| 按照白重恩教授的测算，1979年到2007年我国全要素生产率平均每年增长3.8％，2008年以后平均每年增长2.2个百分点。从1979年到2007年，投增长与经济增长、效率提升并行，2008年以后，全要素生产率下降，反映效率改善的速度在降低，具体表现就是无效投资增加，鬼城增加，政府消耗性的楼堂馆所数量增加，污水处理设备生锈腐蚀。2008年以后的高投资率，没有促进投资效率的增长。到了2008年以后，资本产出比的增速每年是5个百分点，我国投资率超过48%，已经太高，不宜再高。否则，中国经济就是靠高负债堆出的畸形低效经济。税后投资回报率，1993年到达15.67%的高位，在2000~2008年稳定在8%~10%，此后持续下降，2012年降低到2.7%的新低。 |
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