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投资一个上市公司之前，需要对公司基本面做分析和研究。只有做到心中有数未来的投资才能有效降低风险，增加获利的概率。比较直观了解的方式除了研究报告.上市公司公告.网站信息.行业排名等资料外，目前各证券公司提供的交易软件里，F10里面数据较为丰富。这其中哪些是更为重要的数据和关注点，哪些对于投资者有益，以下提供一些思路。
1. 基本面指标: 行业归属: 要区分属于哪个行业，是不是周期性行业。如果是周期性行业，就要跟随公司主导产品价格趋势去跟随着股价变化做波段，而消费类企业具有抗周期性特点，可以保持长期捂股方式，以获得稳健投资回报。例如食品，医药等等。
公积金: 每股公积金越高越好，越高代表越有分配能力。一般高于一元，理论上都有推出转增股本的能力，反之低于一元的分配能力较弱。
未分配利润: 此项指标越高，公司分红派现能力越强，送股能力越强，反之越弱。
总股本: 一般一亿以下属于小盘股，股本两到十亿的属于中盘股，超过十亿一般都属于大盘股，有些个股股本几百亿上千亿都属于权重股范畴。对于市场炒作来讲，盘子越小股性越活跃，也更利于主力炒作，所以投资标的以小盘股和中盘股为主，在目前市场是合适的。
流通股本: 炒小盘股，流通盘一千万到5000万以下为宜；炒二线蓝筹股流通盘1-2亿为宜，流通股本过小和过大都不利于运作。一千万以下主力建仓吸筹后未来很难出手，流通盘太大的面临资金压力，无法达到控盘效果；流通盘适中的主力进出自如，股价控盘能力较强，更利于股价的操控。
2.财务指标: 现金流: 上市公司财务报表中都附有利润表，资产负债表与现金流量表三个独立的表。其中利润表与资产负债表最容易被操纵与粉饰，虚增利润或者依靠一些一次性的，不具有可持续性的投资收益来扮靓业绩，而现金流量表显示的是公司银行账户中经营性资金进出情况，这个数据难以操控。现金流量表分为三部分：经营现金流量.投资现金流量.筹资现金流量.经营现金流量最重要；如果该数据为正，说明经营现金流入大于流出，公司资金运作相对正常合理；如果是负值，则说明经营现金流入小于流出，长期经营现金流量为负说明公司偿债能力在变差，资金捉襟见肘，资产体系正在变坏。所以选择目标公司更可能要选择现金流为正的个股，有个别负债经营的，如航空.银行也属于特殊情况，另当别论。 产品毛利率:
此项指标能够反映企业产品的定价能力。产品毛利率高并且稳定趋升，则表明公司定价能力强，议价能力稳定；若产品毛利率持续下降，则表明行业竞争加剧，产品价格下降。一般毛利率保持在20%以上的较佳，越高越好。例如有些高科技企业毛利率可以达到80%以上，这类公司往往具有技术优势和垄断优势。产品科技含量高，附加值高于一般企业，利润率也随之提升；有些行业毛利率是稳步下滑，例如近年的彩电.钢铁，而酒.生物医药行业产品毛利率却一直都比较稳定，远高于一般周期性行业。 净资产收益率: 净资产收益率又称股东权益收益率，是净利润与平均股东权益的百分比，是公司税后利润除以净资产得到的百分比率，该指标反映股东权益的收益水平，用以衡量公司运用自有资本的效率。指标值越高，说明投资带来的收益越高；净资产收益率高，说明企业盈利能力越强。例如贵州茅台。近年的净资产收益率都在40%以上，意味着股东投资100元，受益受益能达到40%。一般要求目标公司，净资产收益率应该大于20%，这样的公司未来才有希望给自己带来丰厚回报。 PS: 一般情况下净资产收益率（ROE）是10%，也就是净利润是1个亿。由于其利润增幅一般在10%左右，市场将其定位为“有潜力的低增长股”，给它25倍的市盈率，市值是1亿X25倍=25亿，相当于每股2.5元。可是，随着行业景气，公司的ROE提高到20%，净利润比原来增长了100%，达到2个亿。于是，市场将其定位为“高成长股”，以其100%的增长率，以PEG来定价的话，给它个60倍市盈率不算过份，于是它的市值达到：2亿X60倍=120亿，相当于每股12元，股价上涨380%。 应收账款: 有一类公司属于垄断企业，或者是采取先付款后给货的方式，这类公司通常具有很强议价能力，同时产品供不应求。例如贵州茅台。长期有几十亿的预收款，这类公司通常具有较高市场地位，属于非常难得的标的公司；而大部分公司都具有应收账款，所谓应收账款是伴随企业销售行为发生而形成的一项债权。当前社会商业竞争激烈，公司为了提高产品竞争力，扩大销售的竞争需要，不得不以赊销或其他优惠方式招揽顾客，于是就产生了应收账款；另外一种产生应收账款的原因是销售和收款的时间差。应收账款的管理非常重要，应收账款过高，企业不仅要负担更多成本，同时也增加了坏账风险。 因而公司的应收账款周转率是一个比较重要的指标，它意味着企业的应收账款在一定时期内（通常为一年）周转的次数。一定期间内，企业的应收账款周转率越高，周转次数越多，表明企业应收账款回收速度越快，企业应收账款的管理效率越高，资产流动性越强，短期偿债能力越强。同时，较高的应收账款周转率，可有效地减少收款费用和坏账损失，从而相对增加企业流动资产的收益能力；反之则表明目标公司的应收款回收慢，未来坏账损失可能较大，成本不断增加，收益能力会相应下降。
