隔夜央行发布的社会融资规模最新数据显示，11月份社会融资规模1.14万亿元，初步统计1至11月社会融资规模14.15万亿元，此前10月份为1.29万亿元，9月高达1.65万亿元。
“和中国GDP总量47万亿元相比，这样的社会融资规模相当巨大，政策放松的幅度比市场预期的快很多。”张智威指出，大量资本注入，是短期内经济会强劲反弹的重要动力，2008年的宽松政策在方式和刺激效果上也较为相似。
“明年会有很多信托问题逐渐显现，比如那么多资本涌入基建项目，期限为一、两年的产品预期收益都能达到8%，但众所周知基建项目在短期内较难盈利，可能通过拆东补西的方式维持短期兑付，但中长期必然需要有人埋单。”张智威指出，政府应该已经意识到了其中的因素和风险，明年一定会选择时机对信托贷款进行清理，并对产品新发政策收紧。
受信托可能面临政策收紧预期影响，他认为，今年被视作“稳定高收益”的火爆债市也将迎来一次大规模政策变化，供给出现下滑的可能性比较大。
野村预计2013上半年中国GDP增长达到8.2%，而下半年经济会明显减速到7.2%，全年平均增长为7.7%，短期内的强劲复苏主要来自基建和房地产两大投资的增长，但是这样的增长不可持续，除了上述政策性因素，通胀会在下半年“逆袭”经济增速，“明
