，一般说来，跌幅都会很大；(4)喇叭形源于投资者的非理性，因而在投资意愿不强、气氛低沉的市道中，不可能形成该形态。
6.V形反转。V形走势是一种很难预测的反转形态，它往往出现在市场剧烈的波动之中。无论V形顶还是V形底的出现，都没有一个明显的形成过程，这一点同其他反转形态有较大的区别，因此往往让投资者感到突如其来甚至难以置信。图6—20是V形和倒V形的简单图示。
一般的反转形态，都有一个较为明确的步骤：首先是原来的走势趋缓，市场多空双方的力量渐趋均衡；接着价格也由先前的走势转为横向徘徊；最后，多空力量的对比发生改变，走势发生逆转，股价反向而行。但V形走势却迥然不同，它没有中间那一段过渡性的横盘过程，其关键转向过程仅2～3个交易日，有时甚至在1个交易日内完成整个转向过程。
就沪、深证券市场而言，V形反转同突发利好消息的出现有密切关系。上海证券市场最明显的V形反转的例子是1994年8月1的从低谷325点的反转。
V形走势的一个重要特征是在转势点必须有大成交量的配合，且成交量在图形上形成倒V形。若没有大成交量，则V形走势不宜信赖。
V形是一种失控的形态，在应用时要特别小心。
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反转突破形态描述了趋势方向的反转，是投资分析中应该重点关注的变化形态。反转变化形态主要有头肩形态、双重顶(底)形态、圆弧顶(底)形态、喇叭形以及V形反转形态等多种形态。
1.头肩形态。头肩形态是实际股价形态中出现最多的一种形态，也是最著名和最可靠的反转突破形态。它一般可分为头肩顶、头肩底以及复合头肩形态三种类型。
(1)头肩顶形态。头肩顶形态是一个可靠的沽出时机，一般通过连续的三次起落构成该形态的三个部分，也就是要出现三个局部的高点。中间的高点比另外两个都高，称为“头”；左右两个相对较低的高点称为“肩”。这就是头肩顶形态名称的由来(图6—15)。
头肩顶形态的形成过程大体如下：
①股价长期上升后，成交量大增，获利回吐压力亦增加，导致股价回落，成交量较大幅度下降，左肩形成。
②股价回升，突破左肩之顶点，成交量亦可能因充分换手而创记录，但价位过高使持股者产生恐慌心理，竞相抛售，股价回跌到前一低点水准附近，头部完成。
③股价第三上升，但前段的巨额成交量将不再重现，涨势亦不再凶猛，价位到达头部顶点之前即告回落，形成右肩。这一次下跌时，股价急速穿过颈线，再回升时，股价也仅能达到颈线附近，然后成为下跌趋势，头肩顶形态宣告完成。
这种头肩顶反转向下的道理与支撑线和压力线的内容有密切关系。图6—15左图中的直线11和直线12是两条明显的支撑线。从C点到D点，突破直线1，说明上升趋势的势头已经遇到了阻力，E点和F点之间的突破则是趋势的转向。另外，E点的反弹高度没有超过C点，也是上升趋势出现问题的信号。
图6—15左图中的直线12是头肩顶形态中极为重要的直线——颈线。在头肩顶形态中，它是支撑线，起支撑作用。
头肩顶形态走到了E点并调头向下，只能说是原有的上升趋势已经转化成了横向延伸，还不能说已经反转向下了。只有当走到了F点，即股价向下突破了颈线时，才能说头肩顶反转形态已经形成。
同大多数的突破一样，这里颈线被突破也有一个被认可的问题。百分比原则和时间原则在这里都适用。一般而言，以下两种形态为假头肩顶形态：第一，当右肩的高点比头部还要高时，不能构成头肩顶形态；第二，如果股价最后在颈线水平回升，而且回升的幅度高于头部，或者股价跌破颈线后又回升到颈线上方，这可能是一个失败的头肩顶，宜作进一步观察。
