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3月份央行观察 2014年3月20日 16:59 最后更新
央行观察 (最新记录) 2014年3月20日 16:58 最后更新 自FOMC 1月份政策制定会议以来所收到的信息表明，冬季各月中经济活动的增长速度有所放缓，部分反映了不利的天气状况。就业市场的各项指标表现不一，但整体上来看显示出进一步的改善；但失业率仍旧维持在较高水平。家庭支出和企业固定投资继续增长，但住房部门的复苏进程则仍旧缓慢。财政政策正在限制经济增长，但这种限制的程度正在减轻。通胀一直都低於FOMC的长期目标，但较长期通胀前景一直都保持稳定。 瑞士央行在周四 (3月20日) 公布的利率决议中保持利率范围0-0.25%不变，同时重申欧元对瑞郎1.20的汇率下限。瑞士央行表示，瑞郎估值依旧偏高；如果必要，瑞央行准备无限量购汇来捍卫欧元兑瑞郎的汇率下限，还有可能采取进一步的必须措施；万一瑞郎重获升值压力，汇率下限仍是避免货币环境紧缩的有力工具。此外，瑞央行在政策声明中表示在可预见的未来没有通胀风险，并将2014年通胀预期由0.2%下调至0.0%,将2015年通胀预期由0.6%下调至0.4%，不过经济增长方面瑞央行将2014年经济增长预期保持在2.0%。 英央行周三 (3月19日) 公布的3月会议纪要显示，货币政策委员会一致投票赞成保持利率0.5%和QE规模3750亿英镑不变。货币政策委员会表示：英镑走强意味著通胀大幅高於目标水平的可能性下降，英镑进一步升值对复苏造成风险，而如果投资者认为英国经济前景向好英镑可能进一步升值；市场理解新的货币政策前瞻指引，对前瞻指引的反应有限；预期通胀在未来几年内将接近目标水平；就业增长在最近几个月出现一些放缓，自我雇佣劳动者上升可能增加闲置产能；初步的迹象显示英国经济的在平衡已经开始，仍需一些措施确保平衡且持续的经济复苏；生产力能否持续增长仍然存在不确定性。此外，英央行还认为乌克兰动荡局势可能推升全球谷物和能源价格。 澳储行会议纪要∶将在一段时间内维持利率不变，一段时间内维持利率稳定是谨慎作法。若经济进展符合预期，预计利率会保持一段时间的稳定。现金利率可能会“仍位於当前水平一段时间”。进一步迹象显示低利率在一系列房市及商业数据中产生应有的效果。虽然迄今澳元下滑有助於经济实现平衡增长，但从历史标准来看，澳元汇率仍然高企。即使澳元贬值，通胀仍处於目标范围内；薪资增长放慢有助於令通胀保持在目标区间，尽管澳元汇率会产生影响。矿业投资在2014/15年率料将大幅下跌，非矿业投资表现仍受限。澳大利亚消费、房屋投资、出口和商业状况良好。很少有迹象显示银行业已实际放松了房市贷款标准。就业市场疲软，但先行指标有所企稳。风险偏好及房地产的借贷情况将受到密切关注。委员会讨论过有关“媒体所报道的失业率可能损及消费者信心”的风险。劳动力市场被抑制，在经济活动中改变迟缓。中国方面数据很难解读，在2014年初中国经济增长可能已小幅放缓。 日本央行会议纪要显示：所有委员们认为，日本经济和物价的波动符合日本央行预期；在上调销售税後，经济仍将处在复苏轨道上；在海外经济面临下行风险的情况下，目前的宽松政策是合适的。许多委员认为，日本经济都在稳定走在达到2%通胀目标的路上；海外经济带来的下行风险已经减弱；增加银行贷款的措施对摆脱通缩非常重要；应果断地扩展贷款项目以表现出强烈的意愿。一位委员表示需要避免引发有关贷款扩张与宽松时间框架联系的猜测；一位委员称，日元走软对物价的影响要大於从前；一位委员称，美国经济将在第二季度加快增长，有助於日本抵消上调销售税影响。 