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《主控战略移动平均线：透析平均线战法的完全攻略密笈》地震出版社作者：黄韦中 由于移动平均线有“多空排列”、“短长线交叉”与“延迟落后”等买卖信号特性，但是如何决定最适当的平均线周期颇令人为难，尤其是在不同涨跌“基期”的类股，更不易求得最佳组合。 一般技术分析指标如KD、MACD之类，并不建议更动原始参数，而移动平均线虽然可以根据每档股票股性之不同而加以更改，但是在设定时也要注意短、中、长期参数的合理性，以达到相互搭配、辅助的效果，不能自由心证。 在逻辑上，已经在上一节中建议采用以下法则来定位： SMA×2≤MMA≤SMA×4，SMA×4≤LMA≤SMA×6 其中，SMA是短期移动平均线；MMA是中期移动平均线；LMA是长期移动平均线。其中这些移动平均线也最好具有等比例放大的关系存在。 台湾目前一般是采5天、10天、20天、60天、120天及240天的周期，60天为季线，120天为半年线，240天为年线。笔者习惯上采用5、10、21、65、130、260的这一组参数。国内因为散户众多，与国外经纪人制度有别，所以采用比国外还短的周期操作股票。如美国和香港地区技术分析人员惯用10、20、30天做为短中期投资参考。在美国，长期投资，尤以期货市场大都采用200天，这也是葛兰碧最推崇的一条均线。 台湾股市过去一周交易日有6天，所以短期参数的取用以6、12、24天的周期为主，现在因为改成一周交易日只有5天，除了可以用交易日设计周期，也可以依个人习惯调整，要保留旧有参数来运用也行。其中以5天为取样的区间，是指一周5个营业日，代表一周的平均成本。10天的移动平均线是代表两周，此两者皆能确实反映短期股价平均成本变动的趋势，故可做为短线进出的依据。而20或21天的移动平均线则代表一个月，基本搭配的组合以这一组为参考。 中期交易组合可以采用21、42、65天的组合，也有人采用20、40、60天或24、48、72天的组合，其中65天的周期称为季线，又称“法人线”，意思是法人多空参考多以该线为原则。由于季线对“波段”的有效性极高，尤期在股市尚未十分明朗前，能够预先显示股价未来变动可能性的方向，而周期越长的移动平均线对于股价之支撑或压力之力道越大，在与浪潮搭配研判时，季线更扮演相当重要的角色。 长期交易的均线组合，可以参考65、130、260天的组合，或60、120、240天与72、144、288天的组合。欧美股市技术分析所采用的长期移动平均线，多以200天为准。因为经过美国投资专家葛蓝碧研究与试验移动平均线系统后，认为200天移动平均线最具代表性。在国内则是公司派操盘人、主力作手、投信基金为市场的主导，操作股票时参考的依据除了K线、浪潮之外，由于采波段操作，进出数量比较大，投资操作期长，所以更必须要了解年平均成本变动情形，故参考200天的长期移动平均线不在少数。但是台湾地区由于周转率过高，一般行情在65日(季线)均线下，且季线仍维持下降走势，就可以视为“空头市场”。反之则为“多头市场”。 另外，在市场上有不少人喜欢以10年均线和20年均线作为超长期的研判依据，因为需要用到这两条均线的几率不高，加上筹码稀释的效应，所以通常是因为市场中过度解读，而造成心理的影响居多，实际上的参考意义已经不大。也就是说，我们利用近期股价变化，经过计算或是乖离法则研判，一样可以掌握高档出现的止涨行为，那么就没有必要把这种时间周期久远的均线抬出来去作K线图说明，因为这种研判是缓不济急的，且有猜谜的味道，不如直接以最近的走势推估，反而可以得到比较贴切的答案。 在图1-14中我们用了2600MA(相当于十年线)作为说明的参考，在台湾加权指数涨升到6484点之后，也就是标示A的地方，股价正巧呈现止涨，然后出现强势回档的空头走势。