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大商所有关负责人就聚丙烯期货上市答记者问
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作为马年国内期货市场首个获批上市的品种，聚丙烯（PP）期货合约28日在大商所上市交易，在PP期货合约挂牌交易之际，大商所有关负责人就相关问题接受了记者采访。 1、PP期货的上市将对石化等相关产业带来哪些影响？ 大商所负责人：合成树脂是塑料的主要原料，塑料产业是国民经济发展的重要原材料产业，在国民经济中占据着重要地位。聚丙烯（PP）是全球第二大通用合成树脂，占合成树脂总消费量的30%左右，也是消费增速最快、用途最广的树脂品种，被认为是五大合成树脂中最有发展潜力的品种，行业覆盖面极广，在汽车工业、家用电器、电子、包装及建材家具等方面具有广泛的应用。 我国是世界上最大的聚丙烯消费市场，2013年表观消费量为1583万吨，近年来年均消费增长率超过了10%。聚丙烯（PP）下游消费涉及领域较广、产业链条较长，影响价格的因素众多，在五大合成树脂中价格波动最为频繁剧烈。2008年受金融危机影响，价格最高达17000元/吨，最低至6400元/吨；即使普通年份价格波幅也较大，如2009、2010、2011年价格波幅分别为47%、33%、29%，在价格剧烈波动下，相关企业要求上市聚丙烯（PP）期货规避风险的呼声很高。 自五大合成树脂品种中的线性低密度聚乙烯（LLDPE）、聚氯乙烯（PVC）期货上市以来，两个品种在产业避险方面发挥了示范作用，使得现货企业对聚丙烯（PP）期货更为期待。聚丙烯（PP）期货的推出为企业管理价格风险提供了工具，能够满足现货企业的套期保值、规避风险的需求；有助于形成全国统一、国内外联动的权威价格，为相关企业提供经营指导，增强行业整体经营水平；有助于与己经开展期货交易所聚乙烯（LLDPE）、聚氯乙烯（PVC）形成完整的树脂产业套期保值链条，更好地服务产业。 2、PP期货与大商所已经上市的LLDPE和PVC两个化工品种具有哪些内在关联？对PP运行会有什么产影响？ 大商所负责人：世界五大通用合成树脂包括聚乙烯（PE）、聚丙烯（PP）、聚氯乙烯（PVC）、聚苯乙烯（PS）和ABS树脂，其中PE、PP和PVC是前三大合成树脂，三者消费量超过全球树脂总消费量的80%。从上游原料看，五大合成树脂都可以石油作为原料；从消费区域看，对于PP、PE和PVC，华北、华东、华南三大市场都是其主要消费和贸易集散地，涵盖了消费总量的80%以上；从市场经营主体看，上游生产厂家和中游贸易商大多同时经营PP、PE等树脂品种；从下游消费领域看，PP主要应用于编织、注塑、薄膜、板材、管材等领域，与PE、PVC下游消费领域有一定程度的重叠，但三者的侧重点不同，比如对于塑编产品，99%以上的原料来自PP。据中国塑料加工行业协会统计，我国规模以上的塑编企业达7300家。 目前，LLDPE和PVC均已在我所成功上市，市场运行平稳、交投活跃，企业利用率较高，期货市场功能得到有效发挥。PP上市后将会有利于促进市场化竞争，形成与相关品种紧密联动、相互参考的权威性价格，提高市场效率，科学指导相关企业的经营。更为重要的是，PP期货上市之后，与现有LLDPE和PVC一起可以覆盖最主要的三大通用树脂产品，完善企业套保产业链，进一步扩大塑料期货市场的服务范围，更好地为塑料产业提供服务。 3、PP品种分类较多，大商所为什么选择窄带类聚丙烯作为合约标的，大商所PP期货合约及规则的设计原则是什么？ 大商所负责人：在设计期货合约和相关规则时，大商所始终以贴近现货市场、服务实体产业为导向。在PP期货合约及规则的设计上，选择市场规模最大、用途集中、牌号单一、品质均一的窄带类聚丙烯作为期货合约交易品种。