任何一个行业,资本可能都是最敏感的,农业也不例外。 农业一直是资本重点关注的投资领域之一。从2005年以后,农业领域的VC/PE投资、产业投资增长非常快,呈现爆发趋势。根据相关机构的统计,2005年到2014年上半年,农业领域披露的VC/PE投资大约360起,总额超过100亿美元。 为此,吾谷网记者7月31日采访了和君咨询集团高级咨询师唐尧,解读近年资本都投资了哪农业项目,它们投资农业项目的标准是什么?反言之,对农业企业而言,要怎样才能吸引资本进来?下为采访全文。 吾谷网:据你了解,都有哪些知名资本投资了农业相关的细分行业或项目? 唐尧:大概分为以下4类: 第一类,是大量的传统VC/PE投资机构,农业行业是这些投资机构众多投资领域中的一个,这类投资机构主要是财务型投资。其中不乏知名大牌投资机构的身影,如联想投资、深创投、鼎晖创投、达晨创投、九鼎投资等;也有大量的新兴投资机构,知名度相对较低,但发展迅速,各有特色,如纪源资本、秉鸿资本、和君资本、九州投资、瑞鑫创投等。 第二类,是专注于农业产业投资的产业投资基金。如北京农业产业投资基金(金石农投)、河南农业开发产业投资基金、奥信创投管理的绿色生态农业基金、中粮集团与新希望集团设立的农业产业基金、农银高特佳农业产业基金等。这一类农业基金大多有地方政府、大型农业企业的背景,因此主要是产业型投资。 第三类,不同于VC/PE等私募资本,是以大型投资集团或企业集团为背景的产业资本。由于宏观经济形势的变化,很多大型企业集团寻求多元化发展,纷纷跨界,进入农业领域。典型的如联想控股、武汉钢铁集团、万达集团、富士康、网易等。著名的大型投资集团复星集团也在农业领域进行了不少投资。 第四类,是外资资本,在中国的农业产业也进行了大量投资。知名的如黑石、高盛、凯雷、红杉资本、CapitalGroupCos、西京投资、富达资本、华登太平洋创业投资,以及世界银行、新加坡淡马锡等。 吾谷网:这些资本投资农业项目的标准是什么?不同的细分行业可能不同,你能否具体说说? 唐尧:不同类型的投资机构,投资的标准不同。即使是同类型的资本,各家的定位、风格、标准也不尽相同。 总体说来,传统的VC/PE资本由于主要进行财务型投资,更加重视短期的回报,考虑业绩增长、估值水平、退出等因素,在选择标准上更偏向于短期化,这要求所投资的农业项目相对成熟、增长快、风险小。而产业型资本则更加注重所投资农业项目的长期发展前景、产业意义,或者是有规划地进行农业产业的系统布局,或者是与原有农业业务形成互补完善,因此对项目的短期收益、退出等条件相对降低。 此外,投资机构资金来源、实力大小,都会决定选项标准的不同。如果募集资金来源偏向短期,一般在3-5年即需要退出,则选项也注重短期收益和快速退出。如果募集资金来源为政府、农业企业、意图转型的其他行业企业,资金的回收期长,一般在7-10年,则对项目退出的要求低,在选择项目时自由度就更大。 实力较强的产业资本、外资资本,以及大型私募投资基金,有更大的空间选择大型农业项目、规模化农业项目,例如黑石6亿美元投资中国寿光农产品物流园,凯雷资本1.9亿美元投资中渔集团。而实力相对较弱的投资基金,单笔投资规模在几千万元人民币,则选择项目大多是中小型的民营农业企业。 吾谷网:从另一个角度而言,农业类公司或农业相关项目要达到怎样的要求才能吸引投资过来? 唐尧:农业行业涉及的细分领域众多,产业链各个环节众多,不同公司的具体情况不同。总体来说,要想吸引资本的投资,应该注意以下6点: 首先,看行业空间。所在的细分领域增长快,周期相对稳定,未来空间大,行业前景好。近几年,随着资本的大量涌入,基本已经完成了对大宗农产品种植、生猪和牛养殖、鸡鸭养殖、主要水产品养殖等领域的投资,这些领域的企业规模大,短期内难以超越。目前的资本关注重点已经转移到小类目农业产品的种养殖(如茶叶、板栗、油脂作物、羊、马、禽鸟类以及其他小品类种养殖等)、农业配套行业和服务行业(高技术含量的农药、兽药、生物安全、检测、贮存包装等)。这些小类目农业行业和配套行业目前的规模较小,但是增长快,未来的发展空间大。对资本而言,投资规模小,增值大,风险相对可控。 其次,看行业地位。在农业行业某一细分领域内,资本通常关注业内的前几名。这要求企业在所在的领域内尽可能做大,提高市场份额。如果能够做到细分领域龙头,或者在产业内有不可替代的地位和优势,对资本的吸引力就大大提高了。 第三,看商业模式和公司核心能力。农业公司要获得持续成长,除了行业大背景之外,自身具备清晰的商业模式也是一个关键点。