瑞银从4方面分析了未来1个月影响市场因素,首先在国内经济基本面,瑞银估计,经济增速放缓趋势在未来一个月还会持续。有关周期性行业的反馈都比较负面。不仅是与经济同步的发电量指标比较疲软,行业研究员反馈的水泥、工程机械、铜、煤炭的库存回补周期需求也比较弱。大概率来看,春节后周期性投资需求有所复苏,但可能弱于往年。
自去年12月以来,欧美经济体量化宽松预期强烈,新兴市初币大幅升值。这直接刺激了新兴市场股票市场表现良好。外围市场的良好表现和人民币升值预期重新回升,也间接降低了A股投资者风险溢价。
在海外经济基本面上。瑞银认为,欧美经济近期的超预期强劲表现,促使其上调了中国2012年GDP预测。未来一个月,有关欧美经济能否持续超预期,还有待进一步数据的观察。
最后瑞银强调,除非地产风险重新引发投资者对银行贷款质量产生怀疑,否则前期上证综指2132很难被打破。在没有观察到进一步经济,特别是金融体系显著恶化的迹象之前,在人民币升值预期被再次逆转之前,倾向于认为指数近期不会创出新低。这也意味着,在1-2个月内的基本策略是区间操作。逢低买入,逢高卖出。
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