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=>导读 1、股票投资市场受多方面因素影响，如政策、团体利益、货币流动性、企业基本面变动、收购与重组等等，所有这些几乎都影响了大部分投资人的投资情绪，大部分时间就是情绪主导了市场涨落。因此佐罗认为靠预测短期指数或经济周期变动来进行投资是不很靠谱的行为。不然，也不会有猴子掷飞镖选出的股票组合都会强于华尔街的投资精英这一说。某学者也不会发出这样的感慨：天气预报员说，有了经济学家的预测，老百姓都说我们天气预报显得准确多了。看看喜好预测的大师的预测汇总：罗杰斯对中国股市的错误预测汇总_证券之星
http:///SqZmS3 3、回顾历史更易令人警醒，道琼斯指数曾在大萧条期间的1932年7月8日跌至低点。尽管经济形势在1933年3月罗斯福上台之后依然恶化，但股市至此已反弹约30%。另一例证是二战早期，市场在1942年4月触底，远早于同盟国转折点的到来。20世纪80年代初期，买入股票的时机恰是通胀高涨期。总而言之，坏消息是投资者的良友，令人可以低价买进将来高涨的股票。 4、从长期而言，股票市场消息将向好。20世纪美国已经历了两次大战与其他成本高昂的外部军事战争，此外大萧条、多次不景气及金融恐慌与石油危机等冲击。而道琼斯指数依然从66点涨到11,497点，这就进一步验证，人们的情绪特点是：会极度夸大伤感与喜悦，也会快速抚平创伤。人们总是在为着自己的预期而交易，这个预期虽然会不停修正或变化，但只要不能悲伤到灭亡，有一点希望，人们就会抓住救命稻草，将预判快速调整为乐观，经济学中长期好友论可以证明这一点。 5、巴菲特在市场低落时候总会警告投资者，不要手持现金坐等好消息到来。这就验证着他的理论原则：在别人恐慌时候下注。而不是在好消息来临，拐点到来，别人都看到希望时候跟着大众一起买入，那样太危险。2011年就在两次暴跌中间的8月9日，巴菲特在奥马哈接受财富杂志电话采访时说：“恐惧与贪婪之间没有可比性。恐惧是瞬间产生的、普遍存在的、激烈的情绪。而贪婪则更加缓慢。恐惧是致命的。”恐惧竟然是致命的？这需要我们好好思索一下他的致命之处。 6、卖出也是同理。不要等待经济向下拐点明朗后再卖出股票，那也是很危险的事情。明朗与拐点的产生是一个信息传递的过程，在这个过程里我们一般投资人永远是弱者，几乎可以肯定是后知后觉者，连巴菲特都不敢明确经济拐点和明朗到底何时会来，我们怎么会自信地天真地认为我们能获得第一手的信息？关于这点，我信奉的是“渐进”思想，可以参考导读里的一篇文章：《扎根渐进思想》 7、从格雷厄姆、沃尔特施洛斯到巴菲特，这一批的价值投资人从来没有把如何预测经济的明朗和经济拐点作为重要研究课题，前两者是把握长期稳健分红史的企业价值波动，后者重心稍稍偏移在能够维持长期成长壁垒的优秀公司上，他们不约而同地相会在几乎大多数投资人都认定的黑夜里去买股，而且不断在黑夜里加码买入。 8、因此，真正能够有所成就的价值投资人并不是所谓的“聪明”者，或机关算尽者。外人看起来，他们不是死板的教条主义者，就是有单纯信仰的“理想主义者”，否则要成功你就必须成为先知，显然这很难。不管怎样要是和大众为伴，等待那个众所周知的明朗或拐点到来，也许那时候距离真正的风险也不远了，要不，不可能赚钱的不是这些“信息灵通”的大众，而是极少数不问经济的特立独行之人。 9、不管是谁，妄图预测股市和经济都是徒劳的，即便有那么预测几次差不多吻合，也根本不值得一提。我们需要的是马拉松式的长期持续的投资胜利。因此千万不要有任何短中期预测的自豪感和使命感，黑夜是最好的寻找价值低估企业的时候，趁着大家的恐慌去分批布局，并不需要你预测黎明何时来临，需要的就只是耐心，因为黑夜白昼交替是自然规律。纵然大多数的黑夜很是难熬的，没有办法，我们只能如此，欣然去接受煎熬吧。只要循着自然规律大方向去做，简单者致胜，易顺者天承！ |
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