基金定投达人

定投达人享受“复利魔力” 定投8年翻四番

　　　如何选择适合自己的定投基金

　　2002年初，华安基金和交通银行(601328,股吧)推出了国内首个基金定投业务之后，基金定投走上发展之路。

　　2005年，各大银行开始推广基金定投，2007年，大牛市使得基金定投业务迅速发展，不少对于股票一窍不通的投资者通过定投基金来分享中国经济的成长。八年过去了，目前仍然有不少投资者对于这种投资方式持半信半疑态度，尤其是一旦股市出现下跌，就会有大量定投客户暂停扣款。

　　“基金定投贵在长期坚持。”一家基金公司的渠道经理告诉理财一周报记者，“我从进入基金公司就定投，目前收益还不错。”

　　基金定投，目前到底是什么样的状况呢？基金定投，究竟是真实的谎言还是美丽的真理？

　　懒人理财VS基智定投

　　所谓基金“定额定投”指的是投资者在每月固定的时间（如每月15日）以固定的金额（如500元）投资到指定的开放式基金中，类似于银行的零存整取方式。 由于基金“定额定投”起点低、方式简单，所以它被称为“小额投资计划”或“懒人理财”，也被称为普通定投。

　　对于投资期限较长的投资者而言，从一个较长时间段看，在证券市场经历震荡整理后逐步上扬的过程中，总投资将由大量相对低位的基金份额和少量高价基金份额组成，摊薄的结果是每一单位的平均成本相对较低，投资收益率也相对高于上扬过程中的单笔投资。

　　从银行系统来看，目前建设银行(601939,股吧)的定投基金数排名第一，为431只，交通银行的定投基金数在400只，民生银行(600016,股吧)以359只排名第三，前十大银行还有招商银行(600036,股吧)、浦发银行(600000,股吧)、中信银行(601998,股吧)、中国银行(601988,股吧)、工商银行(601398,股吧)、农业银行(601288)和深发展银行。

　　从券商系统来看，国信证券有定投基金数369只产品，申银万国证券有356只产品，中信建投证券有354只产品。再从直销系统看，目前61家基金公司中有51家基金开通了定投业务，华夏基金以总定投基金23只排第一，第二名为易方达基金和南方基金，他们同时有18只产品，第三名是嘉实基金，其总定投基金数有16只基金。

　　考虑到大部分投资者是通过银行定投基金，理财一周报记者统计了各大银行定投基金的折扣率，相信这也是大部分基金定投投资者所关心的。（见表：定投优惠费率基金）

　　除了普通定投，另外还有一种“基智定投”，基智定投申购业务是指在一定的投资期间内投资人定额申购某只基金产品的业务。开办基智定投申购业务的基金为存续期基金，且基金状态必须为“交易”状态。基金管理公司接受投资人的基智定投申购业务申请后，银行将根据投资人的要求在某一固定期限（以月为最小单位）从投资人指定的资金账户内扣划一定的申购款项。基智定投分为定时不定额和定时定额两种投资方式。

　　定时不定额投资方式是指，投资人可以指定投资的时间（节假日顺延）和基准金额。银行在投资人指定的投资时间进行扣款，扣款金额根据投资人选择的指数的市场行情，在基准金额基础上浮动。

　　定时定额投资方式是指，投资人可以指定投资的时间（节假日顺延）和约定额度。银行在投资人指定的投资时间进行扣款，扣款金额即投资人的约定金额。

　　定投高折价封基有优势

　　除了定投开放式基金，投资者还可以定投封闭式基金，目前市场上一共有34只封闭式基金。银河证券基金研究中心认为，从定投对象的选择来看，和普通开放式基金相比，到期时间较长的封闭式基金普遍享有较高的折价优势。稳健型投资者通过在定投计划中集(000039,股吧)中投资于具有高折价优势的封闭式基金，不仅可以达到普通定投计划分享市场平均收益的目标，还可以通过高折价的到期消除，享受到额外的折价回归收益。

