重要投资观点总结(2010-06-16 00:39:13) 近期研究了各个行业的历史运行情况，通过统计图表进行了直观表述，现将一些有价值的投资观点陈述如下：
1.对于买卖股票价格问题，历史统计结论是：高价股与市场走势关联度最高，波动性最低，收益水平最低，反之，对于低价股成立。
投资价值：在非牛市行情中，趋向配置高价股，反之积极配置中低价股票。
2.对于买卖股票股本来讲，历史统计结论是：大盘股（流通股8亿以上）收益最好，与市场关联度最高，波动性最小，反之成立。
投资价值：纠正了“小盘股比大盘股涨幅更大”这一错误“常识”。对于长期投资标的选择，应该选择中盘股（流通股2-8亿）以上的股票，公司规模、实力决定了其抗风险能力更强，亦符合“强者恒强”在大多数情形下的自我实现。
3.次新股板块的历史统计结论是：收益远小于市场平均水平，波动性较大，与市场走势关联度较高。
投资价值：我国新股的高溢价发行决定其透支未来数年业绩，上市初期不建议配置，待价格回落到合理价位，适合短期炒作概念，不具备更长时间的投资价值。
4.“中字头”股票在股市上不存在明显的“爱国效应”，新上海概念板块近一年走势强于大市。
投资价值：“中字头”股票虽往往具有行业垄断地位，但因为国企效率低下，不存在高于市场的“溢价效应”。上海本地股因国际金融中心、“世博会后效应”等将使得今后相当长时期内具有持续性的溢价。
5.股市大多数时候处于小牛和漫熊状态。
投资价值：在股市，要适应股市“漫不经心”的走势，大多数时候我们期望不能太高，大牛市行情较少，来去皆快，更多时候面临的将是阶段性性小行情，在这样的行情中适合趋势操作。
6.周期性行业（指强周期行业）波动较大，在行情好转的时候，表现强于大市，而在行业转弱的时候，表现又远远弱于大市，因此周期性行业把握住投资的节拍很重要。
7.历史上，房地产、建筑建材、机械、工程建设类等总体跑赢指数，与我国城市化、“铁公鸡”高速发展背景一致，而未来固定资产投资仍将保持高位运行，因此此类行业仍将具备投资价值。
8.通胀时代，能源类，特别是有色金属类表现会远远超过大市，但紧缩时代，跌势汹汹。
9.历史上，商业连锁、教育传媒、供水供气、农林牧渔等总体表现平平，与我国内需不佳的背景有关，自足未来，在伴随各地工资水平上涨、国家实行持续性的内需刺激政策和经济结构转型的大背景下，商业百货类、传媒娱乐内将迎来快速的发展机遇。
10.历史上，电子信息类表现较弱，而通信制造类表现强于大市，未来随着新兴信息产业（智能、3G、物联网等）的政策倾斜，电子信息和通信板块会迎来战略性、历史性的机会。
11.历史上，医药和电器表现一般，但波动性小，确定性较高，是“进可攻，退可守”的“两栖行业”，是较好的长期投资、稳健策略的投资标的，另外，未来生物制药、治疗重大疾病的药物等有非常广阔的发展空间和潜力，无疑这样的公司应该产生在资金实力雄厚、高端研发队伍、创新性的大企业里面，也是相对容易获取暴利的关注领域之一。
12.对于纺织服装、外贸、印刷造纸等板块，仅有阶段性投资机会，虽然外贸类板块历史表现不错，但出口转型的背景使得未来优势不再，不具备长期和稳健的、成长的投资价值。
13.行业β值最大的前5个是：券商、有色金属、房地产、运输物流、钢铁，而最小的前5个行业是：纺织服装、酿酒食品、医药、商业连锁、银行。
14.历史上，风险-收益比（收益率/方差）最大的前7个行业是：医药、通信、酿酒食品、电器、建材、商业百货、农林牧渔。可以看到，这些行业基本上都是稳健型、较快成长性的行业，也是价值投资者追逐的标的性行业。
15.投资股票，既要从行业背景下着手，如是否周期性，是否波动大等，也要从公司基本面如成长性、抗风险性等考虑，还要考虑标本身的特点如股本、波动性、价格高低水平等。总之，秉持什么样的投资理念，采用什么样的操作策略，就投资适合那样的行业和公司，以期获取最大的收益。
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