成品油价格下调 进出口套利空间稳定据金银岛监测套利数据显示，11月1日-11月27日期间，因国际原原油震荡盘整，新加坡汽柴油价格随之小幅走高；国内方面受中旬成品油价格下调影响，汽柴油价格整体下滑，与新加坡到岸完税价之间的价差缩小，故理论进口套利空间缩窄，但出口亏损的局面得到扭转，扭亏为盈。调价后，贸易商购货积极性明显增强，市场需求出现回升，主营出货相对顺畅，且主营销售任务基本提前完成，汽柴价格波动有限，故进出口套利稳定在一定区间。但随着贸易商补货操作兴致减弱，月末需求逐渐回稳，市场供应仍显充足，实际套利操作有限。 具体数据分析：  进口方面：以华南地区为例，截止11月26日，新加坡0.05%含硫柴油127.92美元/桶，加上消费税、运费及其它费用后（美元对人民币汇率按6.2852计算）柴油完税到岸价为8219元/吨；新加坡95号汽油122.76美元/桶，汽油完税到岸价为9317元/吨。华南市场方面，截止11月26日，0#柴油均价为8360元/吨，93#汽油均价为9521元/吨。如图所示，中旬调价以后，汽柴油进口套利空间整体缩减，且后半月利润值相对稳定，多维持在200元/吨左右。原因在于：调价后，新加坡汽柴油价格随国际原油出现窄幅震荡之势，而华南地区贸易商库存基本消耗殆尽，调价后进行持续大量补库操作，故市场需求增强，主营销售情况表现良好，价格波动有限。因此，汽柴油进口套利空间也相对稳定。
出口方面：截止11月26日，新加坡0.05%含硫柴油以"加工贸易"的出口方式计算，仅考虑到运费后，当前国内炼厂柴油出口实际所得约5844元/吨，而广州石化0#柴油出厂价至7830元/吨计算，在扣除消费税和17%增值税后，实际在国内销售可得约5734元/吨，出口理论收益110元/吨。新加坡95号汽油在当前国内炼厂出口实际所得约6666元/吨，而广州石化粤四93#汽油出厂价为9233元/吨计算，在扣除消费税和17%增值税后，实际在国内销售可得约6575元/吨，出口理论收益达91元/吨。由图可见，调价后，由于广石化汽柴出厂价大幅下调，但新加坡汽柴油随国际原油窄幅震荡，价格波动较小，故出口套利亏损的局面得以扭转，但理论套利空间值最多为150元/吨左右，实际操作意义不大。 石油天然气频道 责任编辑： 李自琴
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