全国人民翘首以盼和全球热议的中国共产党第十八届三中全会，于2013年11月9-12日在北京召开。国内外媒体和投资者均对本次会期待很高，有的把本次会议的重要性和十一届三中全会的高度相提并论。当然，这和本次会议的“全面深化改革"决心和力度是分不开的。
如此重要的会议，如此空前的改革力度，不仅为中国勾勒了短期、中期、长期的经济规划，也将给中国股市带来投资机会。但是，在会议召开之际，股市并没有走出大家所期望的行情，反而出现3连阴，盘中一度跌破2100点整数关口，收盘价也创了近期新低，看似行情很严峻。如图1：
看似严峻的行情，同时伴随的是量能逐步萎缩，三中全会已经召开3日，并没有官方的消息出来，市场观望气氛更加浓郁。
是主力已经在前期反弹已经完成出货？行情会更加严峻！还是市场在等待什么？还是“暗流涌动”？
指南针有句名言叫做”关键位置看资金”，我们把握好市场各大主力资金的动向，就可以看清行情到底是“严峻”还是“暗流涌动”？
一、社保基金：
社保资金是国家队的代表。根据指南针研究所的统计，2013年第三季度社保基金被列入前10大流通股股东的持股市值合计为905.60亿元，创历史新高，比2013年第二季度的695.01亿元增加210.59亿元，增加幅度为30.30%。社保基金连续两个季度保持机械设备、医药分别位居持股市值第一、二名。从社保基金对机械股的亲睐能够看出，社保基金对经济的复苏有积极的态度。
二、QFII资金：
QFII资金代表的是国际资本对中国股市的态度。QFII资金三季度的持股市值和代表国家对的社保资金有惊人的相似：根据上市公司三季度末前十大流通股东数据统计显示，QFII的持股市值为792.73亿元，比二季度末680.32亿元增加了112.41亿元，增加幅度为16.52%。
QFII资金的持股市值创新高，在大宗交易市场上也能够窥见一斑。根据大宗交易和QFII资金的交易席位的监控，9月和10月QFII资金频现大宗交易，仅9月份QFII席位80次现身大宗交易平台，共耗资34.2亿元人民币揽入2.4亿股蓝筹股。其中在9月26日、27日，斥资7.6亿元买入6189.7万股银行、券商、保险（放心保）等蓝筹股，堪称大手笔。在所有的QFII席位中，中金公司上海淮海中路营业部最为活跃，基本上参与了90%以上QFII席位的大宗交易。也能看出代表国际资本的QFII资金对中国股市看好的积极态度。
三、产业资本：
在市场进入11月份，股指连续下跌，除了社保资金和QFII资金的市值创新高。产业资本也加入增持A股上市公司的行列；11月首周共有12家上市公司控股股东对自家股票进行了增持，累计增持股份接近1.3亿股。其中中石化、正和股份、鲁西化工、深长城等公司均被增持潮千万股。对此，指南针研究所认为，正值十八届三中全会的召开，加上股指连续下跌跌破半年线，作为上市公司的事迹控制人大举增持上市公司股票，一方面看出产业资本对未来国家经济的乐观，另一方面也反映出产业资本对上市公司的信心。
四、股票型基金资金：
公募基金迎来近三年最赚钱季。上周，71家基金公司旗下基金三季报全部公布完毕。今年三季度，1664只基金累计盈利将近2000亿元，成为最近三年来“最赚钱的一个季度”。
不过根据统计显示，股票型基金仓位从二季度末的81.71%提升至86.96%。其中，长安基金仓位提升幅度最大，其股票仓位从38.03%飙升至93.3%。股票型基金整体仓位已经逼近“八八魔咒”，整体仓位上行的压力较大，加上业绩压力，不排除基金锁定利润，或进入调仓换股阶段。
作为市场主流的主力资金和参与者。社保资金代表国家队，QFII资金代表国际资本，产业资本代表持有上市公司股份最多的庄家，在十八届三中全会召开之际，股指下跌，但是无论和仓位还是从增持的力度来看，均能看出他们对中国经济的向好及股市的乐观的态度。
而作为目前市场资金量最大基金，虽然持仓比例较高，但是也难逃“八八魔咒”。近期创业板和白马股的大跌，基本上也是以基金重仓股为主。从而也能看出，公募基金一方面获利了结，兑现利润的意愿较强，另一方面在社保资金和QFII大举进入机械等蓝筹品种的同时，不排除公募基金有调仓换股之嫌。
更重要的是，从指南针软件监测来看，部分行业在看似严峻的行情下，有些行业已经“暗流涌动”。其中“石油化工行业”多空资金早就连续翻红，近期上证指数下跌，资金依然逆势翻红，资金逢低布局积极。如：图2，
再如铁路设备行业，同样多空资金连续翻红，有资金逆势进场，如图3：
所以，看似严峻的股指连续下跌，“关键位置看资金”，在十八大三中全会召开之际，作为市场的各大主力主力，或仓位创新高，或调仓换股，虽然目前股指缩量不前，至少可以看出各方主力资金对中国经济和股市的乐观态度，各方主力正在等待三中全会的消息，伺机而动，寻找市场的突破口。我们股民朋友应紧跟主力资金动向，寻找看似严峻的市场下面，有主力资金“暗流涌动”的行业和个股。一旦行情启动，这些行业和板块有望成为“领头羊”。