3.重要指标
市盈率: 用最新的总市值除以最新一年度（以已发生的最近四个季度或以某一年度为单位）的总盈利，这便是市盈率，注意用最新的，管它送几回。
市盈率指在一个考察期（通常为12个月的时间）内，股票的价格和每股收益的比率。投资者通常利用该比例值估量某股票的投资价值，或者用该指标在不同公司的股票之间进行比较。过去几年市场估值普遍较高，中小板市盈率在50倍以上，创业板市盈率达到60-80倍。随着股市持续下跌，今年估值水平稳步回落，市盈率也逐步下降。对应目前市场的合理估值，则中小盘成长股20-30倍是合理估值水平。低于20倍算低估，高于40倍则属于高估。一般来讲市盈率不是绝对的，有些公司预期未来成长性佳。目前定位就可能给予较高的预期定位，市盈率可能就相对高。类似美国很多科技股都曾经有几百倍市盈率的周期。所以市盈率高和低是相对的比较，要根据个股行业和未来成长性去给予合理定位。 复合增长率: 这里说的复合增长率并非指投资回报，而是单指目标公司过去今年的总体业绩情况。如果说年增长率是一个短期的概念，那么从一个产品或产业的发展来看，可能处在成长期或爆发期而年度结果变化很大；但如果以“复合增长率”在衡量，因为这是个长期时间基础上的核算，所以更能够说明产业或产品增长或变迁的潜力和预期。如果一家公司过去几年净利润.每股收益.销售额均保持高速增长，对应复合增长率达到20-50%，则可判断为公司处于高速成长期。投资这样的公司将能够分享到公司快速扩张的成果，从而为投资带来良好受益。 公司新闻形象: 目标公司近一两年的新闻需要有一定了解，我们所指的新闻形象主要包括两个部分:一个是守法性。例如要观察公司今年有没有造假记录.有没有媒体披露的财务质疑新闻.有没有被交易所谴责或者处分记录；另一个是公司近一年的减持数据，和未来的解禁压力。如果公司前几大股东纷纷减持，则是非常不利的新闻形象。因为创始人持股代表着其对公司发展是否有信心，如果连公司管理层都没有信心将很难获得投资者认可。 公司在行业里的低位: 目标公司在行业里是否具有竞争优势，是否属于细分行业龙头，或者是不是排名靠前，行业数据可以查看行业网站的排名，相关竞争优势和龙头地位的考察可关注研究报告和税务记录。投资标的以行业龙头和行业中过去几年快速成长，排名稳步盘升的企业为主。 高管的管理水平: 关注公司高管的学历背景从业经历，关注目标公司近年的重大投资方向和所产生业绩。一个公司管理层水平和良好的未来发展规划，是成长性企业必不可少的关键。一个再好的行业，再垄断的企业，如果没有好的管理，也难免会在竞争中被淘汰。 股东数据: 关注季度业绩和股东人数最新变化。一般每年四次报表都会详细披露，要关注的两个重点是:一个是股东人数。这个数据变少说明筹码越集中，单季度股东人数快速减少，并伴随股价稳步上升，说明这个周期有主力关照。股东人数大幅减少的公司，意味着后市看好。另一个数据是机构进驻情况。前一季度基金.证券公司.私募不在股东行列，本季度机构进场，则意味着大资金的看多，利于后市。往往这类机构介入，筹码会被锁定，利于长期趋势。 历年分配情况: 如果目标公司公积金.未分配利润.每股收益高，但是前一两年未分配，则下一年份分配概率更高；还有一类公司每年都保持送股，在目标个股当年业绩增长依旧较高情况下，高分红概率也会较高，参与年报送股行情一般具有稳定收益。成长股的送股除权填权，经过多次大比例扩张后，带来远高于市场的超预期回报，是投资成长股的最终目的。高公积金.高每股收益.高未分配利润的三高品种，是年报周期里不可缺少的投资品种。 研究报告: 每个个股的F10里面都有机构的研究报告专版，机构给出的研究报告越多，说明目标公司受关注程度。认真研究投资报告里面所述公司的亮点和未来成长性，结合每季度业绩变化去判断和分析。机构研究报告给予推荐的次数越多，股价还处于低位或者估值合理区间的可跟踪关注；处于高位，估值偏高的要注意回避。在投资者自己研究实力一般，也没有经历和能力去分析个股的时候，参考机构研究报告是一种捷径。同时更在于通过研究报告的文字表述，学习到分析企业的能力和研究的重点所在.。 |
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