俄罗斯正遭遇大麻烦。在18日的新闻发布会上，普京将责任归咎于西方，并且表现出克服危机的信心。从大视角看，这种结论多少有点情绪化。其实，乌克兰事件、油价暴跌、西方制裁等等，这些都只是关键词，而绝不是导致危机的决定因素。
如果把历史的进度条向前拉一点，我们会发现，2013年时，在部分新兴市场就已经刮起了金融风暴。当时印度的表现和今日俄罗斯差不多，卢比汇率大幅下跌，股市狂泻，金融市场动荡，资本大幅外流；而今年中，除了俄罗斯之外，作为新兴市场代表的巴西、印尼等国，汇率同样出现巨大跌幅，甚至有重演1998年金融危机之势。
可见，正在发生的，是特定国家的一轮整体性金融动荡，俄罗斯只是一群狂奔野兽中的大象，个子大，吸引眼球，但如果因此只认为是大象在跑，就会在判断上产生偏差。
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| 卢布狂跌 俄罗斯民众涌入超市抢购 [保存到相册] |
危机不是哪个国家的阴谋 而是木桶的短板裂了
我们看到，俄罗斯、巴西、印尼这些国家，都有类似的结构性缺陷：1，经济发展过度依赖资源出口，产业结构过分单一；2，本币自由浮动，金融稳定依赖于大宗商品价格稳定，大宗商品价格又被美元影响，金融安全受制于人。如果把全球金融市场比作一只木桶，很显然，俄罗斯等国家就是相对较短的那几块木板，当美联储结束QE，美元走强，短板处自然就会暴露在巨大的风险之中。
之前，俄罗斯央行也在通过各种手段干预市场，如大幅度加息、抛出美元等等，但在高度全球化与西方制裁的大背景下，这些手段起到的效果有限。与此同时，危机国家的本轮货币贬值还表现出了比以往更显著的连带效应，比如，巴西雷亚尔的贬值给周边同类资源出口国造成很大压力，相互指责发动“货币战争”的口水横飞，甚至导致政局动荡与地区冲突。
在这个冬天，之前房子漏风的国家，不得不忍受寒冷。
危机从来不是偶然 2015年会好吗
无论从内因外因来看，俄罗斯现在发生的一切，都不是偶然的，也不是一次事件、某个国家导致的，面对这种多元化因素导致的大幅动荡，光有嘴上说的信心是不够的。
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| 金融危机的主要表现 [保存到相册] |
2015年会怎样？这个问题不是提给普京一个领导人的。不出意外，美国很可能在明年中进入加息周期，一系列连锁反应将剧烈搅动下游，届时新兴市场国家的结构性矛盾仍在，多重压力之下，金融风暴的级数还会继续提高。
从中国的角度看，目前我国仍是新兴市场国家中表现最好，基础最稳固的，应对挑战比较从容。但同时，中国的经济基本面属性与同类国家并没有本质区别，也存在基础性矛盾，面临的风险不小。2015年的重中之重是继续坚定地进行结构性改革，不可因短期的增速下滑而放弃稳健货币政策，金融开放应有序而行，切实夯实货币信用基础；对外战略方面，通过各种手段推进国际金融体系改革的必要性和紧迫性更加凸显。
总之，俄罗斯只是本轮新兴市场危机中最典型和极端的例子，不能因大象而忘记兽群因何狂奔。
