IPO重启：寻找“错杀”成长股IPO开闸将至，中小市值个股的供求关系扭转，其供给溢价消失，将在短期内显著冲击市场风险偏好。主板蓝筹受到的供给冲击相对较小。首先，从资金的角度考虑，新股的所谓抽血效应言过其实，IPO暂停以来A股市场的融资额并未有台阶式的下移，大量的增发和配股取代了过去的IPO发行。2013年1-11月，沪深两市实际募集资金总额为3408亿元，月均募资额为310亿元，和去年373亿元的月均募资额相比缩水幅度为15%。考虑到证监会“新股发行意见”从制度上迫使大股东、高管、保荐人对新股半年内的股价进行“保底”，新股发行价格接近地价，这15%的融资增量并不足以使市场山穷水尽。 其次，“新经济”仍将是未来中国发展的方向，信息技术、通信、环保势必要取代钢铁(行情 专区)、水泥、煤炭这些传统工业的地位，近期高层频频向外力推的4G、高铁、核电都可视为新国家战略的一种。股票市场或有一时搏杀，却不能改变这些新经济行业成长为新支柱产业的大方向。 本次一揽子股票市场的改革，可视为资本市场市场化改革的一部分，其核心是发挥市场在资源配置中的决定性作用，引导资本市场支持企业发展。证监会从制度本身，打破了资本市场固有的模式，也必将引起市场深层次的反映。短期冲击过后，中小盘不宜再作为整体品种被看好，但仍应关注业绩切实增长的品种。改革的大方向是鼓励业绩和鼓励分红，优先股同步推出也有利于低估值蓝筹与各行业龙头企业。而注册制的大方向以及借壳上市的严格监管对绩差公司将是严重打击，因此投资者对于成长股中的绩优公司仍值得关注。此外，投资者近期还需关注中央经济工作会议、全国城镇会大会及相关政策细则的出台与落实。 |
|
|