头肩顶形态是一个长期趋势的转向形态，一般出现在一段升势的尽头。这一形态具有如下特征：(1)一般来说，左肩与右肩高点大致相等，有时右肩较左肩低，即颈线向下倾斜；(2)就成交量而言，左肩最大，头部次之，而右肩成交量最小，即呈梯状递减；(3)突破颈线不一定需要大成交量配合，但日后继续下跌时，成交量会放大。
当颈线被突破，反转确认以后，大势将下跌。下跌的深度，可以借助头肩顶形态的测算功能进行。
从突破点算起，股价将至少要跌到与形态高度相等的距离。
形态高度的测算方法是这样的：量出从“头”到颈线的直线距离(图6一15的左图中从c点向下的箭头长度)，这个长度称为头肩顶形态的形态高度。上述原则是股价下落的最起码的深度，是最近的目标，价格实际下落的位置要根据很多别的因素来确定。上述原则只是给出了一个范围，只对我们有一定的指导作用。预计股价今后将跌到什么位置能止住，永远是进行股票买卖的人最关心的问题，也是最不易回答的问题。
(2)头肩底形态。头肩底是头肩顶的倒转形态，是一个可靠的买进时机。这一形态的构成和分析方法，除了在成交量方面与头肩顶有所区别外，其余与头肩顶类同，只是方向正好相反，如图6—15的右图。例如，上升改成下降，高点改成低点，支撑改成压力。
值得注意的是，头肩顶形态与头肩底形态在成交量配合方面的最大区别是：头肩顶形态完成后，向下突破颈线时，成交量不一定放大；而头肩底形态向上突破颈线，若没有较大的成交量出现，可靠性将大为降低，甚至可能出现假的头肩底形态。
(3)复合头肩形态。股价变化经过复杂而长期的波动所形成的形态可能不只是标准的头肩型形态，会形成所谓的复合头肩形态。这种形态与头肩形态基本相似，只是左右肩部或者头部出现多于一次。其形成过程也与头肩形态类似，分析意义也和普通的头肩形态一样，往往出现在长期趋势的底部或顶部。复合头肩形态一旦完成，即构成一个可靠性较大的买进或沽出时机。
2.双重顶形态和双重底形态。双重顶形态和双重底形态就是市场上众所周知的M头和w底，是一种极为重要的反转形态，它在实际中出现得也非常频繁。与头肩形态相比，就是没有头部，只是由两个基本等高的峰或谷组成。图6—16是这种形态的简单形状。
从图中可以看出，双重顶(底)一共出现两个顶(底)，也就是两个相同高度的高点(低点)。下面以M头(图6—16的左图)为例说明双重顶形成的过程。
在上升趋势过程的末期，股价急速上升到第一个高点A建立了新高点之后受阻回跌，在峰顶处留下大成交量。受上升趋势线的支撑，这次回档将在 B点附近停止，成交量随股价下跌而萎缩。往后就是继续上升，股价又回至前一峰顶附近c点(与A点几乎等高)，成交量再度增加，却不能达到前面的成交水准，上升遇到阻力，接着股价掉头向下，这样就形成A和C两个顶的形状。
M头形成以后，有两种可能的前途：第一是未突破B点的支撑位置，股价在A、B、C三点形成的狭窄范围内上下波动，演变成下文将要介绍的矩形。第二是突破B点的支撑位置继续向下，这种情况才是双重顶反转突破形态的真正出现。前一种情况只能说是一个潜在的双重顶反转突破形态出现了。
以B点作平行于A、C连线的平行线(图6—16的左图中第二条虚线)，就得到一条非常重要的直线——颈线。A、C连线是趋势线，颈线是与这条趋势线对应的轨道线，它在这里起支撑作用。
一个真正的双重顶反转突破形态的出现，除了必要的两个相同高度的高点以外，还应该向下突破B点支撑。
突破颈线就是突破轨道线、突破支撑线，所以也有突破被认可的问题。前面介绍的有关支撑线、压力线被突破的确认原则在这里都适用。
双重顶反转突破形态一旦得到确认，同样具有测算功能，即：从突破点算起，股价将至少要跌到与形态高度相等的距离。