要求公司根据外部产业和区域的机会,对标自身的资源条件,建立清晰的商业模式和竞争策略,形成公司的核心能力,或者在农产品与农业服务上,或者在农业技术上,或者在市场方面,或者在管理能力和运营效率上,具备独特性和不可替代性,这是公司的竞争壁垒,能够防止轻易被对手超越。同时,公司的商业模式要做到尽可能简单、易于理解。 第四,看团队。对于资本来说,虽然投资的是企业和项目,但最终看的是“人”,看企业的核心管理团队。一个高素质的、具备丰富行业经验、能力互补、执行力强的团队,无疑是吸引资本最大的亮点之一。 第五,看管理。农业公司的管理大多数不规范,这也是制约公司发展的最大因素之一。如果一个农业公司能够建立规范化的管理体系,业务操作合法合规,管理制度完善,将在吸引资本的过程中,大大提高企业的竞争力和吸引力。 第六,看风险把控。农业企业的风险包括行业周期波动的风险,企业业务运营的风险,财务风险,核心创始人的风险等。如果能够在这些方面尽可能做到稳定、持续、规范,降低资本投资的风险,会大大提高融资成功的可能性。 总体来说,结合近几年资本对农业项目的投资案例看,资本投资农业的特征是小品类优于大品类,下游优于上游,轻资产优于重资产。团队、管理以及风险把控,则是企业的加分项。 吾谷网:相对于其他行业而言,农业吸引投资的额度和规模都相对都比较小,或者说,农业相关行业一直融资难,您认为这是什么原因导致的? 唐尧:主要有以下3个原因: 首先,农业行业本身的特点决定了农业企业融资难。农业行业周期性波动大,产品价格不稳定;行业传统,门槛低,竞争激烈;投入周期长,见效慢;农业行业大多数要与上游种养殖的农户打交道,农户小规模经营分散,组织难度大;企业普遍盈利水平低。这样一系列的行业问题,造成了资本的望而却步。相比于近年来形势火热的互联网、信息技术、医药医疗、生物技术等产业,农业产业的风险高,发展不确定性大,对资本的吸引力弱。 其次,农业企业自身的问题较多。国内的农业企业大多数运营管理不规范,在财务管理、税收、用工等方面,都存在很多不规范的现象,比如原材料采购无发票,现金支付,用工不缴纳社保。资产确认难度大,尤其是种养殖类企业,很难具体明确。大多数农业企业业务模式不清晰,业务初级,以简单的种养殖、初级产品销售为主。农业企业的管理团队大多数知识水平较低,缺乏管理、资本、财务、法律等专业能力。这些因素造成了企业在吸引资本的过程中,难度大,条件苛刻,沟通困难。 第三,政策在实操层面为农业企业的经营和融资造成了一定的障碍。尽管中央和各级政府在产业政策上非常支持农业,给予大量的财政补贴和政策支持,积极引导和推动行业发展。但是在一系列实操问题上,农业企业仍旧面临很大的政策障碍。比如,农业种养殖的土地供应问题,在实操的时候难度很大,从农户手中租赁土地操作难度大,工作繁琐,政府对土地使用用途管控非常严格;由于发展农业更多的效益在于“富农”,财政贡献小,地方政府往往重视不够,更重视工业等项目,在给予优惠、解决土地等问题上并不积极;由于农产品价格与居民生活水平、CPI指标息息相关,政策对于农产品价格的干预大;在上市问题上,农业企业面临盈利水平、业绩增长、财务规范、用工规范等各种要求和条件,能够达到要求的企业不多,上市审核政策不够灵活,而上市难度大也直接导致了投资资本的投入减少。 吾谷网:生鲜电商本来就是一个非常烧钱的行业,您认为,本来生活网能够吸引资本过来的最大原因是什么? 唐尧:首先,本来生活网的定位非常清楚,抓住了当下的社会热点,即食品安全问题。本来生活网的定位是“力所能及地改善中国食品安全现状,建筑优质食品生态链,成为专业的优质食品提供者”,这一定位能够快速抓住消费者,吸引客流。食品安全相关的领域未来发展空间很大,是资本在农业产业的重点关注领域之一。 其次,本来生活网的模式非常清晰。它本质上是互联网公司,而不是农业公司,是农产品的销售渠道或者平台。基于“渠道”和“平台”的理念,本来生活网从农产品采购(基地直供)、品质把控与检测(6道安全屏障,43项常规项目抽检)、冷链配送(根据农产品的保鲜需求,8小时以上全程冷链)、膳食指导(美食达人和专业营养师)等全链条进行布局和建设,形成了完整的产业链,这一模式能够真正做到让消费者放心,吸引充足的客流,带来销售。 定位和模式这两点应该是本来生活网吸引资本的最大原因。此外,其高素质的创业团队也是融资成功的必要条件,本来生活网(即北京本来工坊科技有限公司)的十多位核心创业人员之前均为国内大型网络公司、报业集团、国际零售连锁机构的中、高层管理人员,经验丰富,深谙互联网企业和商业零售行业的运营规律和模式,因此在众多生鲜电商中能够脱颖而出。 |
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