我2013年选的十佳投资书籍:《祖鲁法则》陶博士 2007年我介绍了《我选的29本投资经典》,名单见下文。 2008年我介绍了《我选的18位最伟大的投资家》,名单见下文。 2010年我推出了《我2010年选的十佳投资经典》,名单见下文。 2013年,我准备在2010年十佳投资经典的基础上,更新我的十佳投资书籍。对于2010年的十本书,我准备替代其中的4本左右,选择符合我目前的投资哲学倾向的2013年十佳投资书籍。 人的认识是螺旋式上升的,我对投资的理解也是如此。目前我的投资哲学的核心关键词是“交易”,我2013年选的十佳投资书籍总体上以“交易”为主线。也许若干年后,我对投资的认识又发生变化,如果我转向价值投资,重新挑选十佳投资书籍时,还有可能重新选回2013年被淘汰的几本之一,也未可知。或者这样说,三五年后,我再重新挑选我的十佳投资书籍,名单可能又会发生变化,到时再与大家分享。 2012年下半年至2013年初,我曾经有这样一个想法:20年后,我如果还在这个市场上活着,我准备写一本股票投资的书,书名为《盲人摸象与幸运神猴》,核心观点是,每个人都生活在自己的逻辑里,每个人对于股票投资的认识,与盲人摸象没有区别,成功者只是幸运神猴而已。2013年6月,我决定更新我的十佳投资书籍,与此同时,我产生了放弃写书的想法,反复阅读这些经典投资书籍即可。 我的2013年选的十佳投资书籍如下,名单中前6本来自2010年十佳投资经典,不再阐述入选理由。第7本开始是2013年新入选的,每一本将简单说明一下入选理由。 1、《乌合之众:大众心理研究》(The Crowd:A Study of the Popular Mind),作者:古斯塔夫.勒庞(Gustave Le Bon)。第一次出版时间:1895年。 2、《非同寻常的大众幻想与群众性癫狂》(Extraordinary Popular Delusions and the Madness of Crowds),作者是Charles Mackay,1841年第一版。 3、《股票作手回忆录》(Reminiscences of a Stock Operator),作者:爱德温.李费佛(Edwin Lefevre)。 4、《金融炼金术》(The Alchemy of Finance),作者:乔治.索罗斯(George Soros)。 5、《笑傲股市》(How to Make Money in Stocks),作者:威廉.欧奈尔(William J.O’Neil)。 6、《专业投机原理》(Trader Vic:Methods of a Wall Street Master & Trader Vic II:Principles of Professional Speculation),作者:维克托·斯波朗迪(Victor Sperandeo)。 7、《逆向投资策略》(Contrarian Investment Strategies:the Psychological edge),作者:大卫.德雷曼(David Dreman),原书2011年第4版。 8、《祖鲁法则:如何选择成长股》,"Beyond The Zulu Principle: Extraordinary Profits From Growth Shares" by Jim Slater(2000),中译本2013年6月第一版。 入选理由说明: ●该书作者Jim Slater为英国著名投资大师,1929年出生,拥有传奇般的股市投资经历,被投资百科网选为19位最伟大的投资家之一。参见: http://www./university/greatest/jamesslater.asp ●Jim Slater被认为发明了price-earnings to earnings-growth ratio (PEG)指标,并用他的书“The Zulu Principle”(1992)将之传入美国。Jim Slater倾向投资小型增长型公司,所谓“hidden gem”。他方法论的核心是在公众之前找出小型增长型股票。主要工具是PEG,这组合了增长和价值投资。 ●这本书取代了2010年十佳中的菲利普.A.费舍的《怎样选择成长股》。我有若干本书名包括“选择成长股”字样的股票书,除了欧奈尔的书外,我感觉《祖鲁法则》这本书最接近我的选股方法。该书结语中说:我挑选成长股的方法,本质上就是从整个市场入手,并且通过筛选,将选择空间缩小到仅剩下几只股票,作为我投资组合的候选对象。Jim Slater选择成长股的7大标准中的第3大标准“相对强度”与欧奈尔定义的股价相对强度RPS类似。Jim Slater说:“现在我认为,过去12个月的相对强度是一项非常重要的衡量指标。我已经成为12个月相对强度原则的狂热粉丝,所以在这一原则上我从未动摇过。” ●Jim Slater在《祖鲁法则》一书中说,要选择正确的行业:“在寻找成长股时,我最喜欢的行业是制药业、医疗保健业、传媒业、支持服务业、其他金融行业、酿酒业、酒吧和餐饮业,以及普通零售业。有时我也能在这些行业以外找到一些成长股,但是数量极少、并且很分散。”Jim Slater说:“确保你没有投资于错误的行业非常重要。” ●《祖鲁法则》这本书中有很多我目前深以为然的观点和内容,例如:(1)一只卓越成长股的本质,是它年复一年增加每股收益的能力。(2)Jim Slater选择成长股的7大标准中的第5大标准是“竞争优势”,一些公司的竞争优势是支撑其未来收益的基础,并且它还能增强盈利预测的可靠性。(3)没有必要去推测每股收益的增长率是否会发生变动。你可以等待,直到它已经成为事实。可能你需要支付稍微高一点的价格,但是假如你行情迅速,就可以不费吹灰之力,得到市盈率状态改变所带来的大部分收益。