这里的形态高度，是从顶点到颈线的垂直距离，即从A或c到B的垂直距离。图6—16的左图中右边箭头所指的将是股价至少要跌到的位置，在它之前的支撑都不足取。
总结起来，双重顶反转形态一般具有如下特征：(1)双重顶的两个高点不一定在同一水平，两者相差少于3%就不会影响形态的分析意义；(2)向下突破颈线时，不一定有大成交量伴随，但日后继续下跌时，成交量会扩大；(3)双重顶形态完成后的最小跌幅度量度方法，是由颈线开始，至少会下跌从双头最高点到颈线之间的差价距离。
对于双重底，有完全相似或者说完全相同的结果。只要将对双重顶的介绍反过来叙述就可以了。比如，向下说成向上，高点说成低点，支撑说成压力。
需要注意的是，双重底的颈线突破时，必须有大成交量的配合，否则即可能为无效突破。
3.三重顶(底)形态。三重顶(底)形态是双重顶(底)形态的扩展形式，也是头肩顶(底)形态的变形，由三个一样高或一样低的顶和底组成。与头肩形的区别是头的价位回缩到与肩部差不多相等的位置，有时甚至低于或高于肩部一点。从这个意义上讲，三重顶(底)形态与双重顶(底)形态也有相似的地方，只是前者比后者多“折腾”了一次。
出现三重顶(底)形态的原因是由于没有耐心的投资者在形态未完全确定时，便急于跟进或跳出；走势不尽如人意时又急于杀出或抢进；等到大势已定，股价正式反转上升或下跌，仍照原预期方向进行时，投资者却犹豫不决，缺乏信心，结果使股价走势比较复杂。
图6一17是三重顶(底)形态的简单图形。它的颈线差不多是水平的，三个顶(底)也差不多是相等高度。
应用和识别三重顶(底)的方法主要是用识别头肩形态的方法。头肩形态适用的方法三重顶(底)都适用，这是因为三重顶(底)从本质上说就是头肩形态。
与一般头肩形态最大的区别是，三重顶(底)的颈线和顶部(底部)连线是水平的，这就使得三重顶(底)具有矩形的特征。比起头肩形态来说，三重顶(底)更容易演变成持续形态，而不是反转形态。另外，三重顶(底)的顶峰与顶峰，或谷底与谷底的间隔距离和时间在分析时不必相等。此外，如果三重顶(底)的三个顶(底)的高度从左到右依次下降(上升)，则三重顶底就演变成了直角三角形态。这些都是我们在应用三重顶(底)时应该注意的地方。
4.圆弧形态。将股价在一段时间的顶部高点用折线连起来，每一个局部的高点都考虑到，我们有时可能得到一条类似于圆弧的弧线，盖在股价之上；将每个局部的低点连在一起也能得到一条弧线，托在股价之下，如图6—18所示。
圆弧形又称为“碟形”、“圆形”或“碗形”等，这些称呼都很形象。不过应该注意的是：图中的曲线不是数学意义上的圆，也不是抛物线，而仅仅是一条曲线。人们已经习惯于使用直线，在遇到图6—18中这样的顶和底时，用直线显然就不够了，因为顶、底的变化太频繁，一条直线应付不过来。 圆弧形态在实际中出现的机会较少，但是一旦出现则是绝好的机会，它的反转深度和高度是不可测的，这一点同前面几种形态有一定区别。
圆弧的形成过程与头肩形态中的复合头肩形态有相似的地方，只是圆弧形态的各种顶或底没有明显的头肩的感觉。这些顶部和底部的地位都差不多。没有明显的主次区分。这种局面的形成在很大程度上是一些机构大户炒作证券的产物。这些人手里有足够的股票，如果一下抛出太多，股价下落太快，手里的货也许不能全部出手，只能一点一点地往外抛，形成众多的来回拉锯，直到手中股票接近抛完时，才会大幅度打压，一举使股价下跌到很深的位置。如果这些人手里持有足够的资金，一下子买得太多，股价上得太快，也不利于今后的买人，也要逐渐地分批建仓，直到股价一点一点地来回拉锯，往上接近圆弧缘时，才会用少量的资金一举往上提拉到一个很高的高度。因为这时股票大部分在机构大户手中，别人无法打压股价。
