日线级别出现第三次背离当笔者在上海辖区证券公司“积极回报投资者”主题宣传活动中与投资者交流“目前的下跌是越跌机会越大，价值投资正当时”的观点时，大家的认同度并不高，大家反而对A股市场长期没有投资回报怨声载道。这其实很正常，因当市场估值处于相对低位，而在经济还未走稳，政策逐步放松的预期亦未明朗时，市场情绪难以从低落中自拔，不过我们认为目前的格局其实是调整已近尾声，价值投资熠熠发光之时。 “9·7”的长阳给了市场一些希望，而后的二次探底并再创新低也无情的扑灭了刚刚燃起的多头热情。上周三再破2000后的长阳又让这个多头的种子复燃。日线上的再次底背离在周三新低后已经出现，这已是日线级别的第三次背离了。背离的多次出现表明市场在这一带的多空分歧加大和市场向下打压的力度有点力不从心了。但是市场的向下趋势仍在延续，故有指数下移而指标拒绝跟随的现象。 场外资金在进场 上周四、周五的两根阳线让市场再度出现“阳光”，重回5、10、20、30日均线之上，直逼60日均线的位置，其实这个走势与年初2132点时有异曲同工之妙。9.7反攻是一根长阳穿四线直上60天线，而年初是用2根中阳线完成了脱离2100点的走势，现在市场又用两根阳线几乎收复了失地，表明后市仍可为。 上周五，从市场的运行格局看，下午的量能基本上是上午的一倍。这种走势历史上在1999年的“5·19”行情起始曾经出现过，即阶段性新低+午后突然放量一倍大涨，当时也是在市场内外交困的格局下、在管理层百般呵护之下产生的报复性反弹，一个月上涨了近70%，可谓涨势逼人。而周五在新股停发辟谣的局面下，市场依然高举高打，虽有双节气氛要求，但也来之不易。 9月收红也让我们又惊又喜。喜得是沪指在跌破2000点下方几乎没有强支撑的情况下，居然能够峰回路转，这种力量是否能成为扭转颓势的中坚力量还是很有希望的。而惊得是，眼看5连阴的月线走势在最后两天看似成功化解，其实给后市运行再添不确定性。因为历史上总共出现过3次月线5连阴分别是1994年325点那次，2003年1307点那次、2004年8月的1310点那次，几乎所有的5连阴以后都出现了强劲的反弹。所以，我们想这才会有市场周三跌破2000点时市场出现的喝彩声。 9月收红后局面就有点变异，虽然月线收红是市场下方力量增强的表现，但是也不能排除中秋国庆双节来临之际资金维稳出手的可能性，也有市场为三季度季末结算价所做的努力。何况上周五的走高又是普涨所致，能否持续本身就有一定的疑问。从月线看，连续走低后的并排阴阳十字星组合，虽然有“落地无力”组合的雏形，但是也是暂观的判断。能否成功止跌回升还需观察下一阶段的走势，目前只是说在连续下跌走势后的阳十字星，见底的概率在5成以上。 报复性反弹来了 不过，我们对于9月收盘见红还是比较乐于见到，因为这样一来，日线、周线和月线通通收红形成了见底比较重要的日、周、月共振迹象，后市哪怕再有横盘或者震荡，只要在2000点附近HOLD住，市场的报复性反弹也将继续。 至于从季线看，则市场仍难言过分乐观。一根缩量小阴线的破位，意味着下一季度还有惯性下跌探底的要求。不过除了今年一季度的小阳十字星外，市场几乎是连跌6季度了，而历史上与现在的季线下跌斜率相差无几且连跌数季的只有325点后和2245点后以及1783点后出现过。而一般经过5个季度的整理后也接近了调整低点，或者说是调整的空间已经不大了。如果从通道理论看，目前也已经到达调整末端。季线图上95点开始后，第一个高潮点在1429点，而上了2000点后的第一个高点在2245点，连接这两点会发现，市场在冲6124点时已经远远的脱离了通道的区域束缚，后期再回通道是必然。而以325点为下通道取点作平行线就会发现，其实只有998点是跌破该通道下轨的，也许正是因为跌过头，后面才会涨过头到6124点。下来后的1664点就是在这根通道的下轨附近神奇止住。当时是在1664点停下下跌的步伐，而当时该通道的点位在1600点附近。本月通道的点位在1935点，每月上升22点左右，那么下一个月的位置在1957点。我们根据上述分析预计，股指将在1950点上方找到调整的低点或者叫底部。由此我们认为目前市场震荡筑底已近尾声。 股价的大幅下挫就是极好的出手点。以前我一直跟大家交流的一句话是上涨是风险，越涨风险越大；下跌是机会，越跌机会越大。这在没有退市的市场中放之四海而皆准。但是现在看，上面的话是要稍加修改的，在中秋国庆来临之际我把修改后的座右铭与大家共享：绩差股，上涨是风险，越涨风险越大；好公司，下跌是机会，越跌机会难得。横批是：价值投资正当时。 |
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