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【SummitNi的回答(37票)】: 简单的讲就是可以用股票账户买卖可转债，可转债的特点简单的讲就是下有保底，上不封顶。（理论上）。一般可转债上市时都会有一个转股价格。随时间、市场行情、以及一些说不清道不明，又可以说明只是懒得打字的原因，转股价格可能会进行修正。所以需要清楚的知道，你要投资的可转债目前的转股价格是多少，很简单一般股票软件按F10，说明里都有。 接下来就是有趣的部分了，一般转股价格都会高于可转债对应的股票（下文把他叫做“正股”）的市价。因为如果出现相反的情况，理论上就有人能够进行套利，比如买入转债->转成股票->市价抛出，又或者继续持有转债，等别人这么做，为什么呢？因为其他人的这种套利的行为，会推动转债价格上涨，以及正股价格下跌。说到这里是不是需要时间思考一下。想明白了吗？好的，继续。于是持有转债的人手上的转债价格上涨了，这个时候应该怎么做？当然是抛出了。有人说我可以再等等，等到价格涨得更高再出手u，岂不是赚得更多？想法不错。但是，还记得抛出正股会推动正股的股价下跌吗？所以，如果股价下跌到低于转股价格的时候，市场会怎么样呢？市场上再也不会有人去套利了，换句话说没人会在买入可转债了，所以可转债的价格也就到头了。 好吧，还有一种可能，那就是正股的业绩超好，投资人或机构一致看好，大家一路买进正股，不断的推高股价，因为正股的股价上涨，转股价格不变，接下来就会导致转债价格跟着上涨。那如果大家都看空正股，又会怎样？股价暴跌，一泄千里，转股价格不变，所以转债价格也跟着下跌。你猜对了开头，没有猜对结尾，由于可转债首先是债，所以理论上无论如何，到期后上市公司会将本金{每张100元}还给转债持有人。所以说，投资可转债的风险要比投资股票低很多。这就是下有保底，上不封顶。 说到这里聪明的你可能发现了2件事情，那就是如果你看好一直股票，而且正好他有可转债，稳健的投资行为应该是买入可转债，然后持有到收益符合你的预期。问题是什么时候买可转债？什么样的价格买可转债才合适，对吧？ 以上讲了那么多，留个作业吧： 1、两市一共有多少支可转债？他们分别是什么？目前的市价是多少？ 2、这些可转债的转股价格分别是多少？他们对应的正股的市价是多少？ 3、这些正股所属的行业分别是哪些？聪明的你又看好这其中的哪些行业？ ===========================分割线=================================== 回答疑问，如果不同意见，请指正。 虽然没有成文的规定，但是一般处于保证转股行为能够被正常的实施，转股价格大多是向下修正，熊市尤其如此。 因为出于发行人的利场，是不会希望转债到期后，以债券的形式偿付投资人本金的，他更希望投资人把债券换成股票，这借的钱就一辈子不用还了，不是吗。 所以转股价格太高，而正股价格远低于转股价，就会让期权处于虚值状态。不利于刺激投资人的转股行为，而如果向下修正后，正股价格上涨的话达到远高于转股价格时，发行人也不用过分担心，因为可转债的价格也必定会水涨船高，投资人的转换成本并不会降低多少，而持有期限很长的投资人，是有可能在获得可转债时，拿到较低的价格，但是同样付出了很长的时间成本（大家都知道，至少现在，我朝的股票无法一步涨到位，最多只能每天10%）。 所以“股票价格刚要超过转股价格，董事会立即宣布调高转股价格，而防止套利呢？”这事不太可能发生，因为如果本来就是这样的打算，还不如直接发债券。发可转债干什么？ 【布莱特REN的回答(1票)】: 买可转债基金吧，现在还有可转债分级基金，好的债券型基金的基金经理还是很不错的 【laofish的回答(0票)】: 第一名的答案说的很好了，补充一点，下调转股价，在一定程度上可以视为现有股东补偿可转债持有人，刺激其转股的行为。因此，股东大会不一定能通过，其中典型案例就是民生转债修正转股价被否。 还有一点是可转债发行出来以后，发行人所能获得的资金就已经给定了，其后的转股，都是将这给定的资金换成不同数量的股票。可转债价格的变化和发行人的资金收益无关（但股份被稀释程度不同）。 【兰色的回答(1票)】: 怒答，我还在想 @Summit Ni 这种离题千里的答案谁会点赞，到我答题为止已经29个赞了。文章阅读1571次，96人关注，但是，我要说但是了，这29个点赞的人里有23个人回答数在10以下，以0居多，另外还有一个匿名用户，各位看官自行判断。我只能呵呵 以下我简单回答一下，可转债以攻守兼备著称，我个人强烈建议将自己定位为理财的投资者对可转债进行投资。 可转债下有保底（绝大多数有回售条款）上不封顶，是不会亏钱的股票 但是可转债流动性不够，却又比债券稍强。 买卖方式和股票相同属于全价交易 应该说转债的风险都不大，但切记一定要在成本线以下购买，否则也有可能亏损。 另外 @布莱特REN 说的买可转债基金，我不同意，原因有2，第一，可转债基金体量都比较大，导致他们必须投资大转债，而大转债股价拉升相对困难，投资者获利较慢。2.转债有债性，投资周期相对股票较长，投资者可以根据转债季报仓位自行配置 原文地址:知乎 |
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