如果我们依样画葫芦，在标示B的地方卖出持股(约6500点)，显然会错失将近650点的空间，万一当时采取的是指数放空，那么还有被轧空的危机。其实利用浪潮很容易就可以推测到相当接近实际高点的相对满足点，所以利用这么长期的移动平均线来观测，有时候会失去参考性，甚至产生研判点的迷思。 图1-14 长期均线的迷思 时间周期与时间共振的概念 虽然我们已经谈过了关于移动平均线周期的设定，那么该如何去运用这些不同的周期去研判股价的买卖信号呢？一部分的重点我们留待后面的章节再来说明，这里着重在时间周期与均线的搭配运用上加以说明。 如果我们仔细观察股价的波动，将会发现股价造成的谷底与谷底、谷峰与谷峰之间，其时间间隔隐约出现一些规则。一般来说，较不显著的谷峰或谷底会比较接近，较显著的谷峰或谷底间隔会比较远，介于谷峰或谷底间具有规则的时间常被称为“股市的循环周期”。习惯上我们都采用谷底来观察，因此股市的循环周期也被称为“低点周期”。 研究这些股价波动周期需要相当的耐心与时间，如果要找出许多不同股票的周期共通性，所耗费的精力恐怕不符合投资报酬率。所以这里利用移动平均线的基本概念，提出简单的运用法门，让股价自动调整去释放它该有的周期。而操作者只要在出现该信号时，能够适切地执行恰当的操作，那么就可以在股票市场中获取合理的投资报酬。 我们先理解一下每个周期应该具有的市场行为。 请看图1-15。图中分成1、2、3、4个阶段，分别有买进、卖出、放空、回补四种实际动作，分别讨论如下。 图1-15 股价循环四大阶段图 第一阶段：股价循环周期已经达到谷底，而且即将反转向上。此时价格将出现“跌势结束”的信号，因此必须将放空的操作进行回补的动作，但是还没有开始上涨，因此这一个阶段属于按兵不动的观望期，操作策略是伺机介入多单。 第二阶段：股价已经开始上涨，故应做多买进，这里通常以加速度的上涨走势来表态，因此这一个阶段是多单抱牢，并且伺机在股价进入第三阶段时将多单持股卖出。 第三阶段：股价循环周期已经达到谷顶，而且即将反转向下。此时价格将出现“涨势结束”的信号，因此必须将做多的操作转为卖出的动作，但是还没有开始下跌，因此这一个阶段属于按兵不动的观望期，操作策略是伺机介入空单。 第四阶段：股价已经开始下跌，故应做空卖出，这里通常以加速度的下跌走势来表态，因此这一个阶段是空单抱牢，并且伺机在股价进入第一阶段时将空单持股回补。 一般来说，如果较长的市场周期处于第二阶段或第四阶段，则较短期的市场周期将会被较长期的市场周期所左右。比如说当较短周期出现第二阶段的走势，而较长周期出现第四阶段的走势，那么短期周期会被长期周期牵引到第四阶段，因此股价还会有剩余力道再往下滑。 如果较长周期走进第一阶段和第三阶段时，对短期周期市场的行为影响力就没有那么深远，我们通常称这一个阶段时盘整，当然包含了盘头或是盘底的行为。那么，在如此长短周期交错的股价波动行为中，怎么样去找到有效的信号？恐怕是研究技术分析者的重要课题。 这里提供一个“共振法则”的概念，请各位读者可以先将整本书的概念浏览过后再回过头来看这一段说明，应该可以更明确了解，如何运用所有均线指标特性的买卖原理到本法则当中。 从图1-16中我们可以简略地画出三种不同短、中、长周期的波动折线图。一般来说，周期越短者，则其波幅(或称为高低振幅)就会越小。而不管周期的大小，总有大家走向一致的时候，我们可以从图中很明显地看出，标示A的直线右侧，其走向是向下的，当出现这样的现象时，我们就称为观察中的周期有“共振”的行为；标示B的右侧，则出现同时往上的走势，因此B的位置正好是同时转向的基点，故称为“共振点”，该点往往是短中长期的起涨点。学习技术分析的目的即是要掌握该点，并且在确认转折向上时介入做多。 