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申万收益A的投资价值分析

 宁静以淡泊 2014-11-27

2012年2月27日对150022作了如下分析:

          假如150023长期过不了0.1,股市仅有的一点收益都将用来还欠150022的债,并且一直到022的净值回升到其应有的约定收益前,023的净值都不会有变化了,那样023就失去了杠杆基金的特性了,成为固定净值为0.1的基金,反而是022具备了杠杆特性(2倍)。那023就没有必要再享受那么高的溢价了,也就是说022应该不折价了,反而是它要享受溢价待遇了。
         假如当 150023为0.1,就是说,母基净值0.58,这时,A,B同幅涨跌,若母基净值再跌10%,150022的净值就会下跌10%,若母基净值下跌30%,150022的净值就会下跌约30%,这时母基净值约0.4,150022约为0.72,此时深成批约6000点,市场对股市产生强烈的见底回升预期,大量申购母基,此时B就是纸,因为大盘即便上升30%多,它的净值都不会超过0.1,谁还会持有它?即便它真还想维持在0.3左右,市场也不可能允许!因为,如果那样,意味着A约0.5,票面利率12%以上,稳健资金必定大量抛售B,将B的价格无情的打下去,起码会跌到0.15以内,则A的价格起码在0.65以上,并且随大盘的反弹快速上涨,因为杠杆的存在,对其净值大幅上涨的预期,A的价格必然大幅上升,综上,0.7以下具有绝对投资价值。可以忽略净值的变化当作高收益债券进行长期投资了,当然了,这时候,150022就可能暂时不会有分红了,只能在二级市场获取差价了,但是终究都会有分红的那一天的,而且不会太长时间,因为它每年都要净值折算为1,你已基本不太可能亏了。
        换言之,150022在0.72至0.8之间都具有长期投资价值。年利得会在8%以上。

2014年11月27日对上述分析作一回顾总结:

        这一年来的走势:较长时间B净值在1毛以下,但价格基本在3毛左右,没有达到2毛以下,而A则见底6毛7左右后随大盘波动(会跌到0.15以内,则A的价格起码在0.65以上)前句错,后句准。
       022具备了杠杆特性(2倍)中2倍错,因为在B值1毛时,A值5毛多,总值的增长几就是A的增长,杠杆其实很小,最大也就1.2左右,
       0.7以下具有绝对投资价值。这话说得非常准确。其余的分析都基本正确。
即:0.7以下具有绝对投资价值。在0.72至0.8之间都具有长期投资价值。年利得会在8%以上。


展望:
 
    现在看来大盘走强基本确定,A的利息可以如期得到应无疑义。故现在8毛左右介入,1月内应可获得15%左右的收益。

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