圆弧形态具有如下特征：(1)形态完成、股价反转后，行情多属爆发性，涨跌急速，持续时间也不长，一般是一口气走完，中间极少出现回档或反弹。因此，形态确信后应立即顺势而为，以免踏空、套牢。(2)在圆弧顶或圆弧底形态的形成过程中，成交量的变化都是两头多，中间少。越靠近顶或底成交量越少，到达顶或底时成交量达到最少。在突破后的一段，都有相当大的成交量。(3)圆弧形态形成所花的时间越长，今后反转的力度就越强，越值得人们去相信这个圆弧形。一般来说，应该与一个头肩形态形成的时间相当。
5.喇叭形。喇叭形也是一种重要的反转形态。它大多出现在顶部，是一种较可靠的看跌形态。更为可贵的是，喇叭形在形态完成后，几乎总是下跌，不存在突破是否成立的问题。这种形态在实际中出现的次数不多，但是一旦出现，则极为有用。
喇叭形的正确名称应该是“扩大形”或“增大形”。因为这种形态酷似一个喇叭，故得名。图6一19是喇叭形的图形。
喇叭形态的形成往往是由于投资者的冲动情绪造成的，通常在长期上升的最后阶段出现。这是一个缺乏理性的市场，投资者受到市场炽热的投机气氛或市场传闻的感染，很容易追涨杀跌。这种冲动而杂乱无章的行市，使得股价不正常地大起大落，形成巨幅震荡的行情，继而在震荡中完成形态的反转。
从图6—19中看出，由于股价波动的幅度越来越大，形成了越来越高的三个高点，以及越来越低的两个低点。这说明当时的交易异常地活跃，成交量日益放大，市场已失去控制，完全由参与交易的公众的情绪决定。在这个混乱的时候进入证券市场是很危险的，进行交易也十分困难。在经过了剧烈的动荡之后，人们的情绪会渐渐平静，远离这个市场，股价将逐步地往下运行。
一个标准的喇叭形态应该有三个高点，两个低点。股票投资者应该在第三峰(图中的5)调头向下时就抛出手中的股票，这在大多数情况下是正确的。如果股价进一步跌破了第二个谷(图中的4)，则喇叭形完全得到确认，抛出股票更成为必然。
股价在喇叭形之后的下调过程中，肯定会遇到反扑，而且反扑的力度会相当大，这是喇叭形的特殊性。但是，只要反扑高度不超过下跌高度的一半(图中的7)，股价下跌的势头还是应该继续的。
喇叭形态具有如下特征：(1)喇叭形一般是一个下跌形态，暗示升势将
到尽头，只有在少数情况下股价在高成交量配合下向上突破时，才会改变其分析意义；(2)在成交量方面，整个喇叭形态形成期间都会保持不规则的大成交量，否则难以构成该形态；(3)喇叭形走势的跌幅是不可量度的，一般说来，跌幅都会很大；(4)喇叭形源于投资者的非理性，因而在投资意愿不强、气氛低沉的市道中，不可能形成该形态。
6.V形反转。V形走势是一种很难预测的反转形态，它往往出现在市场剧烈的波动之中。无论V形顶还是V形底的出现，都没有一个明显的形成过程，这一点同其他反转形态有较大的区别，因此往往让投资者感到突如其来甚至难以置信。图6—20是V形和倒V形的简单图示。
一般的反转形态，都有一个较为明确的步骤：首先是原来的走势趋缓，市场多空双方的力量渐趋均衡；接着价格也由先前的走势转为横向徘徊；最后，多空力量的对比发生改变，走势发生逆转，股价反向而行。但V形走势却迥然不同，它没有中间那一段过渡性的横盘过程，其关键转向过程仅2～3个交易日，有时甚至在1个交易日内完成整个转向过程。
就沪、深证券市场而言，V形反转同突发利好消息的出现有密切关系。上海证券市场最明显的V形反转的例子是1994年8月1的从低谷325点的反转。
V形走势的一个重要特征是在转势点必须有大成交量的配合，且成交量在图形上形成倒V形。若没有大成交量，则V形走势不宜信赖。
V形是一种失控的形态，在应用时要特别小心。
