88魔咒”再度应验 基金主动减仓砸盘在经济温和复苏大背景下，随着新国五条细则颁布，房地产及相关板块大幅下跌拖累大盘，加上上周末公布的2月份CPI数据突破3%，导致市场信心再度低迷。尽管美股节节攀高，但是以基金为代表的机构投资者们却开始保持谨慎态度，在前期超配房地产、金融等强周期行业后，开始主动大幅减仓，整体来看机构对当前A股持中性态度，预计后市市场风格可能会转变。 节后基金主动减仓 德圣基金研究中心3月7日仓位测算数据显示，偏股方向基金减仓明显。股票基金加权平均仓位为82.47%，相比前一周下降3.90%；偏股混合型基金加权平均仓位为78.07%，相比前一周下降3.81%；配置混合型基金加权平均仓位71.27%，相比前一周下降2.35%。 根据基金仓位监测模型测算，截至3月8日，基金整体持股仓位84.5%，与3月1日测算结果相比减仓2.4个百分点，其中，主动减仓2.2个百分点。具体来看，仓位高于90%的基金数量占比显著下降，大型基金公司中，华夏、易方达、南方等均减仓明显。中小型基金方面，除国泰、东方等少数基金外，大多也进行了减仓操作。 从基金公司来看，70家基金公司中有48家主动减仓，22家主动加仓，主动减仓的公司家数显著增加。管理规模前十名的公司，整体仓位由86.5%下降到83.5%，主动减仓3个百分点，主动减仓幅度高于同业平均。 “88魔咒” 此前股票型基金仓位一度高达90%，市场便开始担忧“88魔咒”会否再次应验。所谓“88魔咒”，就是当基金的仓位水平达到88%左右的时候，A股市场往往会出现大跌。近几年来A股市场每逢股票基金仓位88%，股市均会出现重要拐点。而此次恰在88关节点上基金主动减仓，是对“88魔咒”的隐忧还是策略的调整？ “如果从资金的有限性来看，88魔咒的说法有一定的道理。这个数据通常是在静态情况下，但是如果资金扩容，有新资金不断注入，就可以缓解存量资金过高的现状，那么就不能静止地看待这个数据了。作为一个比较重要的指标，投资者应该在到达的时候密切关注市场动态，但不应过度迷信”。对“88魔咒”应验的传言，广证恒生首席研究官袁季表示。 谈及基金主动减仓这一现象，袁季分析指出：“从经济基本面来看，经济弱复苏的事实基本已是市场共识。另一方面，政策方面也出现一些利空，最明显的就是新“国五条”对房地产的调控，造成房地产产业链板块急跌并拖累整个市场，其后金融板块奋力呵护，但未能驱散调整阴霾。” 正所谓屋漏偏遭连夜雨。周末公布的CPI数据可谓是一剂重磅，以3.2%的涨幅超过市场预期。大成基金也表示：“近期统计局公布的多项重要经济数据显示，经济增速出现回落趋势，尽管通胀短期超预期但是周期趋势依然温和，市场短期难有明确趋势。” 基金对A股并不悲观 昨日大部分接受采访的基金公司表示对当前A股持中性态度。 申万菱信基金分析称，当前市场的不利因素主要有两点：一是由于房地产市场政策的不确定性，全年数据有待观察，开发投资和新开工均具有较大的不确定性；其次，经济微观数据表现较差。特别是工业生产方面，工业生产方面，1-2月份，规模以上工业企业的工业增加值同比增长9.9%，比2012年12月份回落0.4个百分点，低于市场预期。 “虽然不利因素可能制约着A股走势，但当前支撑A股的积极因素依然存在，如伴随3月份开工旺季的来临，周期品投资需求回暖。新一届政府上台后，或有新一轮政策出台，相关政策或可滋生新一轮投资机会的来临。总体来看，当前时点处于承上启下的观察期。因此，我们对近期A股持中性态度，短期A股波动虽有，但较为有限。”申万菱信基金表示。 “后市，我们预计后市市场风格将逐步过渡到大盘股风格，大盘股有望获得相对收益。以金融股为首的大盘股年报及季报业绩较为稳定，这将成为大盘股获得相对收益的有力支撑因素。从情绪面数据监控，信息服务、电子、医药生物行业近两日资金大幅流出，显示市场对该类行业关注度在减弱，短期面临调整的风险。”袁季表示。 具体的投资方向上，申万菱信基金表示，需注重细分行业的挖掘，并均衡配置成长股和周期股。伴随周期品投资需求的回暖，短期可以关注价格向上弹性较大的投资品，例如水泥和钢铁板材等；中长期可以关注基建类投资中开工和资金到位情况比较乐观的子类目，包括城市轨道交通等项目。 |
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