抄底中国股市/凯恩斯

抄底中国股市

就在机构的一片乐观声中，2011年4月开始内陆A股出现了持续暴跌，沪指从最高的3067点，一直跌破了2010年9月底的缺口2656点，大盘总计下跌了400多点，跌幅接近14%，大多数个股跌幅在30%以上，股民亏损严重，赚钱者不足10%，股民都在苦苦地追问：A股底在何方？

五穷六绝七翻身

我们认为A股的转机将在7月出现！因为传统意义上，五穷六绝七翻身。7月是进攻的季节，七上八下，七月上旬八月下旬必然出现反弹！

中国股市的调整性质和底部判断

不明白股市调整的性质等于不明白道路的方向。把调整的性质判断错误，等于方向错误。内陆股市的本轮下跌，表面上是美国因为QE2到期，希腊主权债务危机爆发，国内通胀形势严峻，央行不断收紧流动性。但是本质上仍然是内外因素共同作用下的正常的股市技术调整，而不是股市要进入长期的熊市，也不是中国和全球经济要进入衰退性的长期熊市。

首先，全球经济已经开始复苏，全球经济已经进入新一轮经济周期。这轮经济周期的性质是欧美经济复苏的缓慢，而金砖四国为代表的新兴经济体经济已经彻底走出低谷，开始进入繁荣期，在这种不平衡的复苏情况下，体现的是欧美经济复苏乏力，而新兴经济体出现经济过度繁荣的苗头，需要收紧流动性。

从中国的经济来看，目前仍然处于繁荣期，所以股市调整的性质就是在流动性收紧导致的股市的正常技术波动，而不是大经济周期见顶。因此操作上，要敢于在跌到价值洼地时低吸，后期必然会出现技术性反弹。

从长期来看，中国经济面临三大问题：经济转型，通货膨胀和房地产泡沫。这三大问题会一直影响股市。经济转型是未来中国需要依靠新兴战略产业，替代传统产业。通货膨胀是2008年开始的过度宽松的货币政策和国际大宗商品暴涨导致输入型通胀引发的。而中国的房地产泡沫短期内不会破灭。因为土地被严格控制在政府手中，房地产泡沫被挤掉体现的是房价缓慢调整和居民收入的提高，然后形成价格对接。以上三个问题不会影响中国股市的长期价值，在经济繁荣期，也不会出现长期的大熊市，因此我们从股市调整的性质判断，技术性调整到底部时要敢于买进股票。

技术指标判断底部

从技术指标来看，沪指在形成一个大型的头肩底结构。见下图：

2010年7月2日的2319点是头肩底的头，2009年9月2日的2639点是左肩，按照标准的对称结构来判断，右肩应当就在2600附近，这个点位已经达到。从技术支撑位判断，沪指的长期支撑位是周线，2009年11月27日周线3361点和2010年4月16日3181点连线的延长线位置。大致点位是2561-2621区间，这个区间也已经达到，因此已经我们判断大盘正在见底的概率很大。

见底的时间周期判断

进场的时间比点位重要。因为虽然买在底部很幸福，但是对于一个没有心里承受能力的投资人来讲，买进去就上涨是最好的。按照中期底部判断，三个月不见新低才能证明底部成立，但是从时间周期大致可以初步判断见到底部的时间。

2007年历史高点6124出现的10月，2008年的低点对应的也出现在10月；去年的最低点出现在7月，今年的最低点也应该出现在7月，属于大周期对称。

其次是6124点以来的月线周期规律， 2007年高点6124点调整到2008年低点1664点，用了13个月，1664点开始的反弹到3478点结束，用了11个月，3478点到去年2319点的回落用了12个月，去年的2319点至今用了12个月，从这里我们看到，13个月是月线周期的极限位。由此我认为自去年最低点2319以来的大横盘周期的极限时间是7月，即7月当月变盘的概率最大。

日线的周期变盘点在哪里？

按照日线周期来判断。去年以来有一个很明显的时间窗口53天周期。去年股指期货推出前的高点3181点一路跌到当年最低点2319点，用了53天；从2319点反弹到去年国庆节前的高点，用了53天；从国庆节后的最高点，也就是去年的最高点3186点跌到春节前的最低点2661点，也是53天；从2661点开始的反弹，到4月18日这次下跌前的最高点3067点，同样也是整整53天。我们就是用时间周期提前判断出应当在3050-3080点之间坚决逃顶。

本轮股市调整从4月18日开始，第53天是7月1日前后应当是变盘的时间周期。按正常的时间周期看，7月1日就应该是调整的极限点，这与我们的五穷六绝七翻身的时间周期是吻合的。

股市价值轮动规律

一轮行情的启动，从来都是价值投资者开始买进，然后股市见底企稳，然后形成一波反弹。见到反弹之后，趋势投资者开始进场。之后形成市场合力，股市继续上涨。见到股市行情来临，散户开始追涨，股市开始出现泡沫，然后大盘再次见顶股市开始下跌。

目前沪深300指数的市盈率(整体法测算)为13倍，这是该数据连续三周低于14倍，这个数据在沪深300指数的历史上处于低位，沪深300指数市盈率最低的是2008年10月31日，市盈率12.51倍。和沪深300指数触底相类似，上证A股的市盈率也同步降到了历史最低水平。目前，上证A股的市盈率接近14倍，低于998点的16.96倍，接近1664点的13.27倍。目前的中国经济至少不比2008年更坏，所以目前位置离估值的底部不远，价值投资者应当开始逐步的建仓，而不是等待股市出现巨大泡沫时再追涨。

抄底买什么股？

中国的未来在于七大新兴战略产业，如果考虑到长期投资，当然是买进七大新兴战略产业的个股产业。我们也注意到，中国经济转型，新兴经济替代旧的传统产业需要时间，因此目前情况下没有大牛市的基础，未来都是以波段震荡为主，直到新兴产业引领中国经济，才会出现一轮新的大牛市。下面表格是中国的股市构成和美国的板块构成对比。美国股市结构数字比中国比例大的地方表明了中国股民未来的投资方向。

没有什么不可以用时光改变

在一次旅行中，佛陀释迦摩尼和阿难，与一个由几十头大象组成的商队走在一起，他们过了一条小河，进入了一片热带雨林。夏天非常热，其时刚好中午。佛陀感觉口渴，他对阿难说：“我们在树下休息一会，刚才，我们走过一条小溪，你回去，取些水来。”

阿难：“小溪水被大象弄得很脏，不能喝了，我们继续往前走吧。前面十多里有一条小河，我们到那里喝水吧。”

佛陀说：“不，你回到那条小溪去。”

阿难，那里的水被大象洗澡污浊了，根本无法饮用。可既然佛陀说了，他就必须去。

阿难来到小溪面前时，他笑了。此时泥沙已经流走，溪水已经清澈。

取水归来，阿难顶礼佛陀，他说：“你的教导方法真是神奇。没有什么东西是永恒的，只需要时间。”

在股市暴跌之后，很多人的心头会冒出来诸多烦恼，其实上市公司还是在那里生产，变的是价格，但是价格只要给上时间，大多数优秀公司的股价都会回归的，很多投资人亏钱就是因为没有足够的耐心！投资人没有理由拥有那么多的烦恼，那就把它们交给时光的流水吧。