相对于其他类别聚丙烯，窄带类PP消费量最大，主要用于生产包装工农产品的编织袋，2013年窄带类PP的消费量超过600万吨，占PP总消费量的40％左右。按照12000元/吨的价格计算，市场规模约为700亿元，规模适中。同时，窄带类PP的牌号相对集中，质量标准简单，易于标准化和检验，适合开展期货交易。 在PP期货相关规则制度的制定及交割区域的选择上，交易所针对该品种现货市场特点，充分考虑了现货贸易流通模式和格局，同时也参考了LLDPE、PVC等品种的成功运行经验。如在交割地点的选取上，一般应选择现货价格代表性强、位于现货贸易主要节点的区域，同时选择的区域也需要具备可靠、有保障的仓储物流条件，以便满足特殊情况下发生大量交割的需求。我国聚丙烯产能分布较分散，而消费相对集中，国内贸易流向为从西北、东北等产能富足地区流入华东、华南、华北等主要消费地，华东、华南、华北当地PP贸易活跃、价格代表性强。而华东、华南、华北地区也是聚乙烯产品的主要贸易集散地，聚乙烯与聚丙烯同为五大通用合成树脂，二者产品性质相近、来源一致，贸易商一般同时经营进行包括聚丙烯和聚乙烯在内的多种塑料原料，两者在仓储环节一般也都使用同一渠道。因此，综合考虑，我所选取浙江、上海、山东、广东等消费大省作为PP交割仓库所在地。 4、请介绍大商所PP期货的主要开发历程。 大商所负责人：自开发LLDPE等品种起，大商所就将PP品种一并作为重点关注品种进行研究，2012年2月与工信部就《利用期货市场促进化学工业发展》开展课题合作，在华东、华南、华北、东北等主要塑料生产、消费集散地区开展了广泛深入的市场调研，并与塑料国标委和中国检验认证集团检验有限公司（CCIC）、通标标准技术服务有限公司（SGS）等质检机构开展全面的PP产品市场抽检，充分论证合约交割质量标准。在合约设计过程中，开展了深入的调研，组织了大量的市场论证工作，多次与PP生产、消费、贸易、仓储物流企业及质检机构、国标制定机构等进行座谈，广泛听取他们关于合约设计的意见，不断完善合约设计。同时，参考国内外相关市场经验，并充分借鉴LLDPE、PVC期货市场的成功运行经验，最终完成了PP期货合约及规则的设计。 2013年4月证监会批复我所聚丙烯期货立项；2013年5月我所向证监会提交PP上市申请，证监会于2014年1月正式批复同意我所择机上市；2014年2月我所提交合约挂牌申请，2月14日证监会批复同意我所挂牌交易聚丙烯期货合约。 5、未来大商所将从哪些方面开展工作、维护PP品种的运行并促进市场发展，对该品种未来发展有何展望？ 大商所负责人：早在聚丙烯期货品种的开发调研以及合约规则论证时，我所就以走访、座谈会等形式广为宣传推广这一品种；近期为推动聚丙烯上市并确保成功运行，交易所加大了对聚丙烯期货的培训推广力度，已开展分析师、现货企业等各类培训和市场推介活动十多次，培训人员数千人；期货公司也深入塑料产业链相关企业进行市场开发服务，一些期货公司已开始面向专业投资者设计PP与相关品种的套利交易模式，各类主体市场参与准备充分。 聚丙烯期货上市后，交易所将加强市场监管和服务，做好这一品种的培育和维护工作。一方面交易所将加强市场监管，对市场风险做好预研预判，切实履行好交易、结算、交割、监察等重要环节的监管和服务职责，并有效发挥“五体一体”协同监管作用，以有效防控和化解市场风险，保障市场的平稳运行。另一方面，将有针对性地加大产业客户拓展和服务力度，积极与行业协会合作，重点服务和培育产业客户；另外还将继续深入开展产业和市场调研，广听市场意见建议，根据市场变化和需要适时完善合约规则，精心培育好这一品种。相信在交易所、期货公司、现货企业以及专业投资者的共同努力下，聚丙烯期货能够实现安全平稳运行，并逐步发挥功能，有效服务产业和实体经济发展。 |
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