大盘面临三座“大山”虽然周三大盘成交量保持在1千亿以上的水平，仍属于强势市场。但是资金的松动还是让不少投资者对后市产生忧虑。我们广州万隆认为，近期大盘除被创业板所拖累外，后市股指还将面临三座大山。 领涨行业 周三两市全天保持强势震荡的格局，创业板(行情 股吧 买卖点)多家公司齐发风险提示公告，受此影响下，创业板指应声而落，其他概念股也普遍回调，而盘中水泥和地产股的走高，也说明市场风格转换迹象再度出现。 日线上，A股在强势5连阳后，周三收出了阴十字星，而这阴十字星下，资金却以流出为主的。据好股道监测，周三两市共有101.1亿巨资获利了结，其创业板自然是重灾区，整个板块指数下跌幅度达到3.15%，盘中不少个股都出现了大幅跳水的走势。其中欣旺达(行情 股吧 买卖点)、瑞丰光电(行情 股吧 买卖点)、得润电子(行情 股吧 买卖点)更是出现了跌停板，其主力砸盘坚决。这给予了我们警示：创业板疯狂过后，对于有主力砸盘的股票，我们并不应留有幻想，必须坚决出局。
第二，股指期货方面，净空单的大幅增加说明市场开始在高位建立空头套保头寸。中金所公布持仓的IF1306、IF1309两个合约，合计多头前20位主力持仓增仓1684手至83856手，但空头前20位主力持仓增仓3761手。而两个合约的主力席位的净空单前日增仓1698手至16678手。净空持仓数据持续处在高位运行格局表明，部分参与者选择了高点建立空头套保头寸。 第三，从盘面来看，前期做多热情在昨日明显得到压制，涨停家数大幅减少，其热点也相对不足。若后市没有像前期的大数据概念那样的板块出来引领市场，那大盘上涨将会缺乏标杆，从而不利于股指的继续上行。 综合(行情 专区)来看，虽然大盘短期不会一蹴而就，但中长期向好已经不用怀疑。毕竟IPO重启尚未正式启动，管理层也不会大幅打压行情，市场只有做多气氛浓厚才更好开展新股重启。从这个角度来说，周三管理层对小盘股的打击，应该只是点到即止。对于小盘股中的好股票，仍可继续关注。毕竟行情来之不易，主力也想赚钱，后市错杀的小盘股必然会成为新起航者。 ---------------------------- 今年曾经有段时间资金面是极为宽松的，但随着央行不断收回流动性，这种局面已经变了。这种变，也许与防范海外热钱涌入有关，也是对冲外汇占款的一种手段。 更有分析显示，尽管从相关数据来看，似乎市场上资金还是比较多的，但实际上实体经济部门的流动性相当紧张，这种情况又一步步地向银行(行情 专区)体系蔓延。也因为这样，才会出现部分金融机构资金短缺，以至近期拆借利率飙升。坦率而言，这些对股市是构成利空的。 导致一轮大牛市的根本原因无非两个：一是实体经济向好，企业效益大幅度提高，上市公司给股东的回报上升；另一个则是流动性全面过剩，大量资金流向股市，营造出强烈的财富效应。问题是，现在中国实体经济不佳，同时流动性又不足，这也就使得股市难以持续上涨。最近，中小市值股票表现抢眼，而大市值股票则较为疲软，究其原因，流动性因素同样不可回避。 在实体经济不佳的情况下，股市自然不会有整体性上涨，此时场内资金对中小市值品种的操作相对比较顺手，如果再有什么高增长的故事，那么就比较容易表现。而大市值股票，受制于市场资金供应的不足，行情走起来就十分艰难。一些人一直在期望出现风格转换，让那些所谓的绩优蓝筹股涨起来，岂料这样的愿望总是落空。原因何在？实际上就是忽视了当前的资金面。应该说，管理层在引进资金，特别是长线资金方面是做了很多工作，但由于各方面的原因，效果还不是太明显。时下，市场上最主要的投资力量还是公募基金，但公募基金的份额一直难以有效增加，特别是偏股型基金，每当行情起来时，反而遭到净赎回。这里暂且不去探讨其原因，但有一点应该是明确的，这就是当前股市的资金面并不乐观。而在整个资金市场利率又在回升的情况下，股市资金面的改善就变得更加困难。 5月份以来，A股出现了明显的上涨，走势令人欣喜。从很多方面来看，它也确实有进一步上涨的条件。但是，来自资金面的困惑不能不使人对股市后市的运行，抱有某种警觉。（申银万国） |
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