关注大比例控股期货公司

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关注大比例控股期货公司

(2007-11-13 21:58:42)

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学习公社

随着制度准备和技术准备的基本结束，股指期货的推出时机正日趋成熟，而据业内人士测算，如果股指期货在今年年底正式亮相，则2008年的交易总量有望达到7万亿元。
　　东方证券金融衍生品首席分析师高子剑表示，从我国地区的历史数据看，股指期货刚上市时年成交金额与现货总市值的比例大概30%左右，之后三年的年平均增长率也为30%左右。而截至2007年8月31日，沪深两市A股总市值为23.31万亿，如果沪深300指数期货在今年底或明年初顺利推出，以地区的经验，则2008年的成交金额将达到6.993万亿，而在之后的2009年和2010年，年成交额有望达到9.091万亿和11.818万亿。按照万分之三的双边手续费，期货公司在今后三年里从股指期货交易中获得的手续费收入将分别达到21亿元、27亿元和35亿元。

　　而东方证券昨日发布的一份报告认为，按照期货公司在商品期货领域的市场份额对其在股指期货业务方面的收入进行预测，股指期货业务有望给中大股份、弘业股份、捷利股份三家上市公司的利润带来较大的影响。报告同时表示，没有券商背景的期货公司未来在股指期货的市场中将相对处于劣势，因为其不论从资金规模、客户结构还是研究实力等各方面都会较券商控股的期货公司弱一些，其市场占有率水平可能低于其在商品期货领域的情况。

　　对于股指期货推出后的市场机会，高子剑表示，股指期货上市将助推蓝筹股行情，也会有效增长部分参股优质期货公司的上市公司的利润，带来相关股票的投资机会，如果期指推出后市场出现下跌，投资者可适当增加参股期货上市公司股票的配置，以此来部分抵御市场风险。而从长期看，期指的推出并不改变现货市场的长期走势。
随着期货概念炒作热潮的持续，更多的期货概念股被市场发掘出来，但是事实上只有那些参股比例高的公司才能真正分享到股指期货的盛宴，而其他公司的炒作更多的只是体现在概念上，当繁华落尽之时，这些股票可能就将走上价值回归之路。而市场上对于题材概念股的认同也是如此，例如在券商概念股中，龙头股吉林敖东上涨了15倍，而其他跟风品种可能最终只涨了100%，毫无疑问，买期货概念，也应该只买龙头股。
　　如何判断参股期货公司的龙头特征就成了投资关注的焦点。我们认为，可从两个方面来寻找此类品种。一是期货公司实力强，一般只有全面结算资格的期货公司才有可能受益明显。目前能真正成为中金所全面结算会员逐步增多，这得益于近期期货公司不断的增资扩股。就上市公司参股的期货公司而言，如厦门国贸（600755）100%控股的厦门国贸期货经纪有限公司、丰原生化（000930）参股28.5%的安徽新兴期货、中大股份控股的中大期货等的注册资本达到1亿元。

　　二是参股期货公司持股比例较高才有一定的投资价值。如厦门国贸全资持有国贸期货，宏源证券（000562）全资持有浙江天马期货等，此外，控股在40%以上的还有美尔雅（600107）、天利高新（600339）、弘业股份（600128）和云南铜业（000878）等。投资者可对这两类品种重点关注，而对已经转让的期货公司股权的西北化工（000791）、高新发展（000628）等予以回避。

　　部分参股期货公司的上市公司一览表

股票代码股票简称参股的期货公司注册资金投资比例所在地

600755 厦门国贸国贸期货 1亿元 100% 厦门

600638 新黄浦华闻期货 1亿元 100% 上海

600704 中大股份中大期货 1亿元 51% 浙江

000930 丰原生化华安期货 1亿元 28.50% 安徽

600208 新湖中宝天地期货 6500万元 71.15% 浙江

600339 天利高新天利期货 6000万元 66.67% 新疆

000996 捷利股份辽宁中期 5000万元 90% 辽宁

000878 云南铜业云晨期货 5000万元 40% 云南

600287 江苏舜天苏物期货 5000万元 20% 江苏

600128 弘业股份弘业期货 5000万元 42.87% 江苏