对于近期农业股的涨升趋势,业内人士倾向于认为农业股的涨升动力主要在于产品价格上涨,而近期媒体的也在进一步吸引各路资金认同这一观点。比如目前有信息称,俄罗斯将限制粮食出口,意味着全球粮食供应格局将发生重大变化;再比如全球气候异常,使得农作物收成受到较大影响,这必然也会提升农产品价格上涨预期。
但是,在承认近期农业股活跃的确与通胀预期有较大关联的同时,也得承认,农产品价格上涨可能并不是农业股持续活跃的最终推动力。由于民以食为天以及农产品在CPI数据构成中的重要地位等因素,相关部门不可能放任农产品价格持续大幅上涨,近期我国将向市场放储的预期也渐趋强烈。我们认为,农产品价格是不可能一直上涨的,所以通胀预期只是农业股活跃的催化剂之一。 真正推动着农产品价格上涨的主要来源于两点:一是国家对农业产业化的扶持政策导向,这将使部分农业股盈利能力出现实质性提升,尤其是种业板块,在生物制种等相关产业政策推动下,相关种业股的盈利能力获得了极大提升;二是因为部分农业股的多元化经营已取得成功,比如顺鑫农业,其主要盈利贡献除了地产外,就是二锅头等白酒业务,所以,农业股的活跃有一定产业与业绩增长基础。 深度挖掘股价支点 既如此,对农业股就不能简单从题材角度去理解,而应该从产业支撑的角度来看。一是农业股大多有一定的资源禀赋优势。比如说獐子岛海水养殖就有着极强的海域资源优势,因为除此优良海域外,很难再找到类似的优质海域进行深海养殖。类似个股尚有大湖股份的优秀淡水养殖水面,这些资源禀赋赋予此类农业股极强的核心竞争力,一旦资源禀赋优势持续转化为业绩成长,投资机会是较大的。 二是新业务成长前景。由于部分农业股存在一定先天不足,业绩弹性并不强,盈利能力也一般,故不少上市公司为了业绩成长,尝试进行多元化业务。整体来看,多元化业务渐成公司未来业绩增长的支点,比如说金健米业的医药业务,顺鑫农业的白酒业务,丰乐种业的农化业务,莫高股份的葡萄酒业务,如此就赋予此类个股未来较为乐观的成长空间。而且,金健米业的大股东是银行,存在着整合预期,所以,题材刺激力度也相对突出。 三是从消费角度看,其实农业股本身是一个典型的消费类品种,比如说前文提及的獐子岛、大湖股份等养殖的最终产品是居民的食品,再比如说中粮屯河的番茄酱也是消费品。而消费股的优势就在于高估值、高成长,所以,此类个股的估值坐标的确需要重新审视,进而有望产生较强投资机会。 重点把握三大机会 目前农业股题材多多,由于股价支点较为强劲,预计未来农业股仍有望反复活跃。在实际操作中,建议投资者从以下三条主线中寻找强势股: 一是资源角度。除了獐子岛、东方海洋、好当家、大湖股份等个股外,还有亚盛集团、中粮屯河等品种。尤其是大湖股份等个股在前期明显有资金介入迹象,经过近期蓄势之后,或有涨升契机。 二是价值支点较多的农业股。比如顺鑫农业,除了地产业务有望贡献利润外,白酒业务的发展势头也不错;而新希望因民生银行股权增色不少,有望成为公司的股价支点;拥有农化业务的丰乐种业的增发,也为公司打开了新的股价想象空间。 三是产品价格相对乐观的品种。贵糖股份、南宁糖业、中粮屯河等个股就是如此;莫高股份的麦芽与葡萄酒业务的发展势头不错,也有基金等机构资金青睐,可跟踪;另外,种业股在通胀预期下,产品价格上涨预期也有乐观预期。 |
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