图1-16 共振周期示意图 如果周期发生共振行为，则在股价的四大阶段中，往往是第二或是第四阶段属于趋势盘，也是投资人获利最丰厚的时候。如果周期的共振行为没有发生，也就是不同周期走向并不一致的时候，我们戏称为“乱振”现象。不同的周期产生互相干扰的行为，往往是第一或是第三阶段，是属于盘整盘或是调整盘，只有短线利润，而且操作难度较高，通常采取观望的策略为宜，或是利用箱型区间采行低买高卖进行操作。 在图1-17中，台泥这一档股票站上65MA之后开始出现缓步震荡走高的趋势，这是正常的波动模式，也是上涨力道趋缓的暗示。图形中第二个字段出现的上下箭头，是分别代表不同周期均线的走势，比如说第一排的箭头，代表的是5MA的走势，出现↑符号是均线向上，出现↓符号是均线向下，而▲符号是均线走平，走平时以前一个符号来定位。 图1-17 台泥在2002年12月初产生的共振现象 标示A的地方是第一次全部的箭头向上，也就是股价站上季线后出现的第一次“共振”行为，对应上去的K线我们在其低点画出一条水平颈线观察，隔了一天，再度于标示B的地方出现共振，很巧合的是这两处的低点是一致的，所以只要画出一条颈线(如C所示)就可以了。 标示A和B的对应位置，就是所谓的“共振点”。其中在多头产生的共振，以长白线的力道较强，在空头产生的共振，以长黑线的力道较强。产生多头共振，就是暗示这里出现多头转强，只要能够防守“共振低点”，即图形中水平颈线位置，那么多头就会维持一个强势。 而股价在11.8元见高点之后，开始出现不同周期箭头向下的情形，这里就是“乱振”的现象，一开始都会先定位股价进入“震荡整理”的走势。接下来才是研判的重点，因为在穿越中期均线后的高档整理，通常会酝酿未来另一波的攻击(后续章节详述)，如何利用共振做支撑防守？如何利用共振做出买进信号？请看下一个图档分解。 我们接着观察台泥后续的走势，请看图1-18。我们可以很明显看出股价一直维持在利用共振行为画出的颈线之上震荡，整理形态一直维持到标示A的地方出现“真正的”多头表态。 图1-18 台泥在2003年1月初产生的共振现象 在底下的字段，出现共振行为(4个箭头同时向上)，而K线的行为是出现高开走势，并且拉出一笔收高的长白线，意味着整理结束，多头的攻击波段行情即将展开，而共振周期指标后续也维持全部箭头向上，更确认了多头涨势。 在图1-19中，标示C的区域可以看出所有箭头是向下的，其中有一个▲符号是走平信号，与前一天符号相同，故仍视为向下。当第一排符号出现第一个向上的符号，我们可以说出现反弹行情走势，或是进入盘整周期，也就是标示B的地方，当然反弹到标示A的地方出现止涨，是受制于季线压力，并形成对空有利“镊顶”组合的缘故。 图1-19 益登在2004年3月以后的图形 当股价整理之后出现下跌走势，到标示D的地方出现了4个箭头同时向下，因此暗示所有均线都产生助跌的力道，这里就是空头走势中的“共振”行为，标示D这一笔棒线就是“共振点”。 请看图1-20，标示A的区域是属于“乱振”的指标行为，也是空头走势中的反弹波动，而标示B的区域全都是箭头向下的走势，也就是说在共振点出现之后，均线同时出现助跌的力道，股价随即下杀，此处通常为某个浪潮中的主跌段行为。 图1-20 益登在2004年4月以后的图形 【本章自我练习题】 练习1：每一笔棒线对应所写的数字是代表该笔棒线的收盘价，请尝试利用这些数字，计算出最后一笔当时的5日和10日移动平均线的数值。 练习2：在下图中，65MA的走势是向上的，股价行进到标示A的时候进入震荡整理，当股价整理到标示B的时候，正好逢65MA的支撑，股价后续持续上涨，我们可以说股价能够持续上涨，是受到均线四大特性中哪一种特性的影响？ 练习1的图形 练习2的图形 |
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