婷夢: 婷夢话聊企业净利润（专题）

上篇给大家介绍了毛利，说到毛利就是公司销售产品，收入扣掉成本就是毛利，毛利全部归属于公司，但是并不完全属于我们这些股东。公司生产产品除了这些产品的直接成本以外还有销售、管理、财务等费用，而这些费用却不能直接归属于某个产品。毛利扣除这些费用之后最后得到的才是利润。利润呢，扣除应该缴纳的所得税之后才是完全归属于我们股东的净利润。

举个例子，我和@金融之王 在新疆轮台县合伙开了家大盘鸡店，我们店一年销售收入有50万元，但是我还是要买做拉宽面的面粉，我还要雇人，当然还要交房租，这样满打满算花掉了20万的成本，算了一下1年赚了30万的毛利。当然这毛利并非是我和金融之王能拿到手的净利，我们还要去装修这个大盘鸡店，还要在时光广告上做宣传，我们当时为了凑50万还要问银行借钱，还要给银行利息，我们把这些类似的销售费用、财务费用扣除之后才是利润，拿到这些利润之后，轮台县税务局又把我盯上了，我还得交所得税呀，扣除这些税金之后，剩下的那点钱才是我和金融之王这两个股东享有的净利润。

说到这里大家自然对净利润该明白了。那么我们怎么样才能提高咱开的大盘鸡店的净利润了，只有两种办法，增加收入和节约成本 怎么样增加收入了，如果咱家的大盘鸡做的色味俱佳，而且非常具有特色，其他大盘鸡店根本就学不来，这样吃的人多了，我就可以提高大盘鸡的价格，从而提高毛利，大家知道现在人爱吃，只要做的好，就不怕给大盘鸡定价。同时，还要尽可能的节约一些成本，例如今年我们店挣了20万，金融之王很嘚瑟，立马花16万买了一辆哈佛高配H6，第二年又挣了80万，又拿70万去买高层楼，我几次劝他节约成本，他都不听，他把这些钱花在奢侈品上，而不拿这些钱再去投资，再去扩大规模，你们说这样的管理层你们会看中吗？投资当中有句话，买公司股票就相当于买了半个管理层，管理层如果不加强管理，不想法设法的去降低一些没必要的成本，而是那样去挥霍，这样的公司我是不会去买的。试想想如果我们大盘鸡店的经营成本控制的比较好，我们是不是就比别的店具有优势。（@金融之王 可别往心里去，只是讲个故事）

一个公司的成长最看重的就是它的净利润增长率，在选择一个长期投资目标时，净利润增长率的预测尤为关键。例如我们这个大盘鸡店，过去5年的净利润复合增长率为35%，后面2年净利润增长率分别为70%，90%，这家大盘鸡店的股票你会买吗？所以我们买股票就是买业绩，买的是未来。在个股选择上，预期净利润增长高的就是我们的投资标的，要以业绩为主选股，如果有业绩支撑，个股的风险就比较小，买进后我们也比较放心。市场上炒的所有的题材也都是以业绩展开的，只有以业绩为中心的题材才能长期引起人们的追捧，有业绩才是硬道理。

净利润复合增长率 = [(现有价值/基础价值)^(1/年数) - 1] x 100%

三年利润复合增长率=[(年末利润总额/三年前年末利润总额）^1/3 -1)] x100%

例如大盘鸡店2011净利润50万元，2014年净利润200万元，则11-14年的复合增长为200/50，然后再开3次方根，再去减去1，再乘以100%。

接下来在这里就举两个例子：格力电器与康美药业

格力电器的净利润从1994年的7931万做到2013年的108.71亿，期间净利润的增长幅度是惊人的，格力就是从一个小市值公司经过20年的时间逐年成长为1个大市值的公司。净利润增长如此惊人，股价可想而知。其实如果有些细心的朋友在2004年净利润大幅增长124.76%时买入格力持有至今那回报也是相当惊人的。


康美药业从1998年的净利润1267万做到2013年的18.8亿，期间净利润的增长幅度真的是不敢想象，但是中间几个年份净利润增长速度也有放缓的时刻，股价也有低迷的时期，但是有几个人会一直长相厮守与康美。这16年的股价走势已经完全反映在了业绩表现，

过去的已经成为历史，但是还是有借鉴之处，对于我们散户而言，竟可能的在熊市中去选择成长预期良好的个股，提前埋伏才是真正的投资之道。而不是被自己的情绪所左右，一味的去杀跌。例如2010-2012年12月创小板好多优质成长股股价萎靡，10亿-40亿市值之间优质公司满市场都是，当时这些优质公司被大多数人都叫骂，然而现在了，都去追捧。

　 在这里大家去选择一个长期投资目标时，如果一家公司净利润增长率连续3－5年能保持稳步的上涨，并且具有较好的预期，那么基本可以断定，这个公司就具有较强的投资价值。这时候我们要做的就是等待良好买点的出现（最好是大调整的时候）和但斌写的《时间的玫瑰》。

昨天写了“毛利率”专题，好多人对此产生争论，今天结合净利润增长率去看，效果会好点。分析一家公司不是单靠某个指标就能判断的，要结合好多财务指标去看，当然还要结合公司所处的行业，国家的政策导向等方方面面去看。  今天只是从净利润的角度分析公司，大家在讨论时就不要在拿别的指标说事呢。

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