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欧洲启动QE或对市场影响几何 原作：龚蕾  昨天（22日）德拉吉宣布推出每月600亿欧元大规模国债与其他债券购买计划，启动全面量化宽松，这一资产购买力度大于此前市场所预期的每月购买500亿欧元。这也是继美国、日本和英国后，欧洲央行启动的大规模量化宽松QE。 欧元兑美元直线下跌。金融市场、外汇市场波动增加，铜价下跌，黄金价格温和上扬。根据CNN今早文章，欧洲央行购买国债，投资者认为是意外惊喜，股市反弹。投资者认为唯一不反弹的是欧元，当然，QE不足以让欧元经济完全摆脱困境，各国政府可能还会制定改革措施来让降低失业率，促进居民消费价格与改变经济停滞不前局面。 欧元贬值对美国消费者来说更便宜，有助于航空公司与连锁酒店。欧元下跌可能会影响美国大公司收入与欧洲大公司利润。美国强生公司和运通公司表示，美元走强一直是让他们感到头疼。欧洲经济进一步疲软可能也会影响到美国经济复苏，美联储早晚会将准备加息。欧洲央行此举，可能是通过宽松来拉低欧元。 西班牙和意大利十年期国债收益率下跌，德国十年期国债收益触及新低，欧洲股票市场股指创七年来新高。德国指数触及高点，意大利股票上涨。欧洲央行或是通过宽松压低欧元提升通胀预期。 前一阵子，德国悄悄把部分黄金运回国，瑞士央行突然宣布瑞郎脱钩欧元，这些均或表明欧元区通缩风险在即，欧洲央行很快将启动量化宽松。此次宽松幅度超过投资者预期。全球货币非常宽松环境与欧元区经济不确定性，增加了对黄金的避险需求。 黄金避险需求增加，价格或向上，而黄金上涨，美元压力增加，美国经济复苏从去年年底以来表现越来越好。欧洲央行启动QE激活了欧元区股票市场，企业盈利好转，同时，若美元持续走强，那么，对于美国大企业来说，出口将更难。其它国家用当地货币购买黄金更贵了。欧元贬值给欧洲带来了出口收入增加，对于欧洲企业来说收入增加。 不过，也有经济学家认为，欧洲启动超过预期的量化宽松，债券购买与宽松货币不太可能最先流入实体企业，而更可能如美国那样先流入金融与资产，大规模宽松存在如日本QE那样陷入衰退风险，或如哈瑞·波特在文章中写到：量化宽松QE改变不了人口结构，改变不了经济结构，通缩风险或不可从根本上完全阻挡，货币战没有赢家，债券风险或最终转嫁给纳税人。 （以上仅代表笔者个人一点儿不全不足想法，欢迎指导欢迎交流。） 参考文章： 1、3 reasons why the ECB stimulus matters http://money./2015/01/22/investing/european-central-bank-mario-draghi-stocks/index.html?iid=HP_River 2、European borrowing rates collapse after ECB launches QE, euro sinks http://finance.yahoo.com/news/ecb-qe-launch-boosts-european-debt-stocks-pummels-153154691--business.html |
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