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一．投资逻辑 进入一个行业，知道它的逻辑很关键，发现这个行业中最值得投资部分是很关键的。 1.商业的投资基本逻辑：源头是货物，最有价值的部分是买卖平台的提供。实体的如沃尔玛，各大批发市场等；电子商务时代下的易迅，淘宝等。 2.制造业的投资基本逻辑：其源头是产品的标准。比如投资苹果、微软，显然比投资富士康收益高。 3.货币的投资基本逻辑：其源头是优秀的企业，在国家层面，购买国债不如买资源，买资源又不如买优秀的公司。 4.金融业的投资基本逻辑：金融的源头是货币，货币的交换市场是银行。银行同时也是现代各种行业之母。 同样，教育业的基本逻辑是：学生的水平，而学生的水平取决于优秀的教师团队。 投资逻辑的背后是“物有本末，事有终始”、“贵食其母”的实际运用，追根溯源，一层一层追问下去，形成没有漏洞的逻辑线，直至达到事物的源头。以这个源头作为行事的决策依据。 二．投资体系构建（六大要素） 1.宁做凤尾，不做鸡头， 选择标的，一定要选凤，不要选鸡。成为凤的一部分正是逆大众而行。投资是这样，做人也是这样，永远跟强者和智者在一起，打不赢就加入。校长说这是“笨猫成功学法则”，我感觉是“聪明人成功学法则”，您觉得呢？ 2.稳健大于进取 组合投资，稳健占70%，进取占30%。具体的组合，稳健中的稳定类占40%，安全类占30%。进取中的黑马类占20%，风险类占10%。 这种组合的逻辑是什么呢？昔日管仲鲍叔牙辅佐齐桓公的故事，因为你不知道谁将是最后的国君，所以要分散投资，将赌注下在不同的标的上，至于比例则涉及个人的价值观了。 3.杠杆的运用时机 杠杆助涨助跌的特性决定了正常情况下不用，极端情况下如更加低估时再用，巴菲特投入10多年的富国银行，在2008金融危机时大幅下跌，他再次购入。一句话，杠杆只在自己完全确定投资的结果时才使用。比如买入某电力股时，根据股息及当前价格计算分红率在5%超过定期收益，进入后，如果继续下跌到分红率超过10%时，不是考虑卖，而要考虑这么高的股息率，如何筹集资金继续买入，这个时候就可考虑融资了。 4.投资买入时机 很难同时看到股价被大幅低估和修正股价的转机，所以在看到股价被大幅低估时就可以入市了，然后就是耐心等待自己目标的实现。在更加低估时就可以考虑使用杠杆了。 对于我认可的稳定、安全、黑马、风险四大金刚，我现在要逐步尽快买入，并深入研究熟悉融资融券和国债正回购两个杠杆，在四大金刚如果继续向下波动时，以便使用杠杆继续买入。 投资买入时机要注意：“宁可错过，不可做错”，做到非常清楚自己的买入逻辑。 5.乌龟战术 在资本市场上，测试出自己的能力边界后，一方面要去扩展能力边界，另一方面要勇于承认自己的局限。强调安全，强调确定性投资，不要经常作为，动之皆死地因此一定要动善时，只在自己看的很明白时出手，然后稳住等待自己的目标，必要的时候吃别人割下的肉。 乌龟战术强调买入后的等待，只要之前买入时的逻辑没有改变，就要等到自己的目标实现再卖出。其中要注意的是：买入后，如果发生价格的极端变化比如涨停，同时其他的安全标的并未异动，可以调仓换股，这样是遵循“确定性利润锁定”原则。 6.确定自己的具体投资基础和投资目标 这一块涉及数学分析，小学水平即可，当然学过财务分析的人更好。投资基础确定是否买入卖出，投资目标确定买入卖出的时机。结合下面第三条的问题有我目前的思考。 三．投资前的问题和回答 会回答问题是好徒弟，会问问题是高明的老师。 各位亲爱的朋友，当你准备投资时，你是否会给自己提出问题，并用一天甚至一月的时间，收集资料回答这些问题。 1.对于具体的行业要问： 该行业盈利空间的可行性分析如何？ 该行业可能存在的投资风险和规避承受的范围如何？ 国际范围内该行业的正常水平投资情况如何？ 预期的每年度收益可能性？风险可能性？ 投资该行业相对于投资其他行业的优势和劣势如何？ 2.如果该行业具有投资价值，在行业中选出标的，要问： 该行业最具安全性的标的是什么？ 该行业最具稳健性的标的是什么？ 该行业可能的黑马是什么？ 该行业风险收益最高的标的是什么？ 这个需要详细的数据计算和比较，可以列一套自己的表格，定期计算并审视。 最后，再根据自己的投资基础要求和投资目标予以选择。我个人的投资基础要求目前是：企业的毛利率在20%以上毛利在10亿以上；最近五年内的收益增长率在15%以上，股息率在4%以上，市盈率市净率处于行业及历史较低水平（前五名内），有国家支撑背景或是行业里的顶尖公司。 这个投资基础要求供大家参考。投资目标则跟自己的财富价值观息息相关，大家一定要厘清，我呢还不完全清楚，等后面几天听完课清晰了，再和各位读者分享。
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