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逆向走势：拉回与反弹
趋势跟踪交易的胜算虽然很高，但你不要在决定趋势方向之后，就立即跳进场，因为行情发展不会只朝单一方向前进。不论在哪种时间周期上，必定都会出现逆势的拉回与反弹走势。这些现象都是因为行情过度延伸与获利回吐。折返走势也是趋势发展的一部分，交易者必须有应对准备。不妨翻阅前文讨论的走势图，每当行情远离趋势线，就会产生回归趋势线的力量。某些情况下，逆势拉回或反弹走势可能既快又猛，如果交易者只是一味注意主要趋势方向，却在远离趋势线的价位进场，很可能会因此受重伤，即使持有趋势跟踪部位也是如此，时效的掌握很重要。如果你只因为市场趋势很明确而莽撞进场，很可能会产生追价的问题。如果进场价位不理想，趋势线所提供的安全网可能距离过远，万一判断错误，也很难立即认赔。一般来说，止损可以设定在价格有效穿越趋势线的位置。进场点与趋势线之间的距离越远，万一行情折返或穿越趋势线，你恐怕要付出惨重代价。
时间周期 对于某个人的所谓追价行为，未必也是另一个人的追价，因为追价是由个人正常交易的时间周期来定义的。不同的时间周期，可能基于不同理由进行交易。假设你是一位当日对冲销者，并且采用 5 分钟走势图，在这种情况下，你可能发现整天的走势有许多适合进场的价位，因为 5 分钟走势图显示这些进场点都有适当的支撑，但较长交易者可能要等主要的拉回走势才进场。可是，当日冲销者仍然必须了解该股票的主要趋势，并且顺着该方向进行交易。举例来说，你从图 6-3 ( 60 分钟走势图 ) 发现必须由多方进行交易。然后，通过图 6-5 ( 5 分钟走势图 ) ，在避免追价的情况下，决定实际的进场点。在图 6-3 的 A 点附近，你可能认为进场买进似乎有点太迟了，因为股价涨幅已经很大。不过，如果观察图 6-5 在 12 / 04 / 01 到 12 / 05 / l0 之间的走势（对应图 6-3 的 A 点），可以看到一些颇为安全的进场点。然而，一旦行情发展到 B 点（对应着 60 分钟走势图的通道上线与日线图的压力线），显然就不 适合买进，因为股价回档的可能性很高。这是相当典型的例子，说明如何运用多重时间周期提高胜算。原则上，你希望在较高时间周期上寻找支撑与压力，然后在较短时间周期上找到实际进场点。
不要与市场抗衡 很多交易者经常试图抗衡趋势，认为现行趋势应该反转。结果呢？ 下场通常很惨痛。他们或是希望捕捉短线的逆势拉回或反弹走势，或是想预测行情头部或谷底。这些部位都违背较长期趋势，胜算当然也就不高。 不妨让我谈谈一些个人经验。某一天，我决定由空方进行交易，因为市场走势非常疲软。刚开始，我建立空头部位，也确实赚了一点钱。可是，不久之后，我看到行情似乎出现跌多反弹的迹象。我想“我可以暂时反手做多，趁机赚几点的利润，然后马上恢复空头部位”。建立多头部位之后，反弹走势没有如预期发生。结果，在原先判断该做空的行情里，我却实际持有多头部位。没有立即认赔，是因为我仍在等待预期中的反弹可以减少亏损。不但如此，我想“既然反弹会出现，不妨加码多头部位”。结果，亏损越来越严重。教训：不值得与趋势抗衡，因为这些部位的风险与报酬结构不理想，最好还是顺着主要趋势方向进行交易。对于逆势部位来说，万一判断错误，主要趋势可能造成严重伤害。那些想要捕捉反弹或拉回走势的人，身手必须非常敏捷，而且具有钢铁般的意志，愿意及时认赔。 总之，在逆势行情中，我认为自己最好还是保持空手，不要试图赚“外快”。
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