2011-4-24 7:15:52
![300118](http://image34.360doc.com/DownloadImg/2011/08/1618/15920173_2)
东方日升( 300118):净利润同比增长44% “推荐”评级 一季度公司营业收入、净利润分别同比增长48%、44%。由于以意大利为主的欧洲国家光伏补贴政策的调整方案迟迟未定,导致近期订单需求冷淡,国内光伏组件企业被迫实行降价销售。我们认为,光伏行业是应该长期看好的行业,但中短期严重依赖各国的支持政策,摇摆不定或是补贴力度太低的政策都将对短期行业形成不利影响。公司毛利率15%,同比下降约6个百分点,环比下降约7个百分点。毛利率下降较多或因为组件价格下降。预计全年组件价格仍将继续下降达15%~20%。开拓新兴市场将是未来的必然选择。 预计2011年~2012年每股收益分别为0.98和1.19元,维持“推荐”评级。风险提示:补贴政策和募投项目建设进度低于预期。
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