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近来，随着电力供应偏紧，煤炭价格持续走高。券商分析，焦煤价格上行以及由此可能导致的资本注入将给板块带来可能的投资机会。 通胀高企煤炭行业受益 当前，中国经济一大焦点是通胀压力加大。化工资讯券商认为，这将使得煤炭板块在二季度受益。 民生证券表示：钢材库存持续下滑，价格稳中有升；焦炭、焦煤价格总体稳定，预计在钢铁景气回升下有望上涨。受需求旺盛、国际煤价高企、进口量化工求购大幅下滑以及大秦线检修影响，动力煤淡季不淡。成本方面，由于煤炭行业销售净利率较高，业绩对人工、原材料等成本上涨敏感性低，而资源税短期较难出台，行业利空有限。 民生证券认为，作为最上游的化工新闻能源行业，煤炭将显著受益通胀，行业盈利确定性高。目前行业估值19倍左右，相当于近年平均水平。在通胀高企的情况下，低估值的周期股仍有吸引力，继续看好二季度煤炭行业的相对收益。当前我们看好的组合为远兴能源(9.12,-0.12,-1.30%)、兖州煤业(30.81,-1.71,-5.26%)、盘江股份(29.56,-1.15,-3.74%)、潞安环能(57.10,-2.28,-3.84%)、山煤国际。 资源整合可能带来资本注入 由于局部地区供应紧张，煤炭板块内部存在整合以及资产注入可能，值得投资者关注。 英大证券表示，今年以来，随着煤炭资源整合，国内新增产能逐步释放，山西、内蒙古等产煤大省煤炭产量均同比大幅上升。3月份，国家煤炭应急储备方案经国务院批准，全国十家大型煤炭、电力企业、八个港口企业将开展首批煤炭储备试点，化工求购计划储煤500万吨。 继山西、河南之后，山东、陕西、贵州、内蒙古等煤炭主产省相继拉开煤炭企业兼并重组、资源整合序幕。山东以六家煤炭企业为基础，组建了山东能源集团，全省煤炭工业形成了以山东能源集团和兖矿集团为主化工资讯的新格局。6月底前，陕西煤炭企业个数从522家减少到120家以内，煤矿数量减少到450处。到2013年，贵州计划年产量500万吨及以上企业集团的煤炭产量要达到全省总产量的60%，内蒙古煤炭企业最低生产规模要达到120万吨/年，企业数量控制在80至100家，形成一至两家亿吨级、五至六家5000万吨级、15至16家千万吨级煤炭企业。 “我们对资产注入预期类公司给予高度关注，如大有能源、冀中能源、ST山焦、安泰集团(7.12,0.00,0.00%)、红阳能源、芜湖港(18.85,-0.13,-0.68%)、太工天成(25.78,0.16,0.62%)、欣网视讯(33.83,0.00,0.00%)、银鸽投资(11.75,-0.14,-1.18%)等。它们大多存在煤炭集团整合后注资和借壳上市预期。”英大证券发布的报告称。 焦煤中期仍有涨价可能 中金公司则认为对煤炭板块进行中线投资更有利可图。该机构发布的报告称： 随着全球核电进程放缓和日本灾后重建的启动，国际动力煤需求有望化工求购逐步上升，加上国际油价的支撑，预计国际煤价将高位运行。国内方面，由于电力需求旺盛，而水电出力持续偏低，动力煤呈现淡季不淡现象。但随着大秦线检修结束和储煤基地的建立，煤炭供应紧张局面将得到一定缓解，预计短期库存将止跌回升，煤价上涨势头有所放缓。 板块近期缺乏催化剂，预计将化工新闻继续盘整。4月PM I环比下降0.5个百分点至52.9%，大幅低于市场预期，显示紧缩政策效应正由消费、出口逐步扩展至投资领域；同时中金宏观组预计上半年C PI仍将维持高位，紧缩政策还将持续。煤炭板块目前估值位于历史中值水平，在近期缺乏催化剂的情况下，预计将延续盘整格局。 国内焦煤相对平淡，中期仍有上涨可能。由于澳洲洪水影响正逐步消除，国际焦煤价格缺乏上涨动力，但在海外经济稳步复苏和日本灾后重建的拉动下，预计国际焦煤价格仍将维持高位。而国内焦煤需求平稳，钢铁企业库存较为充分，短期焦煤价格上涨动力不足，但在焦煤进口持续下降、国内外焦煤价差维持高位、化工资讯保障房建设和钢铁行业出口强劲等因素的推动下，中期焦煤价格仍有上涨可能。 中金公司建议化工新闻A股重点关注中国神华(27.00,-1.03,-3.67%)、兖州煤业和兰花科创(36.50,-1.84,-4.80%)。 |
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