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上海热线财经频道—— 八成券商看好银行股 市盈率已是十年来最低

 hisense10 2011-01-06
八成券商看好银行股 市盈率已是十年来最低
http://rich.online. 2011-01-06 17:12 [来源]:中财网

  2010年走了一年惨淡行情的银行股,在新年首个交易日里普遍走强,中小银行股表现不俗,再度引起市场对银行股在2011年走势的憧憬。

  8成券商看好银行股

  最近1个月各大券商关于银行板块的投资报告显示,8成以上的券商对于明年银行板块充满信心,给予该板块"推荐"或者"看好"评级。

  最近1个月以来,共有24家券商发布了27份研究报告。其中,仅有5份报告对未来银行板块给予"中性"评级,其余22份报告均看好银行股后市,其给予的评级包括"推荐"、"看好"、"增持"、"优于大市"等。这意味着,有近8成券商报告看好后期银行股走势。上述看好银行股走势的券商包括国泰君安、中信证券、银河证券、中信建投、东北证券等20余家券商。

  最新获选第八届新财富银行业最佳分析师、中信证券的朱琰认为,银行股去年走势不佳,主要受到政策预期的影响,未来随着经济政策回归正常化、监管常态化,今年银行股的走势总体乐观,眼下银行股已经具有投资价值。

  国泰君安分析员高传伦认为由于银行股价格处于历史低位,所以坚信大盘跌不下去了。比如说兴业银行和交通银行等,基本上可以长期持有到老。

  中金公司则在新年明确提出,2011年银行板块存在至少20%的绝对收益空间,首选农行、华夏、招行、民生,H股首选民生、中信。

  二级市场折价近四成

  最近两个月以来,已经有西安银行、浙商银行的部分股权被陆续摆上拍卖台,温州银行一家股东的4562.47万股持股也正待价而沽。按照三家城商行的挂牌价以及2009年财务数据粗略计算,转让价的平均PB和PE分别为3.62倍、21.25倍。以1月4日收盘价计算,同为城商行的南京银行、北京银行、宁波银行三家机构相应估值平均水平为2.25倍和16.20倍,分别折价37.85%和23.76%。

  市盈率接近10年来的最低值

  我们统计了2000年以来每月银行板块的滚动市盈率,近11年的数据表明,当前银行板块市盈率处于历史低值。

  截至去年12月22日,银行板块市盈率为9.49倍,去年以来,该板块的估值一直徘徊在低位,尤其是在去年下半年,其市盈率一直在9~10倍之间徘徊,最低曾跌至去年9月底9倍市盈率的水平。

  回顾历史数据,在2000年至2009年的10年中,银行板块市盈率仅有1次达到10倍以下水平,这一历史估值洼地产生于2008年大熊市的底部。

  目前银行板块的PEG(PEG,是用公司的市盈率除以公司未来3或5年的每股收益复合增长率)也普遍低于其他行业。按从小到大顺序排序,银行板块的PEG排名第四位,仅次于钢铁的0.27、航空运输的0.37和汽车整车的0.41.

  就个股而言,目前16只银行股中,以华夏、北京和中信银行的PEG最低,低于0.46。浦发、南京和民生银行的PEG较高。

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