(4)很难评价单个股票吸力的排名,而且这没有任何的实际意义。从本质上来说,投资追求的是平均收益,并且常常会伴随惊喜。通过若干股票来分散风险非常重要。不管你对一只特别的股票有多喜爱,决不要在目击押上全部赌注。基于成本来计算,投资在一只股票上的最大比重大约是15%。 ●《祖鲁法则》这本书还有一个对我触动较大的地方。Jim Slater在《祖鲁法则》一书中说:“在投资成长股时,更重要的是选择,而不是时机。不应当花费过多的时间担忧整个市场的走势。投资是一门精确的艺术,并且选择比时机的把握更为重要。”我个人目前的做法是先择时,再择股,即追求选对时机买对股。我感觉我未来的努力方向是先择股,再择时,即追求选对股买对时机。 ●2013年6月,我读了《逆向投资策略》和《祖鲁法则》这两本书后,我产生了放弃自己20年后写一本书的想法,反复阅读这些经典投资书籍即可。 (2013年6月30日星期日)
9、(待续) 10、(待续) ●附:2007年,我选的29本投资经典名单(中译本均曾出版): 1、《从牛顿、达尔文到巴匪特:投资的格栅理论》(Latticework:The New Investing),作者:罗伯特.G.汉格斯特龙(Robert G. Hagstrom)。该书另外一个中译本名为《股票投资的大智慧》(Investing:The Last Liberal Art)。 2、《巴菲特与索罗斯的投资习惯》(The Winning Investment Habits of Warren Buffet & George Soros),作者:马克.泰尔(Mark Tier)。 3、《乌合之众:大众心理研究》《The Crowd:A Study of the Popular Mind》,作者:古斯塔夫.勒庞(Gustave Le Bon)。 4、《股市心理博弈》(Winning the Mental Game on Wall Street:The Psychology and Philosophy of Successful Investing),作者:约翰.迈吉(John Magee)。该书另外一个中译本名为《战胜华尔街:成功投资的心理学与哲学》。 5、《聪明的投资者》(The Intelligent Investor:A Book of Practical Counsel),作者:本杰明.格雷厄姆(Benjamin Graham)。该书另外一个中译本名为《格雷厄姆投资指南》。 6、《怎样选择成长股》(Common Stocks and Uncommon Profits),作者:菲利普.A.费舍(Philip A. Fisher)。 7、《巴菲特致股东的信:股份公司教程》(The Essays of Warren Buffett: Lessons for Corporate America),作者:沃伦.巴菲特、劳伦斯 A.坎宁安(Warren Buffett,Lawrence A. Cunningham)。 8、《彼得.林奇的成功投资》(One Up on Wall Street),作者:彼得.林奇、约翰.罗瑟查尔德(Peter Lynch、John Rothchild)。 9、《股市真规则》(The Five Rules for Successful Stock Investing),作者:帕特.多尔西(Pat Dorsey)。 10、《证券分析实践:投资王道》,作者:林森池。 11、《投资者的未来》(The Future for Investors),作者:杰里米.西格尔(Jeremy J. Siegel)。 12、《以交易为生》(Trading for a Living: Psychology, Trading Tactics, Money Management),作者亚历山大.埃尔德(Alexander Elder)。早期台湾出版的中译本名为《操作生涯不是梦》。 13、《趋势跟踪》(Trend Following),作者:迈克尔.卡沃尔(Michael Covel)。 14、《笑傲股市》(How to Make Money in Stocks),作者:威廉.欧奈尔(William J.O’Neil)。 15、《漫步华尔街》(A Random Walk Down Wall Street),作者:伯顿.麦基尔(Burton Malkiel)。 16、《大投机家》,作者:安德列.科斯托拉尼。该书另外一个中译本名为《金钱游戏:一个投机者的告白》。 17、《热门商品投资》(Hot Commodities),作者:吉姆.罗杰斯(Jim Rogers)。 18、《戴维斯王朝》(Davis Dynasty),作者:约翰.罗斯查得(John Rothchild)。 19、《金融炼金术》(The Alchemy of Finance),作者:乔治.索罗斯(George Soros) 20、《股票作手回忆录》(Reminiscences of a Stock Operator),作者:爱德温.李费佛(Edwin Lefevre)。 21、《股史风云话投资》(Stocks for the Long Run),作者:杰里米.西格尔(Jeremy J. Siegel)。 22、《疯狂、惊恐和崩溃:金融危机史》(Manias, Panics and Crashes: A History of Financial Crises),作者:查尔斯P.金德尔伯格(Charles P. Kindleberger)。 23、《投机与骗局》(Extraordinary Popular Delusions and the Madness of Crowds and Confusion de Confusiones),编著者:马丁 S. 