　　那么怎样定投封闭式基金是最佳方案呢？银河证券基金研究中心表示，以为期五年共计60个投资周期的每月期初定投1000 元为拟定定投计划，假定股票市场年收益率是30％，也假定基金年净值增长率是30％，封闭式基金五年期初折价率为30％。

　　银河证券假设，这期间内封闭式基金折价率恒定，在折价率30％的情况下，1000元的资金可以购买1428.57份面值1元的封闭式基金份额。

　　如果封闭式基金期间的折价率恒定为30％，5 年期定投总投入60000元，期末终值为199130.54元，在30％的年净值增长率情况下，实施封闭式基金按月定投5 年的名义收益率是231.88％。

　　通过上述实例分析，可以清楚地发现，在股票市场收益相等的情况下，通过集中性投资于具有高折价优势的封闭式基金，可以显著提高投资期末终值，有效地提高投资收益，是较优的定投策略选择。

　　开放式基金定投是1元买入净值1元的基金，封闭式基金定投是0.7元买入净值1元的基金，从3－5年来看，封闭式基金定投收益将远远超过开放式基金。

如何选择适合自己定投的基金

　　对于那么多的基金品种，应该如何选择适合自己定投的基金呢？上投摩根基金公司副总经理侯明甫在接受理财一周报记者采访时说，“经常听到一些投资人抱怨定投赚不到钱，我的体会是，定投和其他任何投资一样，不能完全放着就不管它了，还是要关注它，不是说设定20年就是20年不动。”

　　对于定投， 侯明甫表示，定投适合选择波动性比较大的基金，如股票型基金，且在市场处于低迷阶段的时候开始定投，因为只有这样才能在低成本区域累积较多的基数，在上涨时获利更多。

　　侯明甫还给出两条建议，“一是三年审视一下你的投资，二是一旦你的定投回报率超过了50％，就可以考虑赎回，做些其他的投资了。以投资人目前可选择的定投产品来看，波动都比较大，3到5年就可能来一次大的循环，所以一定要关注它，但我认为一年时间对于定投来说肯定是不够的。至于具体是多久，3年还是5年审视一下，投资人也可以自己判断，多久会有一次比较大的循环。另外，如果你的定投报酬率超过50％，那意味着市场已经涨了很多，基本上应该有一倍的涨幅了，这时你应该意识到市场的风险，赎回落袋为安为妙。”

　　招商证券(600999,股吧)认为，在震荡的市场中可以通过基金定投的方式购买基金。定投的策略有效性在于将买入总成本控制在价格均线的水平，从而用投资纪律规避择时风险。

　　而在具体基金选择的层面，招商证券建议选择规模适中、采用自下而上的投资管理方式而过去业绩表现出择股能力较强的偏股型基金。

　　 定投指数型基金享受 “ 微笑曲线 ”

　　山西证券分析师曹玲燕表示，对于广大基民来说，从下半年基金的投资机会来看，曹玲燕认为虽然市场总体呈现弱势特征，但其中不乏阶段性机会，投资者可以关注一些场内的交易型基金，如封基、ETF、LOF等。对于偏好低风险的投资者而言，纯债类基金、货币型基金仍然是不错的选择。还有就是对于下半年的市场行情而言，曹玲燕认为市场会维持相当一段时间的弱势特征，但就目前位置来看，跌幅不会很大，因此建议投资者可以定投指数型基金，在长期内平均降低成本，等行情一旦来临时，就可以取得不错的收益。

　　对于股票型基金，山西证券认为其未来具有阶段性投资机会，虽然目前市场系统性风险还存在，未来市场走势还不是十分乐观，但山西证券认为在下半年市场会存在阶段性投资机会，不会出现像2008年那样的超级熊市走势特征。由于股票型基金近期均采取了减仓、调仓的操作策略，因此其抗风险能力有一定加强，再加上其增配了一些防御性的股票品种，因此山西证券有理由相信其能取得比业绩基准更好的收益，而一旦市场企稳回升，存在阶段性机会的话，股票型基金是一种不错的投资选择。

