国瓷材料持续调整之后迎来反弹业绩能否爆发式增长？

1，陶瓷墨水生产线建成投产 满产满销

国瓷材料是中国大陆地区规模最大的MLCC电子陶瓷粉体材料配方粉生产厂家。10月25日，国瓷材料控股子公司国瓷康立泰宣布一期月产300吨陶瓷墨水生产线全部建成投产，并实现满产满销。目前，国内陶瓷墨水年需求量在2万吨左右，而中国市场上的陶瓷墨水有95%都依赖进口。

由于原材料全部采购自国内，相比国外10万/顿的售价，康立泰7万/吨的价格非常有竞争力。市场人士预计，在未来三到五年内，国内的陶瓷墨水年需求将达3到5万吨以上，销售产值可达45亿~75亿元。面对这么大的市场需求，公司是不是打算继续扩充产能呢？

国瓷材料证代：

月产300吨的设计产能，现在已经满产满销了，所以我们二期现在已经开始准备扩，每月500吨左右，所以现在扩完的话，可能整个产能达到每月800吨。

2 纳米复合氧化锆毛利率超50%
除了陶瓷墨水，公司的纳米复合氧化锆也极具优势，该产品下游主要应用于陶瓷插芯、关节、义齿、燃料电池等高端领域，技术壁垒高，盈利能力强。

安信证券10月24日报告指出，纳米氧化锆技术壁垒极高,目前仅日本几家厂商具备生产能力,预计毛利率超50%。由于产能不断释放，下半年盈利将是上半年的数倍。采访中，公司也认可了这个观点。

国瓷材料证代：

现在已经扩产开始扩了，但是我觉得产能释放的话，可能在明年初氧化锆它用了不同类的产品，比如说齿科，有一些磨机之类的，现在齿科可能是毛利率高一点。

3，单季盈利持续转好，业绩拐点能否到来
10月23日发布的国瓷材料三季报显示，2014年前三季度，归属上市公司净利润4350.59万元，同比减少19.36%。其中第三季度归属上市公司净利润1706万元，同比减少3.68%。

相比第一第二季度３５％和２１％的下滑，三季度单季业绩继续改善。齐鲁证券更是给出了业绩拐点即将来临的增持评级。对于拐点论，公司表示，或许明年初才能体现真正拐点。

国瓷材料证代：

因为一些产能大的释放，可能都会在明年，新的业务在量的上面，肯定起来还没那么快，都是你看，包括墨水还是属于快的，300吨左右，氧化锆一个月都十几吨，原有的业务，占销售比例还是比较高的，所以它10%的价格下降，对毛利润的影响，还需要一段时间去弥补。