弗里德森(Martin S. Fridson),原著者:查尔斯.麦凯(Charles Mackay)、约瑟夫.德拉维加(Joseph De La Vega)。 24、《非理性繁荣》(Irrational Exuberance),作者:罗伯特 J.希勒(Robert J.Shiller)。 25、《逆向思考的艺术》(The Art of Contrary Thinking),作者:汉弗莱.尼尔(Humphrey B.neill)。 26、《通向财务自由之路》(Trade your way to financial freedom),作者:范 K.撒普博士(Van K.Tharp)。原书第1版的中译本名为《通向金融王国的自由之路》。 27、《魔鬼投资学》(More Than You Know: Finding Financial Wisdom in Unconventional Places),作者:迈克尔.莫布森(Michael J. Mauboussin)。 28、《与天为敌》(Against the Gods),作者:彼得 L.伯恩斯坦(Peter L.Bernstein)。 29、《成事在天》(Fooled by Randomness),作者:纳西姆.尼古拉斯.塔勒波(Nassim Nicholas Taleb),该书另外一个中译本取名为《随机致富的傻瓜》。 ●附:2008年,我选的18位最伟大的投资家名单 1、伯纳德·巴鲁克(Bernard Baruch),享年94岁(1870年8月19日-1965年6月20日) 2、杰西·利弗莫尔(Jesse Livermore),享年63岁(1877年7月26日-1940年11月28日) 3、本杰明·格雷厄姆(Benjamin Graham),享年82岁(1894年5月9日-1976年9月21日) 4、是川银藏,享年95岁(1897年-1992年9月) 5、杰拉尔德·勒伯(Gerald M. Loeb),享年76岁?(1899年-1975年?) 6、罗伊·纽伯格(Roy R. Neuberger),享年107岁(1903年7月21日-2010年12月24日) 7、安德烈·科斯托拉尼,享年93岁(1906年-1999年9月14日) 8、菲利普·费舍(Philip A. Fisher),享年96岁(1907年9月8日-2004年3月11日) 9、斯尔必·库洛姆·戴维斯(Shelby Collum Davis),享年85岁(1909年-1994年5月24日) 10、约翰·邓普顿(John Templeton),享年95岁(1912年11月29日-2008年7月8日) 11、约翰·伯格(John Bogle),(1929年5月8日-) 12、乔治·索罗斯(George Soros),(1930年8月12日-) 13、沃伦·巴菲特(Warren E. Buffett),(1930年8月30日-) 14、约翰·聂夫(John Neff),(1931年-) 15、威廉·欧奈尔(William J.O’Neil),(1933年3月25日-) 16、吉姆·罗杰斯(Jim Rogers),(1942年10月19日-) 17、彼得·林奇(Peter Lynch),(1944年1月19日-) 18、安东尼·波顿(Anthony Bolton),(1950年3月7日-) ●附:我2010年选的十佳投资经典 有朋友说《我选的29本投资经典》和《我选的18位最伟大的投资家》数量多了点,能否精选至最佳十本投资经典。每个人可能都会有自己的十佳投资经典。我2010年选的十佳投资经典如下: 1、《乌合之众:大众心理研究》(The Crowd:A Study of the Popular Mind),作者:古斯塔夫.勒庞(Gustave Le Bon)。第一次出版时间:1895年。 2、《非同寻常的大众幻想与群众性癫狂》(Extraordinary Popular Delusions and the Madness of Crowds),作者是Charles Mackay,1841年第一版。 3、《股票作手回忆录》(Reminiscences of a Stock Operator),作者:爱德温.李费佛(Edwin Lefevre)。 4、《漫步华尔街》(A Random Walk Down Wall Street),作者:伯顿.麦基尔(Burton Malkiel)。 5、《金融炼金术》(The Alchemy of Finance),作者:乔治.索罗斯(George Soros) 6、《聪明的投资者》(The Intelligent Investor:A Book of Practical Counsel),作者:本杰明.格雷厄姆(Benjamin Graham)。 7、《怎样选择成长股》(Common Stocks and Uncommon Profits),作者:菲利普.A.费舍(Philip A. Fisher)。 8、《彼得.林奇的成功投资》(One Up on Wall Street),作者:彼得.林奇、约翰.罗瑟查尔德(Peter Lynch、John Rothchild)。 9、《笑傲股市》(How to Make Money in Stocks),作者:威廉.欧奈尔(William J.O’Neil)。 10、《专业投机原理》(Trader Vic:Methods of a Wall Street Master & Trader Vic II:Principles of Professional Speculation),作者:维克托·斯波朗迪(Victor Sperandeo)。 |
|