银监会：表外资产全部转入表内 按150%计提拨备

      银监会近日下发文件,要求银行将之前的银信理财合作业务中所有表外资产在今明两年全部转入表内,并按150％的拨备覆盖率计提拨备。长江证券分析师陈志华预计,两年内实际需要转入的银信理财产品规模约为6400亿元,但对上市银行经营杠杆及盈利影响十分微小。

　　新规可控制潜在金融风险

　　近日,银监会发布了《中国银监会关于规范银信理财合作业务有关事项的通知》,该通知对银行、信托公司从事银信理财业务作了规范,目的是促使银信理财业务在有效防范风险的前提下健康发展。

　　某券商金融行业研究员对商报记者表示,为控制商业银行利用银信合作大规模地发放表外信贷,银监会曾在7月初叫停了银信合作业务。而此次又要求银信理财合作业务并入表内,说明监管的力度再次加大,监管层希望此举使上市银行的业绩更加透明化。

　　陈志华认为,监管新规意在控制表外融资规模,降低银行经营杠杆,控制潜在金融风险。

　　“银行大规模发行银信合作理财产品赚取手续费,却很少占用资本（据估算表外贷款类仅按25％计提风险加权资产）。新规对存量部分影响并不大,主要执行时间较为宽松,而对新增部分影响非常大,等同于叫停。这使得银行表外部分的中间业务发展受到较大限制,不过有利于控制潜在的金融风险。”陈志华指出。

　　国泰君安研究员伍永刚则认为,银监会此次发布的新规可以理解为银信理财产品由“暂停”到重新“恢复”。他指出,银监会前段的暂停,主要基于对银信理财业务不规范前提下快速发展的风险担忧,而此《通知》在对银信理财业务加以规范的基础上重新恢复了。

　　伍永刚还表示,该《通知》并非对所有理财业务加以规范或限制,它所要规范的银信理财业务,是指商业银行将客户理财资金委托给信托公司,由信托公司按约进行管理、运用和处分的行为。而商业银行代为推介信托公司发行的信托产品不在本《通知》规范范围,或者说,商业银行推介信托公司信托产品并不受该《通知》影响。

　　转入表内预计超6000亿

　　有数据显示,今年上半年银信理财产品发行量预计在2．9万亿元左右,远远超过去年全年1．78万亿元的总量,增幅达545．44％。

　　陈志华指出:“从理财产品发行期限和监管要求转入的宽限期来看,大部分产品可以自然到期,无须转入表内。根据监管条文,预计两年内实际需转入的银信理财产品规模约为6400亿元,其中融资类占比约64％,投资类为17％。”

　　事实上,大家最为关心的还是银行表外资产转入表内会否挤占大量银行信贷,由此造成信贷紧缩影响宏观经济,伍永刚的答案是,这种可能性较小。

　　他解释道,因为银监会的规范通知并没有禁止相关的投融资业务,而是强化了对银行的风险管理,使相应的风险部分转移到了信托公司或者投资者。因此,在其他条件不变的前提下,银行将调整原来从事银信理财业务的模式甚至加以较大的创新。

　　华泰联合证券银行业分析师吴松凯认为,该新规对资本市场的影响取决于市场情绪。“该文件对银行业短期的实质影响很小,在市场乐观时,对市场没有什么影响,如果市场情绪转悲观,可能会产生比较负面的影响,对银行股造成一定压力。”

　　但也有悲观者认为,如果这些资产转入表内,将对银行的资本金造成挑战。一方面加大银行业再融资压力,另外一方面加大将影响到下半年信贷增速。因此该规定的颁布对银行业,乃至整个宏观经济均存在一定的影响。

　　高盛分析师马宁和徐然也在报告中称,银监会这个“循序渐进”的宏观紧缩措施或会导致市场此前对潜在放宽措施的憧憬破灭,从而导致银行股的走势受到牵制。

　　对上市银行业绩影响较小

　　银监会此次要求大型银行按11．5％、中小银行按10％的资本充足率计提资本。陈志华认为,存量银信理财产品转入表内的规模非常小,实际对资本占用和拨备计提影响很小。

　　“目前尚未看到该部分转入表内分类及计提的操作细节,假如按贷款和证券投资类进行处理,实际占用核心资本约390亿元,额外计提拨备约61亿元,对上市银行经营杠杆及盈利影响十分微小。”陈志华表示,招商银行、交通银行、工商银行、光大银行和民生银行参与发行规模相对较多。

　　伍永刚表示,银监会规范银信理财业务通知对银行负面影响的最大值为,规范后银信理财业务的缩减部分,加上由此导致银行议价能力提高带来的信贷业务收入增量。假定下半年银信理财业务原为2．5万亿元,银监会的规范导致该业务萎缩60％,由此可测算银信理财业务规范所带来的影响约为－1．98％。若银信理财业务萎缩量为70％,则对应的影响为－2．31％;若萎缩量为50％,则对应的影响为－1．65％等。考虑到今明两年的过渡期,这一负面影响将更加平缓。

　　吴松凯指出,银信合作业务的标的绝大多数是优质的信贷资产,回表后计提1％左右的组合拨备,同时该理财产品的付息率要高于同期存款1以上。所以,回表后的利差扩大能弥补拨备的增加,对利润无负面影响。

　　“回表后,银行业核心资本充足率下降0．14％左右,影响不大。”吴松凯假设,2010年回表6000亿元左右,用2010年6月末数据大致估算,预计对银行业核心资本率的影响在0．14％左右,我国银行业的核心资本充足率从9％下降到8．86％左右。

　　吴松凯还分析称,用2009年的数据测算,我国银行业个人理财产品的全部收入占银行业中间业务的比例在15％－25％,对税后利润的贡献在1．8％－2．8％。“考虑到今年该业务增长较快,但同时银信合作理财产品只是个人理财产品的一部分,所以我们预计银信合作理财业务对2010年全行业的税后贡献在2．5％以内。所以,即使银信业务全部停掉,对银行利润影响很小。”

　　陈志华则认为,表外的中间业务受到较大限制,但表内的贷款定价能力获得提高,同时储蓄存款分流减小,有利于表内扩大息差水平。综合来看,表外业务发展受到抑制,降低银行资本的经营杠杆,尤其在信贷额度管控时,还是对银行经营业绩有小幅不利影响。

　　银信理财产品规模将缩小

　　与此同时,银监会还规定,信托公司融资类银信理财合作业务实行余额比例管理,即融资类业务余额占银信理财合作业务余额的比例不得高于30％;上述比例已超标的信托公司应立即停止开展业务,直至达到规定比例要求。

　　但业内人士指出,目前大部分信托公司融资类业务余额占银信理财合作业务余额比重都在80％－90％以上,也就是说,基本上所有的信托公司此项业务都将被继续暂停。

　　此外,银监会要求信托公司开展银信理财合作业务,信托产品期限均不得低于一年。且商业银行和信托公司开展投资类银信理财合作业务,其资金原则上不得投资于非上市公司股权。

　　对此,陈志华认为,这个条例对信托限制很大,因为大部分的银信理财产品都是融资类业务,基本上不能开展业务,银信理财规模（不算增量）将大幅缩小。按照6月末银信理财产品余额估算64％以上是融资类业务算的话,信托融资类业务占比不高于30％,那么符合条件之后, 银信理财产品规模将缩小到1．23亿元甚至更低。

　　“等存量理财产品到期后,能否重新发行银信理财产品,还得取决于监管层对转入表内的具体操作细节,如果转入表内按贷款进行分类、计算加权风险资产及计提拨备,那么商业银行将没有动力去发放此种理财产品。”陈志华表示。

（来源：上海商报)