(转载)各类指数基金标的指数比较

(转载)各类指数基金标的指数比较

转自：http://i.cmbchina.com/Blog/Show/18732 (原文发表于 2010-08-02)

各类指数基金标的指数比较
银河沪深300价值	银河基金管理有限公司	沪深300 价值指数	沪深300价值指数样本股无论是在熊市还是牛市都具有最低的市盈率、市净率和市现率，具有很好的投资价值。与同期沪深两地重要指数相比，沪深300价值指数具有明显良好的市场走势表现。不管是在强势市场环境还是弱势市场环境中，沪深300价值指数表现一直可圈可点，超额累计收益率明显，均超越了其余常用的基准指数。从收益率角度来分析，沪深300价值指数体现了更为优秀的风险收益特征。测算期间的平均收益率居首位，并以上证综指为标的指数计算出其Alpha值为正数且数值最大，表明对市场有正的超额收益。从Sharpe指数看，沪深300价值指数的单位风险所获得的风险回报要高于上证综指、沪深300、中证100和上证180指数。
申万巴黎沪深300价值	申万巴黎基金管理有限公司
国投瑞银沪深300金融	国投瑞银基金管理有限公司	沪深300金融地产指数
博时裕富沪深300	博时基金管理有限公司	沪深300指数	300只股票，覆盖A股总市值超过70%。成分股分布于20个行业，各行业权重分布较为分散。财务指标突出大盘蓝筹特征。估值低于小盘指数。指数表现稳定。
长盛沪深300	长盛基金管理有限公司
大成沪深300	大成基金管理有限公司
工银瑞信沪深300	工银瑞信基金管理有限公司
广发沪深300	广发基金管理有限公司
国泰沪深300	国泰基金管理有限公司
国投瑞银瑞和300	国投瑞银基金管理有限公司
华夏沪深300	华夏基金管理有限公司
嘉实沪深300	嘉实基金管理有限公司
建信沪深300	建信基金管理有限公司
南方沪深300	南方基金管理有限公司
鹏华沪深300	鹏华基金管理有限公司
易方达沪深300	易方达基金管理有限公司
银华沪深300	银华基金管理有限公司
交银180治理ETF	交银施罗德基金管理有限公司	上证180公司治理指数	成分股个数100只，可复制性高。总市值覆盖率67.25%，流通市值覆盖率50.32%，覆盖所有13个行业门类。具有财务和估值优势。Beta<1，高收益低波动。
华宝兴业上证180价值ETF	华宝兴业基金管理有限公司	上证180价值指数	股息率高于上证50和沪深300。PE，PB低于上证180，上证50，沪深300。收益高，牛市领涨，熊市抗跌。银行、煤炭、石油权重分别为55.91%,6.32%和5.48%，其余分布在10个行业门类。
华安上证180ETF	华安基金管理有限公司	上证180指数	首先，上证180指数覆盖所有的门类行业，能够更全面地代表市场的整体状况，并有利于对市场风险的有效规避。其次，基于对基金重仓股的分析，指数的成分股中包含的重仓股个数占基金重仓股数目的比重对指数有重要意义，比重越高则其风险承受力与投资价值越高。最后，上证180指数流动性程度较高，具有较好的收益性以及风险的稳定性。
万家上证180	万家基金管理有限公司
华夏上证50ETF	华夏基金管理有限公司	上证50指数	上证50指数是2004年1月2日起正式发布的,其样本股是上海证券市场中规模最大、流动性最好、最具代表性的50只股票,同时这50只股票一般都是行业龙头的蓝筹股,具有很高的市场覆盖率和市场影响力。首先,从盈利指标分析来看,上证50指数的成分股公司近三年来的净资产收益率和每股收益远远高于市场平均水平。A股上市公司所有分红当中,有近60%由上证50指数成分股公司贡献的。其次,从成长性指标分析来看,上证50指数的成分股公司近三年来的主营业务收入增长率、主营利润增长率和净利润增长率显著地超过市场平均水平。再者,从估值指标分析来看,上证50指数成分股公司近三年来平均的市盈率和市净率指标是全市场最低的,具有明显的估值优势和投资价值。最后,从指数收益率、波动率相关性分析来看,上证50指数与其他主板指数的相关性明显较大。
博时超大盘ETF	博时基金管理有限公司	上证超级大盘指数	上证超级大盘指数集中了A股市场上的蓝筹主力，具有鲜明的"大蓝筹"风格，"代表性"和"标杆性"作用明显。标的指数成份股数量小，是一个风格较为稳定、鲜明的窄基指数。与其它市场指数相比，上证超级大盘指数采取了等权重的计算方法，行业与公司集中度较低，呈较为均衡的大盘价值风格特征。由于样本股范围较小，因此该指数波动率略高于上证50指数、上证180等具有同类大盘价值风格的指数。但在市场流动性上具有明显的优势，潜在流动性风险明显为低。
