TMT或成经济新引擎 掘金思路曝光虽然两市近期步入震荡格局，但以物联网、光通信为代表的TMT板块在经历短暂调整后，迅速迎来新一波的上攻。11月19日和22日两市板块涨跌榜中，光通信和物联网行业涨幅居前。 业内人士认为，在国家升级转型的背景下以及新型战略产业政策扶持下，国内的TMT行业将迎来新的腾飞，也将孕育大量的二级市场投资机会。 TMT或成经济新引擎 最新的“十二五”规划已经明确了信息化的五大方向，将加强规划政策引导放入第一条，并将物联网、云计算、移动互联网、三网融合等新兴信息化技术纳入到下一个五年规划当中，而且预计政府对信息化相关产业的扶持仍将持续并且会不断加强。 国联证券研究所物联网组组长韩星海告诉理财一周报记者说，政府投资对成本的敏感程度要低于企业和民众，所以政府作为投资主体的行业应用会首先开展。依照逻辑，智能交通和安防是当前最确定的物联网应用。 另一方面，从行业信息化的角度出发，信息化程度较低的行业存在信息化程度快速提高的空间，酒店、餐饮和零售行业信息化和建筑行业信息化存在快速提高的空间。 此外，所有的行业应用信息化都是建立在网络平台和硬件设施基础上，那么光通信和IC(集成电路)封装两个国内有优势的子行业也将会继续得到大发展。 在光通信设备板块方面，长江证券 (000783) 发布研究报告认为，以烽火通信(600498)和中兴通讯(000063)为龙头的光通信企业的股价出现大幅上涨，显示了市场对光通信行业投资价值的充分认可。 长江证券认为，光通信行业发展的本质驱动在于通信行业宽带化发展趋势下形成的用户流量消费的快速增长，而这一趋势在未来智能终端、高清视频业务快速普及等因素的驱动下将表现得更为明显。 而从网络角度来看，未来两年接入网建设将迎来新高潮，而由NGB(下一代广播电视网)建设驱动的传输网络建设也将维持在较大规模。 而随着大规模接入网升级改造完成，用户接入带宽瓶颈将取得极大突破，而用户流量消费的快速增长必然使传输网络的容量遭遇瓶颈，从而会反过来逼迫城域网及骨干网进行持续扩容，进而推动光通信行业的持续发展，这一网络建设方向的转变将在2012 年前后出现。 挖掘“体验”价值 今年A股市场上TMT板块表现优异。TMT板块指数总体表现优于大盘；相比去年同期，交易量提升、板块指数上涨；同时，板块之间出现倾向于客户体验的价值结构变化。 平安证券研究所研究员李忠智告诉理财一周报记者，“体验”成为产业和市场共同追求的价值主题。TMT全行业的服务化引发了产业对客户体验的高度关注；资本市场的价值配置也朝着对客户体验有高度影响的板块迁移；此外，政府的经济规划思路也在对产业和市场趋势发挥催化效应。 在此背景下，李忠智认为投资者需要挖掘“体验”的价值。其逻辑是一个中心、三个环节和四个步骤。即以客户体验贡献度为中心，从“内容、管道和终端”这三个TMT产业环节着手，通过四个层层推进的分析步骤，来寻找对客户体验有卓越贡献的公司。 在TMT的“内容、管道和终端”这三个产业环节中，最重要的受益子领域包括：“网络传送”环节中的“网络优化”“网络延伸”和“网络补充”，“应用内容”环节中的“个性化内容”和“优势型渠道”，“终端界面”环节中的“触摸屏”和“平板电脑”。 “这些子领域对客户体验具有举足轻重的影响，极有希望成为2011年度最重要的受益领域。” 李忠智说。 在挖掘体验价值的投资思路下，需要重点关注的公司包括：内容应用环节的北纬通信(002148)和华谊兄弟(300027)；网络传送环节的世纪鼎利(300050)和日海通讯(002313)；终端界面环节的长信科技(300088)和莱宝高科(002106)等企业。 长江证券看好光通信行业后续的发展前景。在综合考虑技术壁垒、竞争格局、收益弹性等指标后，长江证券优选的投资标的为烽火通信、中兴通讯、光迅科技(002281)和日海通讯(002313). |
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