　　对于混合型基金，由于其仓位配置较为灵活，因此其目标投资人群范围很广，既适合于风险承受能力强的投资者，又适合于规避风险的投资人群。还有就是它特殊的设计理念，不像股票型基金，防守性很差；也不像债券型基金，进攻性不强。混合型基金的一大优点就是进可攻、退可守，对未来市场行情判断，市场震荡很可能加剧，而混合型基金规模都比较小，因此调仓换股都相对容易，把握市场热点的能力较强。因此，混合型基金在现阶段最具投资价值，山西证券建议投资者近期可重点关注混合型基金，择机吸纳最具投资价值的基金品种。

基金定投达人：不在乎波动，从没想过要赎回

　　那么，史上最牛定投达人的投资经是什么呢？理财一周报记者独家采访了这位定投达人：李老伯。

　　李老伯，北京人，60多岁，已退休。他只投基金，不投股票。我们的对话就从定投开始。

　　理财一周报：您到现在也有8年的基金定投历史了，也许是中国定投最长的基民了，这半年来，很少有投资者像您这样坚持的，能跟我们说说您为什么能坚持下来的原因吗？

　　李老伯：你好，我认为，股票和基金会经常波动，而我根本就不在乎波动，任何时候的涨和跌都随它去。我相信国家的经济会大力发展，而基金业也会不断扩大的。

　　无论是从操作方面，还是投资心态方面，投资基金就是需要一颗坚持的心。再说我买的国泰金鹰基金8年来业绩也都挺稳定的，没有大起大落。

　　理财一周报：目前全国的基金公司有61家，您为什么会选择国泰基金呢？

　　李老伯：因为我本来就想将投资放得长一点，所以想选一家成立时间比较久的基金公司，当时听银行说国泰基金是业内第一家成立的基金公司，我就认可了。而我又在报刊上看到他们的广告，于是我就非常感兴趣，就立马去交通银行选择了他们。

　　理财一周报：您怎么会选择国泰金鹰股票基金的呢？

　　李老伯：说实话，也是碰巧，一开始这只基金也是银行推荐的，有一定偶然的成分，但时间长了，也就和它结下深厚感情了，它的投资风格也一直蛮稳定的，业绩也不错。

　　理财一周报：对于基金定投投资，您有什么建议和看法？

　　李老伯：我觉得国家发展前途一片光明。对于定投，来回波动也是没有办法，虽然有时候会损失，有时候会赚，但是如果从国家利益出发，从大的方向出发，不能太顾及个人打算，投资讲究的是心态平衡。

　　另外，我现在感觉不管是投资者还是有些基金公司都太浮躁了，很多时候都只追求短期利益，不顾长远，我希望大家能够看得更长一些，心态更好一些，选好了基金，就要给它时间相信它，我们这么老的人也能如此想，更何况其他年轻人呢。

　　理财一周报：最后一个问题，您还会一直坚持定投吗？会赎回这只基金吗？

　　李老伯：嗯，我肯定会坚持定投，我也不会赎回，基金定投就是贵在坚持。

　　 享受 “ 复利魔力 ” 　

　　有这么一个真实的故事，说的是一位美国百岁老太太，在今年1月离开人世后，将700万美元的遗产捐赠给了母校，而这700万美元的巨额遗产源于美国老太65年前购买的180美元股票。在这65年里，这只股票翻了3.9万倍。

　　在中国，也有一位老太太，从2002年开始，每个月从退休金中拿出800元，定投某基金公司的基金产品，截至2010年，她目前的资产已经达27.2万元。这8年间，老太投资的成本为7.68万元，与现在的资产相比，获得了354％的正回报。而这8年间，上证指数仅仅从1600点涨到2600点，涨幅仅为6.25％。

　　无论是美

　　公开信息显示，有人曾做过一个实验，如果你今天有1000元拿出来投资，常年的复利报酬率有34％，那40年后这笔投资会有多少？被实验者所给的答复多是介于1万元到100万元之间，答得最高的是位主修经济学和统计学的说是1000万元，其实真正的答案比1000万元还要多而且是多到100倍以上，答案是12000多万元，也就是说1000元的投资40年后就取得12万倍以上的报酬，就是区区一块钱也已经变成12万元的现金。