华泰柏瑞红利ETF	华泰柏瑞基金管理有限公司	上证红利指数	上证红利指数挑选在上证所上市的现金股息率高、分红比较稳定、具有一定规模及流动性的50只股票作为样本，以反映上海证券市场高红利股票的整体状况和走势。
鹏华上证民企50ETF	鹏华基金管理有限公司	上证民营企业50指数	指数挑选上海市场规模大、流动性好、最具代表性的50家民营上市公司股票为样本，旨在刻画沪市大型民营上市公司股票的整体表现。指数采取自由流通市值加权，采用分级靠档，并设15%权重限制，防止指数操纵。定期调整和临时调整相结合，降低周转率。具有高成长想，较强盈利能力。行业覆盖广泛。
建信上证社会责任ETF	建信基金管理有限公司	上证社会责任指数	指数覆盖100家优秀社会责任公司，有助于促进上市公司履行社会责任。据天相投顾统计，上证社会责任指数的100只成份股多为主流机构重仓，自设立来至2009年底，上证社会责任指数成份股的换手率达149.09%，说明了其流动性较好且具有长期投资价值。截至2010年2月28日，上证社会责任指数的整体市盈率低于A股市场整体水平。以上证社会责任指数为投资标的，有可能获得价值回归带来的收益。
工银上证央企50ETF	工银瑞信基金管理有限公司	上证央企50指数	上证央企50成分股全部包含在沪深300指数成分股之列，属于大市值，高流动性品种。上证央企50指数作为国内首只真正意义上的主题投资指数，其成分股基本都具有一定的资源垄断性或自然垄断性，长期看盈利能力和低于经济周期波动风险的能力均较强。其估值低于沪深300指数。
易方达上证中盘ETF	易方达基金管理有限公司	上证中盘指数	上证中盘是沪市经典指数上证180指数的衍生指数，因此其样本公司也具有上证180指数样本的一些主要特征：公司治理结构好、经营管理能力突出，核心竞争力强，经营业绩好，是沪市各行业 "中坚企业"的代表，具有三个共同特点：有估值底线，核心竞争力突出，成长价值特征明显。能较好代表市场中盘股票，样本公司规模分布适度，流动性强，权重分布均衡。覆盖10个一级行业，分布于A股分布较为接近，行业分布均衡。
汇添富上证综指	汇添富基金管理有限公司	上证综合指数	上证综合指数是我国最早发布的股票价格指数,逐步成为观察中国股票市场走势以及中国经济运行"晴雨表"的重要参考,对我国资本市场上具有举足轻重的影响力。
易方达深证100ETF	易方达基金管理有限公司	深证100价格指数	深证100指数(又称深证100总收益指数）是中国证券市场第一只定位投资功能和代表多层次市场体系的指数。由深圳证券交易所委托深圳证券信息公司编制维护，此指数包含了深圳市场A股流通市值最大、成交最活跃的100只成份股。深证100指数的成份股代表了深圳A股市场的核心优质资产，成长性强，估值水平低，具有很高的投资价值。深证100指数是以深圳市场全部正常交易的股票（包括中小企业板）作为选样范围，选取100只A股作为样本编制而成的成分股指数，并保证中小企业成份股数量不少于10只，属于描述深市多层次市场指数体系核心指数。
银华深证100	银华基金管理有限公司
融通深证100	融通基金管理有限公司
招商深证100	招商基金管理有限公司
南方深成ETF	南方基金管理有限公司	深证成份指数	利用总市值、流通市值、成交额三个指标选取阵阵市场上规模大、交易量大的40只股票作为其成分股，流动性好。指数长期表现优异，领涨不领跌。行业分布均衡，重仓股覆盖行业面广。
华夏中小板ETF	华夏基金管理有限公司	中小企业板价格指数	中小板企业以东南沿海地区高科技民营企业为主，区域经济、股权清晰、机制灵活等优势明显，同时资产盈利能力强，成长性高，具有较大的投资价值。从资产配置的角度来看，中小板指数与主板股票指数的相关性小，而且它们的波动性也没有明显的协同效应，因此，资产配置中加入中小板指数能有效分散风险。从投资品种的角度来看，中小板企业具有高成长性和高风险性，投资单个股票可能会面临较大的风险，投资指数既可以分享高成长的收益，其规避投资风险的作用将更明显地体现出来。
长盛中证100	长盛基金管理有限公司	中证100指数	中证100指数对蓝筹股、经济面更具代表性。中证100则综合反映了沪深大市值优质公司的整体状况。就经济代表性而言，中证100上市公司对国民经济贡献大、利润稳定。中证100指数成分股代表的上市公司具有较强的经济代表性和突出的盈利能力。PE，PB低于全市场和沪深300指数。中证100跨市场指数可以降低单一市场的波动风险，全面分享沪深两市蓝筹股带来的超额收益。而以此为标的的基金其净值波动较小，业绩的稳定性较高。这克服了单一市场指数基金波幅较大的缺点。
