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央行今日宣布22日起下调人民币贷款和存款基准利率：金融机构一年期贷款基准利率下调0.4个百分点至5.6%;一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.75%，同时结合推进利率市场化改革，将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.1倍调整为1.2倍。(11月21日 光明网) 下调存贷款基准利率的消息甫一推出，就被业界认定为是推进利率市场化改革之举措。从大的环境来看，我国经济运行保持在合理区间，物价涨幅总体呈回落态势，如此宏观经济面的稳定状态，使得利率市场化的土壤根基肥沃;同时，商业银行通过上市在资本市场上获得了横向整理，已练就了市场化的“修行”，加之上海自贸试验区等可复制经验，都给利率市场化提供了“东风”。 需要指出的是，此次下调存贷款基准利率属于中性操作，并不代表货币政策取向发生变化。从现行的经济脉络来看，不搞经济强刺激是毋庸置疑的主题，而利率调整也要依照这个方针执行。保持适当的实际利率水平，并继以坚持和完善正常利率调整机制。在国际环境错综复杂中保持一份稳健货币政策的清醒，依然是不变的大方向。 中外有别，不仅是政治构架上，对于经济布局也同样是如此。需找适合自己的市场走向和融资渠道，才是最恰当的。在利率市场化的领域中，一些发达国家施行的是由商业银行自主确定其存贷款利率，再佐以其他的货币工具来影响市场利率。看似现成的经验，中国却不能“拉郎配”，而是考虑到自身实体经济发展、完善市场机制等重要因素，从而走出一条不一样的利率市场化道路。 在1996年我国就已建立全国统一的同业拆借市场，这给中国利率市场化做足了准备。中国债券市场和金融市场的日臻完善，也给了撬动利率市场化的杠杆。随着利率市场化改革不断深化，市场化利率形成和传导机制逐步健全，金融机构治理结构不断完善、自主定价和风险控制能力明显提升，我国已基本具备将利率市场化改革进一步向前推进的基础条件。 |
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