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今年以来，A股市场停牌个股数量持续增加，昨日两市共有200多只个股停牌，其原因则多是“筹划重大事项”。而这些重大事项又有很多是集中在并购、重组之中。可以这样说，目前A股正处于并购重组的“大时代”，机遇值得把握。 首先，从大的格局上来讲，目前正处于新旧经济转型时期。而经济转型期正是并购活跃的阶段。部分传统的、经营状况较差的企业急需通过并购转型。而已经踏入新兴行业的企业也需要通过外延式并购做大做强。 其次，政策层面的指引是促使并购重组概念启动的最重要的因素。当前证券市场既要发挥融资功能，又要考虑IPO对市场带来的压力。而通过并购重组，既解决也融资问题，又为市场带来了一些赚钱效益。 再次，由并购带来的高股价也是推动并购发生的重要动力。创业板再融资在很长时间内并没有开闸，企业需要做高股价高价发行股票购买资产。当然也不排除，部分股东存在做大市值趁机减持的可能。(广州万隆) A股进入并购重组大时代 借道基金分享暴发盛宴 A股市场已经进入了并购重组的“大时代”。截至昨日，A股市场共有228只个股停牌，200多只个股停牌原因多是“筹划重大事项”，而所谓的重大事项则主要集中在并购、重组或借壳上市等事项上。 上市公司扎堆重组也让提前布局的基金搭乘上了“财富快车”，对普通投资者而言，借道基金分享股价暴发盛宴，确实是个不错的机会。 宏观措施利好并购重组 昨日，又有露笑科技（002617）、上风高科（000967）等多家司公告停牌。停牌多是因为资产重组。如上风高科昨日公告称：公司正在筹划重大资产重组事项。上风高科的例子在今年的A股市场并不少见。数据显示，截至昨日，A股市场共有228只个股停牌，200多只个股停牌原因多是“筹划重大事项”，而所谓的重大事项则主要集中在并购、重组或借壳上市等事项上。 民生证券分析师邢华秀表示目前中国经济正处于结构转型的关键时期，上市公司会跟随产业发展的前景通过并购重组来提升自身的核心竞争力。这既是经济发展的客观要求，也体现了国家产业政策的引导作用。 与此同时，国家针对企业间的并购重组，也出台了不少鼓励政策。今年3月，国务院出台了《关于进一步优化企业兼并重组市场环境的意见》；随后，中国证监会也发布了《上市公司重大资产重组管理办法》和《上市公司收购管理办法》征求意见稿，进一步简政放权，提高并购重组的市场化程度。 旧貌换新颜后，复牌的个股股价多是一飞冲天。如金磊股份（002624），从9月1日至今，金磊股份已经连续拉出7个涨停板，目前仍没有打开的迹象。 多基金踏准重组股 上市公司扎堆重组也让提前布局的基金搭乘上了“财富快车”，而其中，富国医疗保健基金最为明显，进入三季度以来，该基金十大重仓股陆续开始停牌，截至目前已有一半处于停牌状态。 该基金半年报显示，截至6月30日，富国医疗保健前十大重仓股分别为北陆药业（300016）、理邦仪器（300206）、宝莱特（300246）、凯利泰（300326）、福瑞股份（300049）、博晖创新（300318）、阳普医疗（300030）、百润股份（002568）、冠昊生物（300238）和华润万东（600055）。头号重仓股北陆药业8月27日宣布，正筹划重大事项实施停牌；第四大重仓股凯利泰也正在筹划重大资产重组事项，公司股票自8月6日起停牌；第六大重仓股博晖创新，自6月25日停牌以来，目前依然处于重大资产重组事项推进过程中；第十大重仓股华润万东，从2月11日起停牌，停牌事由是控股股东北药集团启动筹划涉及公司的重大事项；主营为香精、香料业务的百润股份也在7月下旬宣布停牌进行资产重组。 半年报显示，富国医疗保健持有北陆药业约370万股，占基金资产净值比例达9.85%，几乎是顶格配置；持有凯利泰约119.3万股，占基金资产净值的比例为9.57%；持有博晖创新，自6月25日停牌以来，目前依然处于重大资产重组事项推进过程中，而其在该基金配置中的比例也在9%以上。 统计显示，富国医疗保健的重仓股中，上述五只停牌个股占到基金资产净值比例累计达到了39.42%。此外，除去前十大重仓股，在其持股名单中排在第12位的尚荣医疗（002551），已于6月初停牌，至今仍未复牌。 富国医疗保健近日宣布，将单个基金账户日累计申购金额上限从5万元降至1万元。对于为何大幅调低限额，昨日好买财富的分析师曾令华表示，主要该基金持有的多只重仓股停牌，大额申购会摊薄老持有人的利益，因此选择限制大额申购。 据了解，医药行业是2014年A股市场并购重组的热门方向之一，这在今年业绩领跑的富国医疗保健基金的持股名单中便可见一斑。 除了富国医疗保健之外，大摩多因子基金里面也含有多只重组停牌股，近期该基金的净值火箭蹿升，也是因为陆续有公司复牌，不过由于该基金是做量化投资，投资较为分散，因此重组股对其的影响不如富国医疗保健这么明显。 汇添富民营也因重仓了不少重组股业绩突飞猛进，上半年涨达14.95%，排在最会赚钱的基金榜第二名，目前该基金也限制大额申购。汇添富民营活力基金经理朱晓亮表示，今年是经济转型元年，有四个方面的改革可以重点关注，一是互联网的垂直应用，表现为互联网以及移动互联网结合的金融、移动支付、O2O和彩票等；二是能集中爆发出的行为共振和消费偏好的重磅电子产品，如iwatch、新能源汽车、LED等；三是计算机硬件国产化和软件投入；四是环保治理背景下的产能收缩对部分原材料行业的价格冲击。这四个方面的公司涉及并购重组的机会应该会不少。 借道基金掘金 由于重组股复牌便直线涨停，散户很难中间介入，那借道基金是不是就可以直接分享重组盛宴呢？钱景财富CEO赵荣春认为，能否通过申购基金来实施套利，要看单只基金持有这些股票的市值占基金资产净值的比例大小。如果持仓占比过小，那么即使这些股票复牌后出现大幅上涨，对基金净值的贡献也不大，再加上申购赎回费用，套利很可能无功而返。 其次，套利资金面临的另外一个风险来自基金估值方法的调整。根据中国证监会发布的《关于进一步规范证券投资基金估值业务的指导意见》和中国证券业协会提供的基金估值工作小组《关于停牌股票估值的参考方法》，长期停牌股票需调整估值方法。因此如果估值已经经过较大的调整，投资人后续介入的意义便不大，但如果没有调整或者调整不大，投资人则可以重点关注。 (投资快报) |
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