国联安双禧中证100	国联安基金管理有限公司
海富通中证100	海富通基金管理有限公司
华宝兴业中证100	华宝兴业基金管理有限公司
华富中证100	华富基金管理有限公司
诺安中证100	诺安基金管理有限公司
广发中证500	广发基金管理有限公司	中证500指数	包含沪深两市中流动性较好，市值处于中等区间的中小盘股。成长性高，波动性大，长期收入强于大盘股，在特定的市场阶段下，中小盘的表现会明显超越全市场。行业分布均衡，样本股笼罩多样化投资主体。
南方中证500	南方基金管理有限公司
鹏华中证500	鹏华基金管理有限公司
泰达宏利中证财富大盘	泰达宏利基金管理有限公司	中证财富大盘指数	中证财富大盘指数是我国首个本土品牌的基本面加权指数基金，按照上市公司创造财富能力的大小，选取沪深两市创造财务能力最强的300只股票组成样本空间。行业覆盖全面，市场代表性强，长期累计收益较高，业绩稳定性良好，盈利能力较优，股指具备安全壁垒，整体投资价值较高。
大成中证红利	大成基金管理有限公司	中证红利指数	中证红利指数由中证指数公司编制并发布。该指数精选在上海证券交易所和深圳证券交易所上市的现金股息率高、分红比较稳定、具有一定规模及流动性的100 只股票作为样本。从上市公司的具体特征来看，红利型公司属于发展到一定阶段，现金创造能力相对比较好、比较稳定的一类公司。这类公司有较为突出的现金创造能力，说明它的经营稳健性相对较强。而从成长性来看，其中部分公司也兼具经营稳定和业绩快速增长的价值和成长双重特征。当然从总体特征上来看，中证红利指数还是价值型投资风格的代表。与市场上的代表性指数相比，中证红利指数累计收益近四年以来都明显领先。尤其是领先于市场上具备标杆性的沪深300指数。
南方小康产业ETF	南方基金管理有限公司	中证南方小康产业指数	是国内首只定制指数。该指数是由南方基金管理有限公司基于2006年"十一五"规划着重发展三大产业(先进制造业、现代服务业和基础产业)的精神，与中证指数公司合作开发的，在编制方法上充分考虑了ETF投资性和流动性。2010年3月18日,中证指数公司发布公告变更编制方案,改造后的小康指数以上证180 指数样本股剔除总市值最大的20只股票后剩下的作为样本空间。对样本空间内的股票,按其综合财务指标进行降序排列,选取前100名的股票作为样本股。将所选取的样本股按照中证行业分类方法划分为10 个行业,原则上每个行业占指数权重最高不超过 20% ,个股权重最高不超过10% 。通过观察南方小康产业指数的成份股，我们不难看出，指数的构成以中盘公司为主，估值低，增长稳定。前三大行业为工业、材料、金融。工业代表着先进制造业；材料代表着基础产业；金融代表着现代服务业。由于权重限制，降低了重化工业等不符合"节能减排"精神的行业权重，增加了现代服务业(信息、通信、物流、旅游)等"绿色生态"行业权重。
嘉实基本面50	嘉实基金管理有限公司	中证锐联基本面50指数	中证锐联基本面50指数（以下简称基本面50指数）以营业收入、现金流、净资产、分红四个反映企业经营基本面的指标来计算A股上市公司的基本面价值，并根据基本面价值和自由流通股比例计算上市公司的可投资基本面价值，在此基础上选出可投资基本面价值最大的50只股票作为成分股，并根据各成分股的可投资基本面价值在所有成分股中的占比来确定指数权重。流通市值占比较高，具有典型大盘风格特征。行业分布均衡，降低了权重个股或者权重行业估值偏离对指数的影响。高收益，低波动，高风险调整收益。
长信中证央企100	长信基金管理有限公司	中证中央企业100指数	央企是具有重要社会地位的企业群体，资本规模大，实力雄厚，得到国家扶持和产业政策支持；央企同时更是国家经济支柱行业，具有一定的资源垄断性或者自然垄断性，不仅盈利能力有保证，同时具有可有效抵御周期性风险；央企监管措施得当，运作较为规范。央企100指数的成分股当中，个股数量最多的行业集中于交运、金融、公用事业、建筑、交通等，交运设备以12只个股居首位，金融行业在成分股中占据10席。可以说央企100指数的行业分布非常均匀，从而实现了良好的行业风险分散。央企100指数是反映我国中央上市企业综合表现的跨市场成份指数，其成份具有规模大、收益优良，估值低特征。