美元独霸的黄金时代——读懂货币系列（五）(2012-09-09 20:16:25) 美元独霸的黄金时代
文/陈思进
中国有一句俗话，叫“好花不常开，好景不常在”。在英镑统治了货币体系近百年之后，商品生产增长的幅度，远远要高于黄金生产量的增长幅度，使得黄金供不应求，其流通性大大地削弱。黄金作为金本位的根基被撼动，英镑这个全球货币的老大地位，也到了该让位给其他货币的时候。 英国这个老牌资本主义国家未曾料到，曾经是自己殖民地之一的美国正迅速崛起，并且逐渐挤走了自己“世界第一”的宝座。在20世纪中期的时候，美国商品的人均产量已经是欧洲的一倍。美国从19世纪末开始的经济腾飞，要归功于领土的扩张、人口和收入的快速增长、广阔的国土蕴藏着大量的能源和矿产品，此外，还有科技水平的迅猛发展。到了1913年，美国的国内市场已经相当于英国、法国和德国的总和。 第一次世界大战爆发后，由于参战各国的巨额战争支出以及生产停滞，使得巨额黄金流入了美国。战争结束时，美国已经拥有了世界上三分之一的黄金，实力和运气的天平已经开始倾斜于美国。第二次世界大战结束后，美国更是占据了全球三分之二的黄金储备。真是风水轮流转，英国告退，美国独霸的黄金时代正式拉开帷幕，直至今天。 二战后期，美、英两国着手主导重组战后的国际经济，意在建立一个稳定的国际贸易和国际货币体系。1944年7月1日至7月22日，有44个国家的730名代表，在美国新罕布什尔州布雷顿森林郡召开了“联合国国际货币金融会议”。会议通过了《联合国家货币金融会议最后决议书》、《国际货币基金组织协定》和《国际复兴开发银行协定》，总称《布雷顿森林协议》，这项协议确立了战后美元的霸主地位。 根据《布雷顿森林协议》建立的布雷顿森林体系，实行“可兑换黄金的美元本位制”，具体体现为“双挂钩”： 其一，是指美元与黄金挂钩。协议规定，IMF各会员国承认美国1934年1月货币改革所规定的每盎司35美元的黄金官价，并将此作为国际货币体系的基础。美国财政部有义务随时按官价为各会员国政府或中央银行兑换黄金。为了维持黄金官价的稳定，当国际金融市场的金价波动严重冲击这一官价时，各会员国政府有义务协助美国政府进行干预，以平抑黄金的市场价格。 其二，是指其他会员国的货币与美元挂钩，即与美元建立固定的汇率，各会员国货币平价一经规定便不得轻易变动。各国政府在进行即期外汇交易和黄金买卖时，其汇率和金价的波动幅度也不得超过法定汇率和金价的上下1%。此外，各会员国政府有义务干预金融市场的外汇行市，以保持汇率的稳定。 “双挂钩”确立了美元在战后国际货币体系中的中心地位，美元等同于黄金，在国际经济贸易中充当黄金的代表或等价物。在战后百废待兴的严峻形势下，美国雄厚的经济实力（美国在资本主义世界工业生产总额中所占比重由1938年的35.6%跃升至1948年的55.8%；在世界出口总额中所占比重也从1937年的12.8%增至1947年的32.4%）和充足的黄金储备（1949年美国仍拥有世界黄金储备的71.2%），决定了美元在世界货币体系的中心地位。 然而，“双挂钩”的实质是整个布雷顿森林体系与美国经济实力挂钩。这种以美元和黄金为基础的世界货币体系，是在战后初期美国拥有绝对经济优势，尤其是拥有巨额黄金储备的前提下建立并运转的，一旦这一前提条件消失，这种体系便会陷入困境。 包括宏观经济学大师凯恩斯和法国总统戴高乐在内的各界人士，很早就对布雷顿森林体系提出了尖锐的批评。戴高乐痛斥美国用美元来获取其他民族的土地和工厂，美国没有特权把世界贸易实际上变成美国的仓库，因为一旦美国出现了贸易赤字，它只需要多印些美元就可以无偿地向其他国家换取商品和劳务。 但事实上，布雷顿森林体系给美元自身也套上了噩梦般的桎梏。美元与黄金挂钩，但1盎司35美元是根据1934年的平价确立的，金价被人为压低。这样的平价抑制了黄金的生产，鼓励了黄金的商业用途，相应地淡化了黄金的货币作用，强化了美元的国际货币地位。但是，高估了美元价值的平价迟早会有一天要纠正，终将动摇美元的地位。 20世纪50年代末，美国出现经济衰退，利率相对于欧洲下降，导致连续3年出现逆差和黄金外流，金融市场开始动荡不安，各界纷纷猜测美元疲软甚至可能贬值。1960年10月30日，市场大规模抛售美元、抢购黄金，伦敦交易所的黄金价格突破35美元的正常价格，一度达到40美元，爆发了第一次黄金危机。 那么美元是如何摆脱危机的呢？敬请阅读下篇。 |
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