一）众生药业初印象 众生药业本博主谈的比较少，但一直也有观察，其原因还是在于他的主导产品处在大病种之类，对于医药股来讲，大病种的药都需要纳入观察范围当中，众生药业总体来讲在2012年表现还是值得肯定的，尤其是经历过“一毒胶囊事件”，我们就可以发现众生药业的表现可以用惊艳来形容。如果不服，我们可以看看同样深受其害的以岭药业的表现就可洞悉其中。 在评论众生药业之前，我们可以简单梳理并定性他的基本面： 总体而言，属于质地较不错的三线医药股，给人感觉就是稳健有余，进攻不足。虽主导产品“血栓通胶囊”以及众生丸具备一定竞争力，但其他二线产品倒没有太大亮点。储备产品概念较不错，但依目前审批“龟速”时间需要漫长。具体产品竞争力以及对手市场份额这些基础资料同学们可以自己去翻看，此些内容，对于长期跟踪的医药投资者可以说是举手之劳，而且对某些关键数字牢记在心。但是对于初学朋友，可能有点费劲。其实我们大可不必像医生一样一定要弄懂这个药真的有什么副作用又或者一定要牢记此药品可以与其他神药组合在一起从而包治百病，这是医生的职责。作为投资者只需了解产品的分类病种、安全性、有效性、及该类产品在细分市场竞争力以及未来竞争空间在哪里就可以了。 二）众生药业2012年报简评 2012年报成绩没有超预期，可以说用一般来形容，前面定性众生药业后，虽是一个值得可以跟踪的三线医药股，但本人认为进攻性始终不足。对应到目前价钱来讲，静态已达到32倍，动态最少也在25倍以上。谈不上低估，最多在合理区间。综合中药细分行业估值来看，估值在中等偏上水平。 1）营业收入同比增长18%，逐季来看，第4季比第3季度增长2%，毒胶囊影响慢慢在消除。目前市场最主要的还是在憧憬主导产品进基药从而放量成长。不过，本博主还是蛮认可此预期，收集相关消息来源分析后，进基药应是大有可能。 2）从费用上看，增长速度超过其营收，这里面有一定的偶然因素，发生毒胶囊事件后，相关开支会增加一些，个中原因你懂得，我们从相关胶囊型医药企业都可以发现一些端倪，其费用都有些增长，而且有的医药企业其幅度相当大。另外一方面就是众生药业原市场基本在广东市场，一直以来其市场份额占比非常高，现在公司也意识到需要拓展全国，所以在新开市场投入的资源也比较大。 3）其他财务指标就不一一展开，基本在正常范围之类，财务善长的同学可继续发挥。先解读一部分吧。 |
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来自： 江苏常熟老李 > 《黑球大帝谈股论金》
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