医药板块属长期配置 寻找中药股的“稀有资源”
片仔癀(600436) 被称为“药中茅台”的片仔癀,是医药板块中的高价股,属于中药类别的稀缺品种。不少医药行业研究员都认为,片仔癀产品出厂价每年保持20%的增长率应该不成问题,这也是片仔癀保持40几倍市盈率的因素。片仔癀属于医药龙头里面的稀缺资源,与云南白药一样,是国内仅有的中药保密配方,产品议价能力强。另外,片仔癀对成本的转嫁能力强,提价对产品销量影响有限。 天士力(600535) 天士力最大的亮点在于明星产品复方丹参滴丸。该产品连续9年销售额超过10亿元,2011年销售额突破20亿元。围绕心脑血管疾病天士力开发了众多独家品种,形成中药口服制剂、中药注射剂、生物药三大业务平台,超级大产品和大产品群已具雏形,未来几年将保持快速增长。申银万国的研究曾经给予天士力千亿元市值的目标市值。但该股动态市盈率已超40倍,短期或有回调。 武汉健民体外牛黄业绩弹性大。我国牛黄年需求量约为500吨,公司持有39%股权的大鹏药业具有体外牛黄的生产专利,体外牛黄药效更胜天然牛黄同时具备价格优势,由于国内药厂普遍采用廉价的人工牛黄导致体外+天然牛黄比重仅占比不足5%。随着卫生部2010版药典明确提出对禁止使用人工牛黄品种进行检测,体外培植牛黄有望逐步放量。目前公司相关一期项目年产能5吨,并可以随时扩产。 |
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