|
此外，10月M2同比增速从上月的12.9%放缓至12.6%，不及预期。
值得注意的是，10月人民币存款减少了1866亿元，而9月份人民币存款是增加9243亿元。
汇丰银行大中华区首席经济学家屈宏斌认为，全社会融资总额远低于市场预期。本次下滑主要是由于央行之前的存款偏离度规定以及银行日益增长的风险厌恶偏好。数据显示金融系统经济活动增长再度放缓，无疑加深了经济增长的下行压力，市场急需进一步的宽松政策。
社会融资数据具体分项如下：
人民币贷款增加5483亿元，同比多增423亿元；
外币贷款折合人民币减少716亿元，同比少增769亿元；
委托贷款增加1377亿元，同比少增457亿元；
信托贷款减少215亿元，同比少增646亿元；
未贴现的银行承兑汇票减少2413亿元，同比多减2068亿元；
企业债券净融资2417亿元，同比多1339亿元；
非金融企业境内股票融资279亿元，同比多201亿元。
可以看出，委托贷款、信托贷款和未贴现的银行承兑汇票这三类与影子银行相关的融资同比依然在萎缩，表内融资相对强劲。
以下评论来自民生宏观：
①10月份社会融资规模增6627亿元，社融余额增速下降至14.2%（9月为14.5%），表内融资仍然偏强（10月5483亿高于近年均值），但未贴现承兑汇票和信托贷款下降继续拖累社融，主因是房地产投资下行，实体经济低迷，金融机构的风险偏好回落导致同业创新活动放缓。
②新增人民币贷款5483亿，主要贡献分别为票据融资和企业中长期贷款，一方面反映实体（主要是地产和私营部门）融资需求不强，银行风险偏好收缩，只能用票据完成央行下达银行的信用额度；另一方面反映出公共部门基建投资托底经济的力度依旧很强（公共部门是中长期贷款的主要载体）。
③M2同比12.6%，尽管央行9月后频繁使用创新型货币工具为货币派生创造源头活水，但银行风险偏好回落致货币传导机制受阻，存款派生力度减弱致M2增速继续回落。
④人民币存款新增-1868亿，其中居民新增存款增加-5395亿，少增的人民币存款好于历史同期，可能与存款偏离度考核纠偏季末拉存款冲点有关。10月当月财政存款多增6837亿，与10月财政支出同比下降5.6%一致，基建投资可能动用了PSL剩余额度；10月新增外币存款减少91亿美元，但强势美元仍将抑制外汇占款增量。
⑤宽松的货币政策仍会延续。货币政策传导机制受阻，货币推挤于银行间，实体经济融资成本依旧高位。未来基建投资还会加速（政府信用弱化银行风险偏好收缩），通过创新型货币工具，释放基础货币，压低流动性溢价还会延续。
以下为央行报告全文：
2014年10月社会融资规模统计数据报告
初步统计，2014年10月份社会融资规模为6627亿元，比上月少4728亿元，比去年同期少2018亿元。其中，当月人民币贷款增加5483亿元，同比多增423亿元；外币贷款折合人民币减少716亿元，同比少增769亿元；委托贷款增加1377亿元，同比少增457亿元；信托贷款减少215亿元，同比少增646亿元；未贴现的银行承兑汇票减少2413亿元，同比多减2068亿元；企业债券净融资2417亿元，同比多1339亿元；非金融企业境内股票融资279亿元，同比多201亿元。2014年1-10月社会融资规模为13.59万亿元，比去年同期少1.24万亿元。
2014年10月金融统计数据报告
一、广义货币增长12.6%，狭义货币增长3.2%
10月末，广义货币(M2)余额119.92万亿元,同比增长12.6%，增速分别比上月末和去年同期低0.3个和1.7个百分点；狭义货币(M1)余额32.96万亿元,同比增长3.2%，增速分别比上月末和去年同期低1.6个和5.7个百分点；流通中货币(M0)余额5.77万亿元,同比增长3.8%。10月份净回笼现金1153亿元。
二、当月人民币贷款增加5483亿元，外币贷款减少117亿美元
10月末，本外币贷款余额85.21万亿元，同比增长12.9%。月末人民币贷款余额80.13万亿元，同比增长13.2%，增速与上月末持平，比去年同期低1.0个百分点。当月人民币贷款增加5483亿元，同比多增423亿元。分部门看，住户贷款增加1585亿元，其中，短期贷款增加390亿元，中长期贷款增加1195亿元；非金融企业及其他部门贷款增加3890亿元，其中，短期贷款增加179亿元，中长期贷款增加2232亿元，票据融资增加1171亿元。1-10月份，人民币贷款增加8.23万亿元。月末外币贷款余额8267亿美元，同比增长7.8%，当月外币贷款减少117亿美元。
三、当月人民币存款减少1866亿元，外币存款减少91亿美元
10月末，本外币存款余额116.13万亿元，同比增长10.2%。月末人民币存款余额112.47万亿元，同比增长9.5%，增速比上月末高0.2个百分点，比去年同期低5.0个百分点。当月人民币存款减少1866亿元，同比少减2161亿元。其中，住户存款减少5395亿元，非金融企业存款减少4482亿元，财政性存款增加6837亿元。1-10月份，人民币存款增加8.09万亿元。月末外币存款余额5962亿美元，同比增长33.7%，当月外币存款减少91亿美元。
四、10月份银行间市场同业拆借月加权平均利率2.69%，质押式债券回购月加权平均利率2.64%
10月份,银行间人民币市场以拆借、现券和债券回购方式合计成交29.18万亿元，日均成交1.54万亿元，日均成交同比增长91.4%。
10月份,银行间市场同业拆借加权平均利率为2.69%，比上月低0.28个百分点；质押式债券回购加权平均利率为2.64%,比上月低0.29个百分点。
五、当月跨境贸易人民币结算业务发生5598亿元，直接投资人民币结算业务发生721亿元
10月份，以人民币进行结算的跨境货物贸易、服务贸易及其他经常项目、对外直接投资、外商直接投资分别发生5112亿元、486亿元、108亿元、613亿元。
|