　　但就是这简单的两个字，被大多数人都是漠视的，笔者曾问过一个投资高手，这几年来资产迅速膨胀的秘密，该高手只是一笑，说了“复利”两字。笔者从这位高手的身边人士接触后才知道，该高手投资，只求稳赢，哪怕有1％的利润他也赚，正是在这种常人看不起的“1％”中，他的资产迅速膨胀。

　　如何通过定投基金成为百万富翁？有人曾做过统计，如果每月定投2000元，基金的年均报酬率如果是7％的话，那么20年后，百万富翁的理想就能实现。笔者身边的一对小夫妻就以这样的方式向着这个目标努力。笔者相信，只要他们坚持，等他们退休后，其回报率会超出他们的想象。长期来看，资本市场始终是处于螺旋式的上升趋势中，而中国经济正处于腾飞阶段，中国股市仅仅才20年，虽然在这发展过程中可能出现的波动比较大，但未来发展潜力无限。

　　基金定投，需要一颗淡定持久的心，30年后，这笔财富的增长将给定投的基民带来巨大的惊喜。只是，当今社会有多少人会有30年的耐心呢？

　　 基金定投重在赶早和坚守

　　具体来看，定投的策略应该分为两大类：第一，以积蓄为基本目的的定投；第二，以投资为目的的定投。各个策略的具体情况如下：

　　 （一）以积蓄为目的的定投

　　这是起源于定投本源的基本策略。基于这种策略的定投，目标应该是以低风险的对象为主，投资的种类应该是基金中的低风险品种，主要有货币市场基金和一级债基。关于货币市场基金，王群航的策略是：只要投资者的活期账户中经常有沉淀的资金，都可以做这种方式的定投。其收益通常会高出活期存款较多，不过，从绝对收益来看，实际可以得到的回报不会很高，毕竟这些流动性最好的品种，定位于现金管理工具。

　　 （二）以投资为目的的定投

　　这类定投可以分为两种，一种是为了长期投资所做的定投，一种是出于择时目的所做的定投。这类定投的投资对象主要是具有高风险、高收益特征的品种，即各类主做股票的基金。对于为了长期投资而进行的定投，所选择的标的不妨以指数型基金为主，而且最好是成分股类指数的相关基金。

　　进行这个种类的定投，通常不做择时。在具体执行的时候，要主要区别各个指数。出于择时目的所做的定投，指的是择时能力有、但不是很好的投资者，也可以把定投作为一种值得参考的重要投资工具。

　　具体的做法就是：当股票市场行情下跌到了一定的程度之后，开始进行定投计划，并且额度可以相对上述各种情况较大一些；当股票市场行情上升到了一定高度之后，可以酌情选择终止这个方面的定投。就当前的基础市场行情走势来看，就可能是开展择时定投的较好时机。

　　进行这最后一个种类的定投，主要选择的对象是具有主动型投资风格的、主做股票的基金，如股票型基金、偏股型基金、灵活配置型基金，等等，并且，要根据基金的历史业绩，长、中、短综合分析，选择综合业绩表现好的基金进行定投。因为在这些类别的基金里，绩效好与不好的差距很大，相差一倍的情况一直存在。

　　投资难在冲破心理关、及早行动，更难在大智若愚般的坚守，股票如此，基金定投也是如此。做定投，要强调的可能不是众多技巧，而是践履鲁迅刻在课桌上的“早”字，加如苏武牧羊般的坚守。

　　定投该不该频繁换基金呢？不瞒大家，我也是看到某只基金中长期跑得快才定投的，但定投后它越跑越慢，也动过换基金的念头，终于因为看好中长期而没换，也幸好坚守了，现在翻了两倍。其实没有哪只基金能永远跑在前面，巴菲特操刀也做不到。如果哪只基金每个季度都能跑在前1/3，就足以笑傲江湖了。定投这种习惯形成难，放弃却很容易，要学会做愚人，坚守中长期胜出的基金。（文章来源：理财一周报）