文/巴曙松研究团队固定收益研究小组
【重要事件及经济数据】重要事件方面：1、据21世纪报道，几家银行证实，随着10月份做的一批MLF资金即将到期，央行确实有与银行沟通续作。银行人士表示，规模2800多亿基本属实，估计主要的银行均可续做，不过目前他们还未收到确认消息。2、据21世纪报道，很多佳兆业的债权人认为，2014年佳兆业销售金额300亿，资产总额超过1000亿，远超其借款总额300亿；佳兆业的资产很大部分位于深圳，如果允许盘活，可以说全部都是优质资产；在其2015年计划中，可售项目货值达600-700亿。 经济数据方面：1、日本12月M2货币供应+3.6%，预期+3.6%，前值+3.6%。日本12月M3货币供应+2.9%，预期+3.0%，前值+2.9%。2、投保基金最新数据显示，上周（1月5日至9日），证券市场交易结算资金银证转账增加额为5144亿元，减少额为4086亿元，证券市场保证金净流入1058亿元，结束了继续两周的净流出。其中，1月5日净转入799.55亿元。3、欧元区11月工业产出环比0.2%，预期0.0%，前值0.1%修正为0.3%。欧元区11月工业产出同比-0.4%，预期-0.7%，前值0.7%修正为0.8%。 【资金面】今日银行间资金面继续宽松，主要回购加权利率小幅下行，IPO申购对资金面的扰动有限。1月以内资金方面，隔夜收于2.6209，较前一交易日下行约2bp；7天收于3.8485，较前一交易日下行约1bp；14天收于4.7927，较前一交易日下行约2bp；21天收于5.4317，较前一交易日上行约36bp；1月资金收于4.6675，较前一交易日下行约35bp。从成交量上看，今日1月以上期限资金成交在10545亿元，较前一交易日基本持平。 1月以上资金方面，2月资金收于5.2109，较前一交易日下行约6bp；3月资金收于4.8402，较前一交易日下行约13bp。从成交量上看，今日1月以上资金成交约48亿，较前一交易日减少约13亿。 今日银行间资金面继续转宽松，早盘起，大行均有稳定的资金融出，加权价格较高的7天甚至有减点，随着本次IPO集中发行进入高峰期，明后两日IPO数目逐渐减少，机构缩短了拆入资金的期限，导致今日隔夜成交量大增，而7天量价齐回落。本次IPO并未对资金面造成多大冲击，央行续作MLF对机构信心有较大提振，且当前银行体系超储率较高，元旦后资金供给较充裕，机构也普遍提前储备了资金。下周起需要关注缴税抽离流动性对资金面的影响。 线下资金方面，今日线下资金价格基本持平。部分银行报价：浦发银行7天3.85，14天4.8，1月4.95，3月5，6月4.85，1年4.85；兴业银行3.5天3.5，14天4.1，1月4.2，3月4.9，6月4.6，1年4.5。 【二级市场】今日银行间债券市场收益率继续下行。利率品种方面，收益率整体明显下行。国债方面，3年期在报价和成交的带动下下行2BP至3.25%。5年期140026早盘收益率小幅偏高，午后收益率回落，日终下行至3.44%。10年期在140021和140029报价的带动下下行4BP至3.54%。金融债方面，国开债今日交投较为活跃，3年期140225的报价和成交带动下行5BP至3.84%，10年期在140222和140229的共同作用下下行5BP至4.05%。非国开债今日短端较为活跃，短端下行较为明显。曲线0.5年期在成交的带动下下行12BP至3.96%。 信用债方面，今日中高信用等级债券交投活跃，带动曲线收益率整体下行，下行幅度约为5-10BP。其中，短融成交较昨日略显平淡，买盘以基金银行为主，成交询盘多集中于短端AAA产品，收益率继续下行；中票市场交投一般，收益率继续下行。今日买盘大多来自银行和券商，焦点集中在五年附近高评级中票；企业债交投活跃，基金券商仍为主要买盘，收益率继续下行；铁道债交投活跃，收益率整体大幅下行。具体来看，中短期AAA曲线5、7年期下行4-9BP至4.59%、4.86%的水平；中短期超AAA曲线3、4年期下行7-8BP至4.37%、4.39%的水平；中低信用等级方面，中短期AA+曲线5年期下行11BP至5.10%的水平， 铁道债收益率曲线4、5年期下行12BP至4.41%和4.46%的水平。 利率互换方面，repo平均下跌2个点；shibor短端平均上涨1个点，长端平均下跌3个点。 【国债期货】周三国债期货主力合约TF1503低开后一路上行，受央行针对到期总量2800亿元的MLF进行续作，并且一级市场中标利率低于预期影响，期债全天呈增仓上行走势。 三合约累计成交7964手，成交金额77.42亿元，较前一交易日有所放大。分各合约情况来看，TF1503合约收于97.178元，上涨0.130元，上涨幅度0.13%，成交7219手，持仓18100手，比前一交易日减仓303手；TF1506合约收于97.678元，较前一交易日上涨0.15%，成交714手，持仓4225手，较前一交易日增仓145手；TF1509合约收于98.038元，较前一交易日上涨0.13%，成交31手，持仓170手，较前一交易日增仓11手。 现货市场方面，周三主力合约活跃CTD券（13附息国债15）净价报99.4005元，上涨0.3111元，上涨幅度0.31%，国债收益率为3.5792%，较前一交易日下行6.37bp，隐含回购利率为3.0408%。 【一级市场】利率品种方面，今日发行200亿1年期国债，加权利率3.14，边际3.18，低于预期均值；全场倍数3.55，需求火爆。 信用品种方面，一级市场共完成发行46亿元，发行量较小。今日总共完成发行1只超短期融资券，1只短期融资券。SCP方面，90天AAA的国电集SCP发在4.65。CP方面，AA的宏图CP发在6.20。企业债方面，今日发行一支企业债15天瑞集团债01，15.00亿，2+2+2年，AA+/AA，7.00%。 【理财产品】今日起发行的理财产品共计166支。保本型产品60支，预期收益4以上的51支，预期收益5以上的21支；非保本型产品106支，预期收益5以上的64支，预期收益6以上的13支。最新预期收益率（3M）：国有控股，5.01；全国性股份制，5.39；城商行，5.31；外资行，4.35。（完） （本文仅供平台内部交流分享，未经平台许可，不可随意转载）
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