新西兰央行3月利率决议∶将基准利率由2.50%增加至2.75%，通胀压力正在上升，新西兰经济增长如预期，预计在未来几个月内会进一步加息，未来1年内加息100到125个基点，两年内加息200个基点左右。从长期看，目前的汇率难以维持，央行关注汇率水平。预计通胀水平在第二季度达到2%左右，第一季度通胀水平大约为1.7%，如果通胀增长高於预期，央行会作出适当反应。消费者信心非常高，将2015年GDP预期由2.6%提升至3.2%。2016年增长预期由2.1%提升至2.2%。 日央行3月利率决议:一致维持货币政策不变, 续承诺以每年60-70万亿日元的规模扩大基础货币；维持经济温和复苏的评估不变，称经济继续温和复苏。下调对出口的预估，称出口近期趋於平稳；上调对资本支出以及工业产出的评估，称越来越多的迹象显示资本支出在回暖，商业固定投资增长证明企业盈利有所增加，工业产出增速稍有加快。国内及国外需求正温和增长；民间消费依然较有弹力，整体上看通胀预期正在上升，即使上调销售税，预期经济也将以温和的速度复苏；可以预见人们在上调销售税前提前消费；在就业市场及收入的改善的情况下，房地产市场及私人消费持续增长。经济将随趋势温和增长，排除增税影响後，CPI将一段时间内保持在1.25%。前景面临的风险包括来自新兴市场及商品出口主导的经济体, 欧洲债务问题及美国经济复苏情况。日本央行将继续执行量化和质化的宽松货币政策，直至达成2%通胀目标。 日本央行委员会继续以8:1的投票结果否决委员木内登英的提议。木内登英提议将2%设为中长期通胀目标。 欧央行在3月6日的利率决议中宣布保持关键再融资利率0.25%不变，同时保持边际贷款利率0.75%和存款利率0.0%不变。欧央行行长德拉吉在会後的发言中重申前瞻指引，并表示经济将持续而温和的复苏，通胀将维持低位一段时间但是预期将渐渐走高；央行将2014年经济增长预期由1.1%上调至1.2%,同时将2014年通胀预期由1.1%下调至1.0%。德拉吉表示尽管预期经济将改善，但是目前货币政策立场将保持下去，预期利率将在很长一段时间内保持在目前或者更低水平，而距离上调短期利率还很早。虽然德拉吉此次口吻不如市场预期的宽松，不过他依旧老调重弹的表示，如果有必要将果断采取行动，且会在必要的时候启动直接货币互换计划 (OMT) 。 加央行在3月5日公布的利率决议中保持目标利率隔夜利率1.00%的利率不变。加央行在声明中表示，经济增长和通胀的基本面因素将如预期继续加强；由於预期通胀将保持在目标水平下方一段时间，因此通胀的下行风险依然值得重视；与此同时家庭债务失衡的风险没有发生重大改变；总体风险仍然与现行政策合适，因此决定保持目标利率不变；而未来政策改变的方向和时点将取决於未来的经济数据信息。此外，加央行在政策报告中表示，总体通胀和核心通胀率预期将沿著1月货币政策报告预想的路径发展；第一季度增速可能放缓，但是预期加拿大经济在2014年的潜在增速仍为2.5%左右。 澳洲联储3月利率决议维持利率2.50%不变。会议声明称目前政策对於当前经济可持续发展是适宜的，预计未来一段时间内，澳联储将维持稳定的货币政策不变。利率很可能在一段时间内维持稳定；货币政策将继续保持宽松；未来两年里的通胀率符合目标；从历史标准看，澳元汇率仍处於高位。国内信贷增长持续低迷；劳工市场的需求仍然疲软，薪资增速显著下降，失业率在筑顶之前将继续上升；能源投资将大幅回落，非矿业投资只是轻微改善，非资源领域投资计划改善只是暂时的；澳元最近汇率的回落将帮助经济平衡增长。中国经济增长与政策制定者目标一致；美国经济虽然受到严峻天气影响但仍在继续扩张步伐，全球经济增长在2013年略趋於下行，但有理由相信2014年将回暖。 |
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