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对于央行此次同时调整存款利率和贷款利率浮动区间的举动，多位人士表示是利率市场化的重要一步。 “存、贷款利率浮动区间上、下限扩大是自2004年以来利率市场化的又一重要步骤。”交通银行首席经济学家连平（微博）表示，特别是存款上限浮动开启了存贷款利率双向浮动的新时期。 兴业银行首席经济学家鲁政委（微博）更是表示，对银行来说，白刃战来了，该仔细权衡贷款还是不是最合算的买卖的时候了。 正是由于此举，名义上的存款和贷款利率同降将成为非对称降息。“鉴于当前存款竞争较为激烈，预计存款利率上浮扩大会导致市场利率迅速上浮到顶。鉴于此，本次降息实质上是一次非对称调整。”连平表示。 之所以如此调整，澳新银行中国经济师周浩分析认为，表明央行判断未来的通胀压力开始下降，但仍然值得忧虑，因此将存款利率的上限提高，以留出治理通胀的空间。同时，央行也认为未来的投资回报率将出现下降，因此将贷款利率放宽下限管理，以保证企业的投资热情和正回报。 “这样的一种举动，也是向利率市场化迈进的重要一步，未来的一段时间内，中国可能继续其在利率市场化方面的探索，但从目前的区间管理来看，留给市场的空间确实已经变大很多。”周浩表示。 对于贷款利率下限的调整，多位经济学家已有预测。国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松（微博）和鲁政委等人此前均认为，中国应该下调贷款利率下限。其中，鲁政委认为应下调至0.8倍，巴曙松则认为应下调至0.7倍。 从结果上看，“非对称降息”也在他们的预期之内。鲁政委此前认为，存款利率不应该调整。他说，对储户而言，在过去近两年的时间里，一直是负利率。在刚刚“转正”的情况下，如果此时就立即选择降低存款利率，无疑会加大老百姓的失落感。同时，对于商业银行来说，在当前存款外流日益严重的情况下，下调存款利率将会进一步加大银行留住存款的难度，在存贷比的制约下，使得信贷供给无法有效增加。 申银万国首席宏观分析师李慧勇认为，这样的降息安排能够起到两个方面的作用。一方面实际存款利率并没有下降，可以保障储户的存款收益，稳定居民储蓄，保障银行的资金来源，保障银行的信贷投放能力不会受到太大的影响。另一方面实际贷款利率大幅度下降可以有效降低企业资金成本，降低企业成本压力，稳定企业投资，进而稳定经济增长。 |
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