A股增发融资额同比增长15%

　在IPO暂停后，增发融资依旧火爆。统计显示，2012年10月以来，A股市场增发融资共计1465.26亿元，较2011年同期增长15.17%。从市场表现看，相关个股自增发实施后至今的平均涨幅为10.17%，说明在市场环境向好的背景下，供给增加并未显著抑制个股股价表现。但同时应该注意的是，增发融资总额的同比增长，说明当前投资者感受到的供给压力减轻更多来自IPO暂停，后市一旦IPO重启，市场或将随之面临一定考验。

　　增发融资增长一成半

　　自2012年9月28日浙江世宝招股后，A股市场在截至目前的近4个月时间内迎来了新股发行暂停期。市场供给压力由此减轻，而大盘也以此为契机实现了一轮较大幅度的反弹。但是，IPO暂停并不意味着市场融资完全停止，实际上，增发融资在这期间仍然较为火爆。

　　据WIND统计，从2012年10月1日至今，A股市场共有69家公司实施了增发，增发募集资金总计为1465.26亿元，融资总额较2011年10月1日至2012年1月24日期间同比增长了15.17%。

　　从增发方式看，在这69家公司中，除了报喜鸟和厦工股份为公开增发外，其余67家公司的增发方式均为定向增发，涉及大股东、机构投资者、大股东关联方以及境内自然人等主要投资群体。从增发募集资金总额看，兴业银行募集资金最多，达到236.71亿元；京能热电、大有能源和粤电力A增发融资规模也都超过了70亿元。与之对比，报喜鸟融资总额最少，只有4600万元；而红日药业和江西水泥的融资额也都低于2亿元。此外，从行业属性看，医药生物、机械设备和交运设备行业内的增发股最多，分别有9只、8只和7只。

　　增发背后“一喜一忧”

　　尽管增发融资额较此前同期增长了15%，但从市场表现看可以欣喜的发现，增发供给的增加并未给短期市场带来显著压力。

　　一方面，去年10月之后，大盘虽然继续出现下跌，但明显构造出了空头陷阱，自2012年12月4日后，市场出现了明显的大幅反弹，也带来了较为广泛的赚钱效应。统计显示，去年10月以来，沪综指累计涨幅为10.37%。

　　另一方面，从个股角度看，增发导致的供给增加也没有给相关个股走势带来明显压力。统计显示，去年10月以来实施增发的个股，截至目前的平均股价涨幅为10.17%，虽然小幅跑输大盘，但总体表现仍然不错。其中，东华能源、ST泰复、ST天成增发后至今的涨幅均超过了60%，分别达到68.38%、64.78%以及61.22%；相对而言，亚宝药业、丽鹏股份以及置信电气增发后至今下跌幅度较大，分别为20.27%、17.45%以及10.22%。

　　但是，隐忧同样存在。从本轮市场反弹的动因看，风险偏好上行带来的估值修复应是市场上涨的最大动力；而从市场角度看，导致资金风险偏好上行的重要原因之一就是供给压力的缓解。但从对IPO暂停后的增发融资额统计看，除去新股发行后，市场融资水平并未明显下降。也就是说，一旦IPO重启，则供给压力非常有可能重新抑制市场的阶段走势。从这个角度看，对于未来IPO何时重启，投资者还是应该保持高度关注。