市场回顾：2014年初至今沪深300指数上涨5.12%，中小板指数上涨9.42%，创业板指数上涨14.21%，计算机板块上涨29.48%，其中计算机设备板块上涨15.59%，计算机应用板块上涨39.24%。计算机板块个股涨幅前五名分别为：新世纪(188.35%)，新开普(187.82%)，海隆软件（184.21%），飞天诚信（166.82%），天玑科技（160.63%）；跌幅前五名分别为：大华股份（-32.31%），华力创通（-10.24%），海康威视（-10.11%），佳都科技（-8.41%），中电广通（-6.86%）。
板块估值：在动态估值方面，计算机板块最新TTM动态市盈率为50.68，其中计算机设备和计算机应用子版块的TTM动态市盈率分别为41.09、58.65，计算机板块和计算机设备、计算机应用子板块的TTM动态估值均比年初有所上升。
中报业绩低于预期，下半年表现或分化。截至8月31日，计算机板块公司中报基本已公布完毕，其中业绩增长的有75家，占比64.3%。但上半年计算机板块业绩超过一致预期的公司数不到总数的25%。短期来看业绩无法兑现或成为该板块个股表现分化的催化剂。
金融IT与智慧城市市场繁荣支撑相关公司超预期成长。2014全年业绩可能超预期的公司有29家，占总数的22.5%。从超预期的各家公司的主营业务来看，有新国都、中科金财、御银股份、飞天诚信、广电运通、信雅达这6家公司主要从事和金融IT相关的领域，而中海科技、千方科技、四维图新、海康威视、银江股份这5家公司的主要利润则来自于智慧城市相关领域。
投资策略。短期来看，目前行业估值较高，计算机设备和计算机应用的TTM动态估值分别为36.99、54.98。而中报业绩并不理想，我们认为，短期内，行业回调的风险较高，业绩的增速难以支撑目前的高估值，给予行业“中性”评级。长期看，在目前行业高估值的情况下，只有业绩成长性较好的公司才能支撑目前的股价，结合目前的行业热点与基本面分析，我们看好金融IT板块，我们在大市值的金融IT类公司中看好产品线丰富，客户群体覆盖面广，金融云服务模式日益成熟的东华软件。在小市值的金融IT类公司中看好从并购金融IT测试外包的捷科智成切入金融IT行业的润和软件，认同其通过外延加内生的方式逐步向金融IT产业链的纵深环节切入的战略方向。智慧城市板块方面，我们看好业内具有领先技术优势，正在逐步从煤炭安全监控向公共安全方向转型的梅安森，以及从平安城市的视频监控业务逐步向智慧家庭的视频健康业务渗透的海康威视。
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